李宁安踏谷底求生运动品牌黄金十年已逝？为什么中国国企出不了国

　　李宁安踏谷底求生运动品牌黄金十年已逝？追随时尚的女性不难发现，今夏几乎各个品牌的女装都不约而同地推出了长裙。英国《每日邮报》8月12日发表文章说，今年女士的裙长已达到1929年经济大萧条以来之最，根据著名的“裙长指数”，英国经济或已触底。
　　所谓“裙长指数”是指经济繁荣程度与女性裙长成反比关系。也就是说，经济繁荣时，女性的裙子越来越短；一旦经济进入衰退期，裙子则越来越长。
　　虽然不能准确判断裙子长度与经济状况存在一定关系，但值得注意的是，大部分行业的经济状况今年确实比较糟糕，与日常生活紧密相关的服装业也一直在低迷中徘徊。
　　申银万国最近一次报告显示，7月纺织服装内销市场重陷低迷，服装零售额增速同比大幅放缓；出口方面，外销市场持续疲软，同比增速再次出现负增长，短期并没有明显起色。
　　而在服装板块中，面临最严峻考验的则是运动服饰，其最大的目标市场年轻人市场正随着人口出生率下降而萎缩。此外，在原材料、人工成本不断攀升和内外销增幅放缓的大环境下，高库存的难题也一直未得到较好的改善。
　　曾经的中国本土体育品牌老大李宁（
　　2331。HK）可谓完整地反映了这个行业的跌宕起伏。赶上了中国经济发展最快的十年，又搭上了北京奥运会这趟快车，顶峰之时在中国的收入甚至赶上了国际巨头耐克。
　　但是，幸福来得快去得也快。
　　因为定位转型不明、提价时点不当、管理混乱等问题的累积叠加，李宁的排头兵地位最终拱手让人，更重要的是，公司还陷入了业绩及订单大幅下滑、高管动荡、库存高企、定位摇摆、内外夹击等重重困局，何时才能重回巅峰，无人能够给出一个准确的预测。
　　2011年年底收盘时，李宁的股价已跌至6港元股的低位。投资者在承受股价缩水的同时，迫切地希望知道，李宁到底发生了什么？
　　一切在2012年3月29日发布的年报中可以找到答案。李宁公司2011年度实现营业总收入89。29亿元，同比下降5。80；净利润3。86亿元，同比大降65。19，基本每股收益
　　。367元。而在2010年，李宁每股收益还高达1。
　　7元。同时，李宁2011年的库存已达到11。3亿元，同比大增40。57，几乎是2008年的两倍；库存周转天数也由上一年的52天增至73天。
　　李宁日前还发出业绩预警，称全年订单额出现下降，预计今年上半年及全年盈利将大幅下降。
　　至今，李宁2012年全年订货会均已完成，刚刚结束的第四季度订货金额出现较大跌幅。服装方面，订货金额出现逾20的跌幅。
　　同时，受到CBA赞助合约金额及期限影响，第四季度至2017年第三季度，品牌营销及推广费用将会出现较大增长，连同Lotto特许权业务的无形资产减值、支付可换股债券利息等因素，李宁预期今年上半年及全年税前利润及纯利将出现较大幅度下降。
　　去年开始，李宁的业绩就出现了大幅下滑。李宁去年全年净利大减65。2，至3。86亿元，其盈利下滑程度位居安踏（
　　2020。HK）、361度、特步、匹克（
　　1968。HK）几大本土体育品牌首位。
　　为了改善这种困境，李宁曾表示，将持续推进渠道变革，提升二至四线市场零售效率，进一步清理零售端库存，加快现金周转。
　　然而，渠道下沉并非只有李宁在做，耐克早在2010年就推出过300元的低价鞋，抢占中低端市场。同时，全球第二大体育用品制造商阿迪达斯也表示，到2015年将在中国二三线城市开店超过2500家，覆盖1400个城市，其中包括众多人口在5万到50万的小城市。这样比起来，李宁的品牌影响力与价格优势更显黯淡。
　　种种原因的叠加，使得李宁的表现略显极端，但这背后却是整个本土体育品牌是否已告别黄金十年的深层次思考。
　　因为不仅是李宁，同样处于第一阵营的安踏以及特步、匹克等为代表的中低端大众品牌2011年的存货周转率都处于近年来同期的低水平。
　　安踏至去年底库存6。18亿元，今年上半年公司股东应占净利润同比下跌17至7。696亿元。在7月结束的2013年第一季度订货会订单金额（按批发价值计算）也同比下降了20～30。
　　匹克也面临着类似尴尬的遭遇。今年第四季度订货会，鞋类产品和服装类产品下降幅度均为20至30。匹克预计今年年底，门店数将减至700
　　家，降幅在10左右。
　　东兴证券认为，参照服饰行业的生命周期，国内运动服饰处于成熟期的后半段。当前市场已经显现较明显的增长乏力迹象，持续数年的赚钱易时代已经过去。
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　　为什么中国国企出不了国际品牌？在前不久召开的中央企业科技工作会议上，国资委主任李荣融对央企进行了“鞭策”。李荣融称，虽然近年来央企取得了快速发展，但在125家央企中，至今却找不出一个“全球叫得响的品牌”。他说，央企的进步，主要依赖于我国经济的高增长。与跨国公司相比，央企自主创新能力仍有很大差距。尽管我国有中石油这样市值领先的企业，但中央企业的核心竞争力还不强，多数企业“只在一些低端或中低端的产品和产业上赢得了国际竞争力”，难以进入高端产业。
　　身为央企管理者的国资委官员，如此公开批评央企十分难得，因为过去国资委一向强调“共和国长子”的贡献，而少有客观的分析和批评。
　　的确，中国国企的规模在全球舞台上频繁出现。尤其是在金融危机下，许多大的跨国公司市值大幅缩水，经营业绩也大受影响，这给了中国央企相对凸显的机会。据英国《金融时报》研究机构的报告，截至今年3月31日，中石油以3293亿美元的市场值名列全球500强之首，比第二名埃克森高出130多亿美元。微软名列第三，中国工商银行则以2464亿美元的市值紧随其后。在前10强中，中国企业就有三个。500强名单中共有21家在中国大陆上市的企业，全部为大型国有或者国有控股企业，行业涵盖金融、化工、建筑、运输等。
　　如此显赫的排名，为什么出不了世界品牌呢？
　　恐怕得先剖析一下世界品牌的内涵是什么。在我们看来，世界品牌首先是在全世界市场上通过多年竞争“打”出来的品牌，而在现在活着的世界品牌背后，有着无数企业品牌的尸体！也就是说，世界品牌是市场选择出来的，能称得上世界品牌的，都有自己的市场竞争力。
　　显然，中国的国企没有经历过这个市场竞争与淘汰的过程。它们的存在、发展、上市、壮大，基本上与市场竞争和选择无关，它们之所以现在能够身列世界500强，一方面得益于中国经济增长的大环境，但更主要则与垄断地位有关。我们完全可以说，中国国企最强的竞争力就是垄断！
　　有人会说，现在中央企业也很市场化，它们按市场规则参与竞争，也按资本市场的规则在融资运作。一些独立性更强的央企表示，我们从国家那里拿的钱很少，企业发展和改革基本上都是靠市场融资，这些国企的改革可称为“自费改革”。不过，这种看法并不能改变国企从垄断中获益的本质。在我们看来，垄断有两种，一种是行政垄断，也就是行政规定不允许市场竞争，只能由某个国企或某几个国企专属专营。这是毫不讲理的垄断。第二种垄断是市场垄断，即通过市场中的超强影响力来控制市场。这类垄断中外皆有。
　　不论在哪种情况下，我们的国企都能拿到其他市场主体拿不到的垄断资源。比如说融资，国企能拿到银行充足的授信自不待言，即使是市场化的融资，央企身份所含的准政府信用，就是一张含金量颇高的护身符。央企对政策的影响也是其他类似企业所难以望其项背的。我们在过去的调研中就曾了解到，某些政策部门的政策制订，都要与这些大央企进行会商。由此可见，央企事实上就是政策的“隐形”制订者。此外，市场准入和许可，也是央企能够获得的特权，这使得央企在很多领域里得以抢占市场高地。
　　近两年，在宏观调控和结构调整的大背景之下，国有企业在局部领域攻城掠地，形成一轮新的“国进民退”。国企与民企的这一轮此消彼涨，加强了国有经济在某些市场领域的控制力，也使得它们在市场中被给予更高的估值。
　　垄断之下的任何企业，靠着垄断权力就能获得垄断利润，不会有动力来寻求创新或改进服务，来增强它们的竞争力。这种环境下，哪里可能产生出世界品牌？国资委官员对央企提出一个严肃的问题，但这个问题在现有体制下能否解决？国资委官员则没有回答。但我们认为，这恰恰是问题的关键！