我国高层开始关注大宗商品价格

　　冀资严
　　高层第一次明确提到大宗商品价格，是在2021年3月25日的部分地方政府主要负责人视频座谈会，李克强说，要着力把经济运行保持在合理区间，为可持续健康发展奠定坚实基础。当前国际环境依然复杂，带来多方面影响特别是大宗商品价格上涨快，国内经济运行中也存在就业压力较大、部分行业恢复较慢等问题。既要坚定信心，又要正视困难挑战。
　　2021年4月8日，国务院金融稳定发展委员会（以下简称金融委）召开第五十次会议，提出要保持物价基本稳定，特别是关注大宗商品价格走势，
　　4月16日，在国务院新闻办举行的一季度央企经济运行情况新闻发布会上，国务院国资秘书长、新闻发言人彭华岗表示，企业要积极研究大宗商品的趋势，在经营中更好应对，国有企业、中央企业一定会积极落实国家有关政策把工作做好。
　　大宗商品是什么？
　　大宗商品就是典型的用于工农业生产与消费使用的大批量买卖的物质商品，它们虽然是在整个市场的流通环节中，但是往往都不是零售的。在金融投资市场，大宗商品指同质化、可交易、被广泛作为工业基础原材料的商品。它们包括3个类别，即能源商品、基础原材料和农副产品。例如原油、有色金属、钢铁、农产品、铁矿石、煤炭等都是。
　　世界上大宗商品种类比较多，因而它们往往会形成一个又一个大宗商品期货。在这里我们要注意的是，没有任何一个交易所拥有全部品种的大宗期货，因为大宗期货的范围极为广，例如鸡蛋、苹果都是有期货的，它们同样是大宗商品中的一类。但是我们可以发现，与鸡蛋对应的鸡肉或者是其他肉类则是没有相对应的期货合约。
　　因此，大宗商品往往是我们常见的，交易量极为巨大的商品，这些商品都形成了很大的规模效应，所以期货合约往往是为了平衡这类商品的价格波动而存在的。
　　应当承认，我国过去对大宗商品价格趋势研究不够，运用的更不充分。如果不补上这一课，我们将难以驾驭国际大宗商品市场波动对我国经济的影响。特别是长期以来，由于我国缺失对大宗商品的定价权，在国际贸易中长期处于不利地位，给我国的经济利益造成巨大伤害，同时也危害经济能源安全。随着我国经济快速发展，对国际大宗资源性商品的进口需求量日益增加，国际大宗商品价格上涨通过进口渠道传递到国内市场，推动国内物价水平上涨。特别是金融危机之后，伴随国际大宗商品价格的恢复性上涨，国内的物价也在不断攀高，成为社会普遍关注的话题。长期来看，中国经济发展潜力巨大，前景良好，对资源性商品的需求将继续保持较快增长，输入性通胀压力也将长期存在，因此，弄清楚国际大宗商品价格波动如何影响国内的物价水平，对于防范和治理通货膨胀具有重要的意义。
　　国际大宗商品定价主要有两种方式：一种是通过期货市场首先确定大宗商品的期货合约价格，从而为大宗商品现货贸易提供价格基准。在这种方式下，期货市场成为大宗商品定价的关键。另外一种是大宗商品主要的供需双方通过谈判来确定基准价格，在这种方式下，供需双方的市场结构、实力大小，甚至谈判技巧都会影响大宗商品的价格。
　　影响大宗商品价格变化的基本因素要概括起来主要有以下八个方面：
　　供求关系。期货交易是市场经济的产物，因此，它的价格变化受市场供求关系的影响。当供大于求时，期货价格下跌；反之，期货价格就上升。
　　经济周期。在期货市场上，价格变动还受经济周期的影响，在经济周期的各个阶段，都会出现随之波动的价格上涨和下降现象。
　　政府政策。各国政府制定的某些政策和措施会对期货市场价格带来不同程度的影响。
　　政治因素。期货市场对政治气候的变化非常敏感，各种政治性事件的发生常常对价格造成不同程度的影响。
　　社会因素。社会因素指公众的观念、社会心理趋势、传播媒介的信息影响。
　　季节性因素。许多期货商品，尤其是农产品有明显的季节性，价格亦随季节变化而波动。
　　心理因素。所谓心理因素，就是交易者对市场的信心程度，俗称人气。如对某商品看好时，即使无任何利好因素，该商品价格也会上涨；
　　金融货币变动因素。在世界经济发展过程，各国的通货膨胀，货币汇价以及利率的上下波动，已成为经济生活中的普遍现象，这对期货市场带来日益明显的影响。
　　对大宗商品价格影响最直接的是供求关系和金融货币政策。现在，金融与货币因素对国际大宗商品期货市场定价的影响越来越大。由于大宗商品主要以美元作为标价和结算货币，美元汇率波动影响国际大宗商品的价格变化，此外，由于大宗商品的金融属性越来越明显，金融投机与炒作也放大了国际大宗商品的价格波动。
　　大宗商品价格是实体经济的晴雨表。
　　我们要熟悉几种有代表性的价格指数。
　　CRB指数是由美国商品研究局编的商品价格指数，于1957年正式推出，包括19种商品，为国际商品价格波动的重要参考指标。成为反映商品期货价格的主导指数。直至今天，CRB期货价格指数仍然是世界范围内衡量商品期货价格变动的基准。
　　中国大宗商品价格指数（ChinaCommodityPriceIndex，简称CCPI），依托中国国际电子商务中心大宗商品现货价格周度数据库，以2006年6月为基期，利用加权平均法计算的定基指数。CCPI涵盖了能源、钢铁、矿产品、有色金属、橡胶、农产品、牲畜、油料油脂、食糖等9大类别26种商品。每周在中国国际电子商务网发布。
　　BDI指数是一个有代表性的大宗商品价格指数。BDI指数即波罗的海指数是由几条主要航线的即期运费加权计算而成，反映的是即期市场的行情。BDI指数一向是散装原物料的运费指数，散装船运以运输钢材、纸浆、谷物、煤、矿砂、磷矿石、铝矾土等民生物资及工业原料为主。散装航运业营运状况与全球经济景气荣枯、原物料行情高低息息相关。故波罗的海指数被视为经济领先指标。
　　如果BDI指数指数出现显著的上扬，说明各国经济情况良好，国际间的贸易火热。
　　前几年由于中国的经济快速发展也带动了全球经济的复苏，全球对于原材料的需求大大增加，导致了海运的快速繁荣。
　　大宗商品兼具商品属性和金融属性：商品属性一般指作为实物的供需结构，可由供需平衡表反映；金融属性指的是商品作为资产为其持有人提供保值、增值和资金融通等功能的属性，对应的是流动性以及供需平衡表之外的一切其他因素。
　　一段时间以来，确实存在国际大宗商品涨价的问题，这不仅仅是一个国内的问题，比如原油、铁矿石都是在整个全球市场要大量进口的。市场涨涨跌跌是非常正常的，
　　我国高层强调特别要关注大宗商品价格走势，这意味着政策层可能采取以下措施：第一，加大国内原材料供给。供给不足是导致大宗商品涨价的关键。目前碳中和已经是重中之重，这无可厚非，但是在碳中和背景下，如何能够兼顾商品价格，避免再次出现黑色系上游利润暴涨、挤压下游利润，是一个不得不面对的问题。粗钢产量同比不增，而经济增长必然增加粗钢需求，这个矛盾如何解决目前尚无定论。但至少我们可以看到，在煤炭供给上，已经有明确动作第二，增加原材料进口。供给短缺是目前全球性的问题，中国应当加大进口原材料力度，促进国内大宗商品价格问题定。铁矿石涨价的一个关键因素，就是进口不足。煤炭企业也表示，建议建立稳定的进口煤配额制度。发改委表示，把握进口煤节奏，服务于国内经济。第三，加大房地产调控力度。近期房地产调控加码，但是效果寥寥，消费贷、经营贷入房市已经是公开的秘密，然而各地检查结果都远低于预期。房地产对商品需求较为刚性，房地产投资增速是目前国内所有投资中最高的，无疑成为抬高商品价格的重要推手。应当进一步加大房地产调控力度，减少商品价格暴涨对下游制造业的挤压。