叮咚买菜盈利，为前置仓续了一把火

　　图片来源视觉中国
　　文电商在线，作者王崭，编辑斯问
　　被曝出倒闭传闻的每日优鲜，成为了最近的焦点。
　　虽然官方下场称倒闭是谣言，但网上团队解散余额无法退还的消息还是让无数用户与投资者认为，传闻过不了多久就会被官方证实。
　　每日优鲜的消息，也让大家将审视的目光转向了叮咚买菜，这个之前和每日优鲜争夺生鲜第一股的老对手两个同样采用前置仓模式的生鲜电商，在2021年6月8日同时向美国证监会递交了挂牌申请，随后每日优鲜提前结束原计划14天的机构认购，抢先上市。
　　在生鲜电商第一股争夺战中落了下风的叮咚买菜，这次提交了一份还算亮眼的财报作为回复。
　　8月11日晚，叮咚买菜公布了2022年第二季度财报，第二季度营收为66。3亿元，较2021年同期的44。5亿元增长42。8，首次实现阶段性盈利，在非美国通用会计准则下（不计算激励股权）实现了净利润2060万元，而在美国通用会计准则下，净亏损在3450万元。
　　相比每日优鲜的传闻和此前以亿元为单位的净亏损，叮咚买菜算是给市场下了一剂定心丸。
　　只是生鲜电商依旧需要面临着市场的审视。公布业绩后，叮咚买菜的股价在8月11日盘中涨幅超11，但随后又回落到4。41美元，相比于上市时的55亿美元市值，叮咚买菜当前市值只有10。42亿美元，市值跌落将近80。
　　百联咨询创始人庄帅曾表示，前置仓模式能否盈利，关键指标在客单价和履约费用率。
　　而叮咚买菜的近期财报也表明，平台也在加强商品力、丰富消费场景和供应链管控上下了苦工，努力提高客单价，降低履约费用率。
　　民以食为天的中国，生鲜零售市场规模超过5万亿，并且每年还在以5的速度增长，而生鲜电商渗透率只有14。6。每日优鲜摇摇欲坠，同样以前置仓模式经营的叮咚买菜，能否证明生鲜电商的价值？
　　100元收入，23。2元投入到履约费用
　　目前的生鲜电商主要有三种模式，1。前置仓配送，2。到店自取，3。店仓一体。
　　最近被频频讨论的每日优鲜与叮咚买菜，所采用的就是前置仓配送模式：通过在社区附近设置仓库站点，缩短配送距离，在保持商品新鲜同时也能做到最后一公里的快速配送。
　　但前置仓模式也有着不可忽视的缺点：为了保证送达时效，需要设置多个前置仓站点，而选址以仓库模式为主，没有线下流量，且履约成本（仓库费用、水电费、分拣费用、骑手配送费等）居高不下。
　　在生鲜电商领域，前置仓被不少人吐槽过是一个伪命题，盒马CEO侯毅曾表示，理论上前置仓模式是一个做不成的模式，除非大规模的物流收费，把物流成本收回来，有可能会盈利，但是今天的格局来说没有盈利的。
　　前置仓的履约成本，成为了每日优鲜和叮咚买菜最大的难题，也是盈利的阻碍。每日优鲜公布的最新履约费用率为30，相当于收入100元，30元要投入到履约费用上，而同期毛利率只有10。66，难以覆盖履约成本，也难看到盈利的希望。
　　但在众人不看好前置仓模式时，叮咚买菜CEO梁昌霖在电话会议上表示，我们对前置仓模式充满坚定的信念。在他看来，前置仓模式满足了年轻一代不一样的消费习惯，而只有用户的取舍，才决定商业模式的成败。
　　叮咚买菜2022年第二季度财报显示，已经逐渐降低了前置仓的履约费用率。第二季度履约费用为15。418亿元，履约费用率为23。2，同比下降了9。2。与之相对的则是叮咚买菜第二季度的毛利率达到了31。6，毛利率覆盖了履约费用率，才实现了阶段性的盈利。
　　叮咚买菜也在财报中表示，履约费用的降低主要是因为平均客单价提高和一线劳动效率提高。
　　从去年8月开始，叮咚买菜就主动调整了战略打法，走上了和每日生鲜不同的道路，从注重规模转变为注重效率，而这样不同的打法，也带来了和每日优鲜不一样的结果。
　　撤城收缩，留住愿意花钱的用户
　　今年5月，叮咚买菜就传出的大规模撤城消息，陆续撤出中山、珠海、滁州等多个城市，叮咚买菜2021年财报中显示在36个城市建有1400个前置仓，而现在，叮咚买菜App上显示仍在经营的城市为28个。
　　收缩城市版图并没有影响业务的优化，第二季度叮咚买菜的服务收入为人民币8040万元，同比增长88。1，而服务收入增长主要原因是平台的会员计划订阅用户数量在提升。
　　叮咚买菜没有公布2022年第二季度相应的用户数量或者订单数量，而此前的财报中都有相对应的数据，2021年年报中提及，订单总数和月平均交易用户数量分别达到3。871亿单和880万人，2022年第一季度报告中则披露了订单总数为8060万份。
　　撤城阴影下，订单总数和用户数量相比第一季度可能会减少，但同时，会员数量却在不断增多，说明叮咚买菜已经可以通过自己的优势巩固用户，增强用户粘性。
　　同时，叮咚买菜第二季度的销售和营销费用为人民币1。467亿元，同比下降64。2，这意味着叮咚买菜减少降低了促销力度和补贴额度，而减少促销和补贴，新用户的增长情况可能就不会很乐观。但该季度的GMV（商品交易总额）达到了71。152亿元，同比增长32。3，也说明了用户粘性和客单价在不断增强。
　　这么看来，叮咚买菜关闭多个城市站点，并非是坏事。Mob研究院的《2022年生鲜电商行业洞察报告》中有数据显示，生鲜电商用户主要集中在一线与新一线城市，占比达到了62。9。
　　在这次阶段性盈利前，叮咚买菜曾在2021年年底宣布已经在上海地区实现了全面盈利。有大本营作为盈利的桥头堡，叮咚买菜关闭二三线城市站点，放弃用户少、消费能力低的区域，专注更加具有消费能力，能够获取更多用户的城市，也是一种注重效率的体现。
　　同时，叮咚买菜的绿卡会员计划不仅提供了免费配送和免费领菜，还提供了专享券和专享价等服务，这样不仅能通过会员计划增强用户粘性，会员计划发放的专享券也能在一定程度上提高客单价：会员的专项券使用最低门槛在49元，随后的使用门槛是69元、79元和99元，为了使用优惠券，会员会自发提高客单价。
　　可能面临更多对手
　　在财报电话会议上，叮咚买菜创始人兼CEO梁昌霖表示，目前公司在不断提高商品力，并且已经实现了一定的成效。叮咚买菜官方发布信息显示，叮咚买菜已经实现了小葱100的订单种植，生鲜产地直采规模达到80。6，人无我有的特色产品达到了217个SKU，自有品牌商品销售额占比已经达到了17。5，特色频道宝妈严选也吸引到了众多用户，上海地区宝妈严选用户月消费频次超7次，客单价达到了89元。
　　同时，叮咚买菜2022年第二季度财报数据显示，产品开发费用为人民币2。553亿元，同比增长了23。7。之前，2021年的年报显示，第四季度，预制菜销售额占整体GMV的14。9，达到了9亿元，其中自有品牌商品销售占GMV的10。2。
　　卖菜是一个低利润的生意，而提高商品力，发展自有品牌，做预制菜，通过自有工厂研发、生产，都能在一定程度上帮叮咚买菜提高客单价，降低成本，进而提高利润。企查查也有数据显示，叮咚目前有280个已注册商标，涉及了啤酒饮料、农林生鲜和方便食品等多个分类。
　　生鲜品类有着天然的特殊性，非标品，高刚需，消费者也追求时效性与性价比，生鲜电商生意也一直是不少平台突破的切入口。
　　拼多多借助生鲜切入拼团电商，逐渐扩充品类，让拼多多成为了阿里、京东外的另一个电商巨头。在疫情期间，美团等平台又借助社区拼团进入生鲜电商中，开始扩展自己的生意半径，进入实物电商领域。
　　在生鲜的基础上，平台能够不断改进用户体验，逐渐扩宽品类，实现进一步的发展，只是对于叮咚买菜来说，想要和拼多多或者美团一样实现平台级的发展，还有很多难点。
　　叮咚买菜平台上，目前还是以生鲜食品为主，但也陆续引入了元气森林、溜溜梅等更加年轻化的品牌，推出了日用百货品类产品。
　　叮咚买菜APP上的预制菜与日用百货
　　在电话会上，梁昌霖似乎并没有过多想要通过生鲜去切入其他电商生意的意思，他表示，当友商们选择做宽，叮咚买菜选择做厚，为吃的事业不懈奋斗。而在此之前，梁昌霖也频繁表示，叮咚要像种子一样深深扎根，会专注在卖菜这件事上。
　　只是，想要继续深耕卖菜，叮咚买菜可能还需要烧更多的钱，即使预制菜、自有品牌等商品能够帮忙提高客单价与利润率，但想要在预制菜与自有品牌上继续发展，还需要投入更多的资金建立供应链、做产品研发。截至6月30日，叮咚买菜的现金及现金等价物还有20。12亿元，每日优鲜传出危机后，市场还能等阶段性盈利的叮咚买菜多久，是一个未知数。