港交所新特专科技公司上市新规发布市值门槛降低至60亿港元，研

　　界面新闻记者刘晨光
　　界面新闻编辑
　　3月24日，港交所宣布推出新特专科技公司上市机制，进一步扩大香港的上市框架。《主板上市规则》（《上市规则》）将于2023年3月31日起新增18C章，有意根据新章节上市的公司由该日起可提交正式申请。
　　港交所行政总裁欧冠升表示：这是香港股票市场发展的另一新里程。新经济行业正在迅速改变我们的生活和工作方式，我们引入的新上市机制将有助创新领域的新一代公司接通资本市场。香港交易所一直致力支持发行人和投资者的需要，在2018年推出的上市制度改革令香港发展成亚洲领先的生物科技集资市场，今次我们在此基础上增设特专科技章节，将支持更多公司的集资需要并实践创新理念。
　　据悉，联交所在这次咨询过程中共收到90份来自广泛界别的非重复响应意见，响应人士包括投资公司、专业机构、潜在上市申请人、企业融资公司及个别人士。
　　香港交易所上市主管伍洁旋说：我们提出的大部分建议均获得大多数响应人士支持，但也因应市场意见对原先的建议规定稍作调整，同时确保能维持我们的监管原意。
　　界面新闻记者注意到，相比于咨询建议，即将实施的细则有很多重要部分进行了调整。比如咨询建议中，对于已商业化公司市值要求80亿港元；未商业化公司150亿港元。但是在即将实施的上市规则中，已商业化公司60亿港元；未商业化公司100亿港元。显然相比之下，调整后的范围会更广。
　　具体而言，已商业化公司指经审计的最近一个会计年度的收益至少达2。5亿港元（商业化收益门槛）的特专科技公司。未商业化公司指于上市时未达到商业化收益门槛的特专科技公司。
　　另外，针对科技投入方面，咨询建议中，已商业化公司为15，未商业化公司为50。且包含上市前三个会计年度的每个年度。最新的上市规则则是：研发开支比例最低门槛，收益达1。5亿港元但低于2。5亿港元的未商业化公司的门槛降低至30。适用期间，上市前三个会计年度中有至少两个年度的每年达有关比例；此外，上市前三个会计年度合计达有关比例。
　　港交所还对特专科技公司的投资者有要求。必须是25名领航资深独立投资者，且在上市申请当日及上市申请前12个月期间，持有上市申请人至少10的已发行股本，或者是投资于上市申请人的金额至少在15亿港元以上。
　　优化定价过程方面，至少50的发售股份须分配予独立定价投资者。如何定义独立定价投资者，港交所表示，需要符合两个条件，首先需要机构专业投资者，其次管理资产规模、基金规模或投资组合规模至少达10亿港元的其他类型投资者。
　　富途研究团队告诉界面新闻，即将实施的细则相对咨询建议更加灵活，如商业化公司的市值、研发开支门槛略微降低，但是仍然不算低。对香港资本市场的投资者起到了更好的保护作用，同时也能积极促进创新创业公司来港上市，利于香港资本市场的长期有序发展。
　　艾德金融研究部联席董事陈刚表示，从将实施的规定来看，进一步降低了上市公司的门槛，包括上市的市值、研发比例。同时也加强了上市企业风险系数，包括针对资深独立投资者的持股比例和机构投资者持股要求。一方面是助力香港作为全球创新产业公司的首选上市地点的地位。另一方面是助力港股吸引力提升，同时又能给香港资本市场、中介机构的发展带来很大的帮助。
　　伍洁旋在当天举办的传媒发布会上表示，港交所提出的最低市值门槛是60亿港币，其实比主板上市的公司最低市值的门槛已经高了50。所以它不是最低门槛市值。另外还需要平衡投资者的保护，使香港市场成为一个更为具有竞争力的市场。她表示。
　　伍洁旋认为，对于18A（即香港交易所新《上市规则》的主板上市规则第十八A章）来说，港交所生物科技的专家小组，确实提供了很大的帮助。但是对于18c来说，稍微会有所不同，港交所和很多科技公司在前沿领域去开展合作，而且这个领域是飞速发展的，港交所也意识到在审核的过程中需要得到相关专家的帮助。如果是某一个领域的科技，港交所需要有更多的支持，不管是学术界，或者是其他领域，会寻求专家意见。
　　据了解，新规则将适用于五大特专科技行业公司：新一代信息技术、先进硬件、先进材料、新能源及节能环保、新食品及农业技术。
　　伍洁旋认为，五大特专前沿行业已经非常广泛，都是经济体中飞速发展的行业，未来也会看到一些并不一定属于这个前沿行业的公司去提出申请。会有一些非常简单判断原则，比如说首先这一家公司应该要来自一个超快增长的行业。
　　她表示，公司要在研发方面有巨大的投资。此外，公司需要去使用一些新的科技，或者所使用的新科技的方式，使它们跟传统的赛道和行业有所不同，港交所非常欢迎这些在前沿行业以外的其他公司，期待着拿到申请以后，在具体案例中具体分析。