聚热点 juredian

激光雷达一哥并购求生!现金流告急,遭无人车寒潮殃及,之前败退中国市场

贾浩楠 发自 副驾寺 智能车参考 | 公众号 AI4Auto

两大激光雷达公司,刚刚确认合并。

都是上市公司, Velodyne 和 Ouster 。

我们都不陌生,一个是开创了车载激光雷达的行业先驱,一度把握行业垄断权。

当年客户甚至在Velodyne门口排队,只为求签单。为此百度甚至入股。

而Ouster是最被海外资本看好的激光雷达创业公司,在网约车入局自动驾驶的浪潮中,也出尽风头。

不过,当时有多风光,如今就有多窘迫。

路透社评价今年以来,这两家公司无论股价、营收、还是现金流,都遭到“沉重打击、苦苦挣扎”。

抱团过冬,成了唯一选择。

新消息

Velodyne和Ouster都是上市公司,这次以 全股票 方式合并。

也就是将数股旧股合并为一股新股,并相应增加新股票每股面值的方法。

一般来说,像Velodyne和Ouster这种合并前经营已经欠佳的公司,采取这样的方式有利于提高每股收益,以期刺激股票市价上涨。

事实上,合并消息放出前,Velodyne和Ouster股价相较于今年年初已经下跌80%左右。

对应的市值,分别是2.13亿美元和2.19亿美元。

而在合并消息放出后,Velodyne股价上涨 5.6%,而Ouster在盘前交易中上涨约 1%。

当然两家公司最终的目的是合二为一。新公司市值预估约4亿美元左右,Velodyne和Ouster管理层各持股一半。

而原Ouster CEO Angus Pacala将担任新公司CEO,Velodyne的CEO Ted Tewksbury将成为新公司董事长。

至于合并原因,官方给出的解释是:

这个领域需要财力更加雄厚的公司,整合是必要的。合并后现金余额将达到3.55亿美元,未来3个季度还有望节约7500万美元的成本。

合并后,会寻求建立更快的盈利模式。

翻译一下: 没钱了,只能抱团过冬。

激光雷达两大,什么来头

Velodyne大家耳熟能详,属于车载激光雷达赛道的“老大哥”。

1983年,毕业于凯斯西储大学的David Hall创办了Velodyne,主要做音频设备。

2004年,受到DARPA挑战赛上Ibeo单线激光雷达杰出成绩的启发,当时还在做音响的Velodyne立刻转轨,做起了激光雷达。2007年的DARPA挑战赛,就成了Velodyne一枝独秀的舞台。

随后,自动驾驶开始蓬勃发展,Waymo、百度为首,以Robotaxi的形式掀起了自动驾驶的第一个热潮。

那时,“鼻祖”Ibeo还在被奥迪PUA,一心一意搞量产项目,Velodyne就成了唯一可以稳定供应自动驾驶公司的厂商。

不过 Velodyne产品的特征就一直是产量小,价格贵 ,直到几年前,还是“一线一万块”的水平。

就这依然供不应求,乙方甚至要排队求排产,百度为了顺利拿货,甚至直接入股了Velodyne。

2021年全年,Velodyne出货量1.5万,主要产品仍是机械式激光雷达。固态激光雷达已经有产品,拿下了现代汽车的量产项目,但交付时间是2025年左右。

Ouster则成立于2015年,由斯坦福大学机电系Angus Pacala、Mark Frichtl创办。

Ouster同样以机械式激光雷达产品为主,此前曾搭载于Uber的Robotaxi。

Ouster还开拓了工业测绘方向的产品线,这也是为何它在一直没有车厂量产订单的情况下一直有不错的营收。

国外独立金融研究平台Seeking Alpha年初给Ouster的评价是“最被低估,最值得入手”的激光雷达公司。

也许你已经发现了问题,Velodyne和Ouster,他们的产品都是“车载”,而非现在常说的“车规”。

这也是为何两家公司在激光雷达上车元年这样一个大好年景“抱团取暖”的深层原因。

为什么非合并不可?

表面因素,两家公司一直没有实现过盈利,第二季度分别净亏损4430万美元和2800万美元。

如果只是亏损,收入增长可观其实能给投资人吃定心丸。

但Velodyne今年上半年的收入增长率却下降了41%。

所以,Velodyne的诉求是改善财务状况,Ouster恰好有稳定增长的营收。

而Ouster则是寻求与车厂的合作关系和具备量产前景的技术产品,这些Velodyne刚好有。

那么是什么造成了Velodyne经营不佳、Ouster汽车业务进展寥寥?

主要原因刚才已经说过,长期以来,两家的产品都是“车载”而非“车规”。

车载机械式激光雷达,大多适用于Robotaxi、L4自动驾驶研发,通常采用在成熟车型上后期改装的形式。

这也造成了Robotaxi造价高昂,且过不了车规的困境。

而且,用作研发的后期改装Robotaxi,只能在封闭有限的区域内测试,一方面限制了自动驾驶技术的迭代速度,另一方面也无法通过管理部门的审核。

所以,车载机械式激光雷达只能是一个总量很小,而且是阶段性的市场。

这类Robotaxi落地的不顺利,也就影响了Velodyne、Ouster这类公司的营收。

而从去年年底开始,乘用车辅助驾驶开始普及,带激光雷达的ADAS系统成了主机厂趋之若鹜的对象。

不过量产乘用车上的激光雷达,面临着车规标准,形状、尺寸、可靠性等等都有严格要求。

所以非固态 (半固态) 产品不能上车。

Velodyne、Ouster的相关研发却刚刚起步,交付时间推迟到2025年左右。

那么主机厂还会不会像当年一样,排队等着Velodyne的产品?

无论如何都不会了。

这就是造成Velodyne、Ouster必须抱团取暖的深层原因:

中国厂商的崛起 。

从去年开始,国内的激光雷达厂商纷纷拿出了成本低廉、符合车规的激光雷达产品。

华为、大疆、速腾、禾赛、探维、图达通……技术路线各有不同,但最大的特点就是具有前瞻性,创办或立项之初,就瞄准车规量产的标准。

中国激光雷达玩家,普遍深刻理解自动驾驶技术的发展趋势,以及主机厂对智能汽车的诉求,所以能在2022年不失时机的拿出量产产品。

抢占了几乎全部现有的量产车型,属于一开始就预判了市场。

而Velodyne和Ouster,则是看到固态车规激光雷达爆发后,才开始的跟进。

最明显的,就是这两年Velodyne败退中国市场,一度撤销了中国办公室。

激光雷达基本格局

首先科普一下激光雷达的基本分类和技术路线。

车载激光雷达,大概分为机械式、半固态、纯固态三个形式。

不同的技术阵营对应了不同的业务产品路线。

从产品形态上看,机械式激光雷达一般都供给Robotaxi项目,或自动驾驶量产的前期研发,本身很难通过车规验证。

而半固态或固态激光雷达,则是奔着通过车规验证,量产上车的最终目标去的。

这样就能把所有激光雷达玩家分成两个路线。

一种路线,是从专用激光雷达(测绘、安防)起家,然后转向Robotaxi,再逐渐进入乘用车量产领域的玩家。

比如禾赛科技、速腾聚创、Velodyne等。

另一类玩家,成立之初做激光雷达就是为了乘用车,产品的形态、设计、技术路线都以实现规模量产为原则。

探维科技、大疆Livox、华为等等都是这样的。

技术发展上,激光雷达逐渐取消转动机构,“固态化”程度越来越高是一个行业公认的趋势。

只不过如何实现固态化、在如今半固态过渡阶段采用什么样的方案,各家多有不同。

比如,速腾、华为则采用的MEMS微振镜式,激光发生器本身固定不动,通过控制微小的镜面平动和扭转往复运动,将激光管反射到不同的角度完成扫描。

大疆则选择双楔形棱镜方案,激光先后通过两个棱镜发生两次偏转,控制两面棱镜的相对转速便可以控制激光束的扫描形态。

探维科技和目前全球市占率最高的法雷奥都有推出转镜式方案,反射镜面围绕圆心不断旋转,从而实现激光的扫描。

从目前展现的趋势来看,车载激光雷达并没有走出大一统的技术路线,也就是说,各个玩家都有跑到终点的可能。

但进展快慢却有差异化。

而现在形成的清晰格局是 巨头2子+创业4强 。

巨头2子:华为、大疆,都是家大业大,都以Tier 1切入智能车产业链,虽然一时一地进展有快慢,但实力和潜力仍然不可小觑。

国内创业4强:禾(赛)、速(腾)、探(维)、图(达通)。

而评判的标准很简单:上车交付,量产商业化。

上车有交付,决定了核心价值是否得到认可,是生死临界点。

量产商业化,则代表了竞速中的快与慢,是左右全局的胜负手。

有意思的是,如此标准下,其实激光雷达江湖还只是呈现了第一阶段竞速格局。

所谓巨头,只大在体量,商业进展并不一定比创业公司快。创业公司中,先行者也不一定能率先实现量产,后来者并非毫无机会,马太效益还没完全展开。

所以问题也就随之而来,车载激光雷达竞争的核心到底是什么?

表面上看是不同的技术路线、“固态化”程度、分辨率、拿下的定点数量等等。

但本质上是对自动驾驶的理解,对车厂需求的洞察,以及有没有与之匹配的工程制造能力。

说白了,技术好还不够,服务和交付都得跟得上。

One more thing

激光雷达产业的开创者Velodyne,如今境况除了跟行业发展趋势有关,也跟自我作死密不可分。

前面已经说到过Velodyne一货难求,而且数年下来,这样的情况一直没有实际改观。

给人一种Velodyne有意制造“奇货可居”的感觉。

激光雷达量产固然是一个涉及机械、光学、车辆、精密仪器等等多学科的复杂工程制造问题,也是摆在所有激光雷达公司面前最大的挑战。

但这么多年一直解决不了不是正常情况,Velodyne内部暴露的问题,也似乎在印证。

去年开始,Velodyne内部的“宫斗夺权”大戏开始激烈化公开化,

过程中,还爆出了董事长和CMO的py交易。

总之,Velodyne算是把自己“最强王者”的号,玩成了倔强青铜…

—  完  —

【 智能车参考 】原创内容,未经账号授权,禁止随意转载。

点这里 👇 关注我,记得标星,么么哒~

搜索建议:
热评

 三年级除夕之夜作文

三年级除夕之夜作文在日常学习、工作和生活中,大家都写过作文,肯定对各类作文都很熟悉吧,作文是通过文字来表达一个主题意义的记叙方法。那么你知道一篇好的作文该怎么写...(展开)

热评

 “虚邪贼风”,贼风如贼

“虚邪贼风”,贼风如贼《黄帝内经》关于养生一事,曾经告诫过我们这样一句话,叫做“虚邪贼风,避之有时”。这里的“虚邪”,泛指邪气。因为凡邪气总是要在人体正气虚弱时...(展开)

热评

 七仙岭探幽| 在海拔1126m的...

浮沉人海、穿越楼林是为了生活;“反向出游”、亲近山水也是为了生活。人活着的3万多天,一半在奔波,一半在路上。有人说,已经被眼前的苟且压得喘不过气;有人说,开始想...(展开)