两市调整，顺周期出现机会

　　在wind全A出现五连阳之后，今日两市出现调整。我认为这是个良性调整，幅度应该不会太大。
　　之后可能会有两条线：
　　一、随着7月的临近，抓大庆行情的资金已经开始退场了，接下来应该就是炒中报预期。
　　二、近期的市场氛围对以大金融为代表的核心资产压制确实太大，沪深300会短暂走强。当然迟早要重新回到中证500上面。
　　给大家分享一下我个人的操作心得：
　　我是从确定性出发，对比顺周期跟医药的上涨空间做出的判断。
　　从逻辑上来讲：顺周期尤其以铜为代表的有色，近期回调了将近16，跌幅巨大。
　　一方面因为美联储偏鹰派的转向，引起大家对流动性的担忧。（美元指数这几天大幅反弹，像有色本身金融属性特别强，尤其是铜古代就是货币。金融属性被严重压制，前段时间投机氛围引起的大幅上涨自然要跌回去。）
　　另一方面，目前是国内需求的淡季，要等到9、10月份才好起来，需求侧受到影响。还有国家对有色金属储备的抛售，影响市场氛围。
　　但需求才是最终的核心因素，只要需求在迟早要涨回去。
　　特别是有色这种国际定价的商品，我国是控制不了的，最多就把投机属性给压下去。这几天猛涨的煤炭就是最好的例子，一直表态，一看又要创新高了，措施仍未跟进。而且这还是国内定价的品种。
　　再说有色的抛储，也是雷声大雨点小，铜2万吨、铝5万吨，锌3万吨，实在太少了，市场立马就来跟大阳线回应。
　　那需求的顶点什么时候到来？在金融危机之后，除了中美很难有第三个经济体能成为全球经济复苏的中坚力量。中国的投资和美国的消费，构成了基本金属和能源最主要的需求来源。
　　因此，一旦中美经济周期向上共振，需求侧便能得到最大程度的释放，引起短期暴涨。
　　而且美国的消费复苏相对中国的投资扩张往往更具韧性，从而在中国经济见顶后，仍然可以通过带动能源价格的上涨来支撑大宗商品价格。
　　虽然中国经济于去年3月见底，但直到去年5月美国经济在超强的政策刺激下触底反弹，这一轮大宗商品的上涨才开启。今年上半年中美经济周期仍处于向上的共振中，尤其是3月以来美国经济复苏的加速，因此随后大宗商品的又一波上涨。
　　美国至少要在三季度末经济才可能见顶，之后可能还有受疫情影响严重的亚非拉、欧洲的支撑。
　　综上所述，我觉得有色、黑色系的价格迟早要反弹回高点附近。
　　再说医药，现在处于高点，性价比不高大家应该都承认。
　　医药这波行情的引爆是CXO的景气度超预期，目前看这一逻辑快到尾声了。在目前市场氛围的支撑下反弹回前期高点问题不大，但要想继续大幅上涨必须得中报业绩预告超出市场预期，这有点难。
　　其次，大家可以去看看药明生物、泰格医药、康龙化成、昭衍新药、凯莱茵这些CXO的标的，K线图那走势一看就让人不放心。
　　医药真的能聚集人气，震荡了那么久，才涨多少？今天CXO的走势就不是这样了。包括白酒，我觉得近期上涨会向茅五泸之类的高端白酒靠，前期涨得欢的妖酒可能会受到压制。
　　即使从炒中报行情的角度出发，全市场没有哪个行业能比得过这些上游资源品的，今天天山铝业公布同比增长200，前段时间还有个钢铁的公布了，业绩也是高得吓人。
　　其实在星期一我决定调整金融时顺周期就在选择范围之内。只不过当时我觉得新能源车热情这么高，大家买的量多，股价贵了，机构自然就会买便宜的光伏，而且光伏确实有逻辑在那支撑。