价值投资：从格雷厄姆到巴菲特

　　在之期的几期中，我们谈到了指数基金的特征和分类，以及一些常见的指数基金。
　　那么，如何挑选适合我们投资的指数基金呢？
　　这是一门更深奥、系统性的知识体系。
　　今天，我们介绍一种目前特别流行的价值投资的理念，特别适用于普通投资者。
　　我们知道，如何做投资，主要涉及的是“买什么”和“如何买”的问题。
　　买什么我们已经介绍过了，现在的重点是如何买。
　　我们做投资，如果什么都不懂，看到什么热门，是别人推荐的，或是自已感兴趣的，就去买。这是很大概念要亏损的。而且不论盈亏，都说不出来为什么，这不是一个长久之策。
　　这样很危险，资金少的时候不打紧，但资金量大时，是会出大问题的。
　　所以系统地学习投资方法，势在必行！
　　现在投资领域的操作方法和投资名人实在是太多了，那么我们该向谁学习呢？
　　如果挑来选去觉得麻烦，最简单的办法就是向最牛的人学习。
　　最牛的人当然是“股神”巴菲特了。而巴菲特的很多理财理念，是来自于他的老师本杰明。格雷厄姆的。
　　今天我们就来介绍一下格雷厄姆三个非常重要的理论：
　　价格与价值的关系、能力圈和安全边际。
　　价格与价值的关系
　　股票都有其内在的价值，而价格是围绕价值上下波动的。
　　价格就像我们牵着的小狗，上窜下跳，上下波动，而且波动幅度经常会比较大，有可能还是那种暴涨暴跌形式的。
　　但长期来看，价格是会与股票本身的价值趋于一致的。
　　能力圈
　　我们对投资品种要非常了解，能够判断出它的大致内在价值，而不是看到什么热门就投资什么。这就是能力圈。
　　也就是我们常说的“不熟不做”。
　　能力圈主要来自于对公司基本面、行业、财报等的研读。
　　安全边际
　　一句话总结，就是我们在判断出价格和价值的关系后，用比价值更低的价格去买投票。
　　比如用1块钱买到值2块钱的股票。
　　安全边际是格雷厄姆最重要的投资思想和投资决策。
　　当价格大幅度低于股票的内在价值时，我们就说这个投资具备了安全边际，我们才能赚到钱。
　　反之，当然就只能亏钱了。
　　所以不要什么热门就去买什么，这种情况下很多时候是要亏钱的。
　　而利用安全边际去投资，则是大概率赚钱的事。
　　这也是我们如何买，为什么会赚钱的理由了。
　　格雷厄姆总结道：
　　不清楚自已的能力圈，忽视安全边际，这是投资者亏损的主要原因。
　　以上是格雷厄姆的三个非常重要的理论，下面我们总结一下：
　　价格与价值的关系：价格围绕价值上下波动，但长期是趋于一致的。
　　能力圈：只有具备了能力圈，才能判断出股票的价值。
　　安全边际：只有当价格大幅低于价值时，才适合买入。
　　格雷厄姆的这三个价值投资的理论，向我们说明了什么是价值投资，如何判断大致价值，以及何时适合买入。
　　也就是说认清当前价格和价值的关系，然应做相应的投资行为。
　　围绕格雷厄姆的低估值投资理念，我们以“低估值价值投资指数基金”的组合方式，是非常适合广大普通投资者的。
　　指数基金的波动一般会比较大，我们很难也没有太多精力关注它的波动，如果能配合低估值价值投资的理念和思路：
　　从低位投资，在高位卖出，这样可以大大降低风险，提升收益。
　　另外，格雷厄姆还总结了一个盈利收益率法，在操作层面对我们的投资有更具体的帮助。
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