2001年，在香港资本市场有着“金牌壳王”称号的詹培忠〔1〕，已经把他的潮汕老乡黄光裕小弟，引进了由他潜伏控制的京华自动化（HK0493），成为第二大股东〔2〕。从此，詹培忠带着黄光裕“畅游”香港资本市场，并开始了国美历时三年的“借壳之旅”。
　　当时黄光裕所经营的国美电器，销售额攀升至几十亿元，已经成为享誉整个北京城的家电连锁品牌，并开始了全国的扩张步伐。虽然国美电器的扩张迅速，但是这种粗放式扩张带来的却是2001、2002连续两年的亏损。当时的国美几乎完全依靠占用上游家电商的货款来维持扩张，其资本需求也变得越发强烈。
　　无法在A股IPO上市的国美电器为了谋求资本平台，曾设法借壳当时的A股上市公司ST宁窖，但最终却发现这是一家债务缠身、官司不断的公司，最后只得无功而返。
　　此时的黄光裕不得不转而倚重香港资本市场。这这里，詹培忠推动黄光裕完成了一次最重要的人生蜕变从实业玩家转变成资本玩家。
　　2002年2月5日，京华自动化发布公告，增发13。5亿股新股，每股0。1港元，全部由黄光裕私人拥有的离岸公司公司现金认购。此交易完成后，黄光裕将合计持有京华自动化85。6的股份，终于取代詹培忠，成为第一大股东，从此完全控制了壳资源。
　　黄光裕的入主，及其尔后宣布将全力发展地产业务，刺激股价急升四倍，而詹培忠则顺势获利套现退出。壳资源以如此无缝对接的方式完成易主，堪称完美。
　　其实，詹培忠不仅交了一个干净的壳公司给黄光裕，更重要的是，黄光裕日后以接近50倍的天价市盈率将自己的国美电器装进了上市公司。而当时全球家电零售业平均市盈率仅为14。3倍。黄光裕在法律许可的范围内吹了一个80多亿元的大泡沫，但却未遭到香港投资人的“用脚投票”。
　　国美电器在香港的借壳上市一役，一直被捧为资本运作的经典案例。黄光裕在此过程中实际不仅分文未花，而且获得巨额现金套现，同时还成了借壳之后的上市公司大股东，可谓一箭三雕。
　　〔1〕詹培忠，1946年生，祖籍广东潮安，现任香港立法会议员。1971年投身证券行业，1985年起专门在二级市场收购有问题的上市公司，通过重组及注资，然后出售赚钱，俗称“洗壳”，因而有着“金牌壳王”的称号。
　　〔2〕2000年12月6日，京华自动化通过现金股票的方式，收购黄俊烈（黄光裕原名）的私人公司SmartechCyberworks，总代价2568万港元，现金支付1200万港元，余下的1368万港元以股票支付，每股价格0。38港元。

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