恒大布局多元化：信心何来？风险几何？

　　8月26日，恒大集团2014年中期业绩发布会在香港港岛香格里拉酒店举行，“恒大集团经历了长期而审慎的调研过程，在经过前三个战略阶段后，正式进入‘多元规模品牌’战略阶段。”发布会上，恒大集团主席许家印向全球首次公开宣布，恒大要坚定不移实施多元化，此外许家印宣布，恒大“明年要跻身世界500强”。
　　这是继2014年年初万达集团董事长王健林发出“要在短期内进军世界500强”的宣言后，又一位将目标瞄准这一“光荣称号”的国内房地产界明星人物。
　　而高调发布首批粮油产品不到4天后，恒大集团又召集近4000人在内蒙古自治区阿尔山为粮油、乳业和畜牧三大集团揭牌，迈出进军现代农业的第二步。这是继今年声势浩大地推出恒大冰泉后，恒大集团多元化投资落下的又一棋子。作为一家知名房地产企业，恒大集团近年频频跨界投资，多元化步伐不断加快。有人将其总结为“恒大除了卖房子之外，还卖水、踢球、种地、养牛羊”。
　　恒大野心：力争明年挤进世界500强
　　据中新网的报道，据了解，目前恒大已投资近70亿元（人民币，下同）建设及并购22个农业生产基地，全面布局大兴安岭生态圈。
　　除了兴安盟外，齐齐哈尔、黑河、绥化、双鸭山和呼伦贝尔为恒大农牧产品的六大产区。据恒大透露，未来其将在现代农业领域投资超过1000亿元。
　　在当天的三大集团揭牌以及粮油订货会上，有730个城市3500名经销商参会，当天订货金额达到119亿元，创下订单金额最高、影响最大的行业订货会纪录。
　　不过，恒大的野心不仅于此。恒大集团副总裁刘永灼表示，拟将恒大粮油、乳业、畜牧三大集团打造成为中国规模最大、产能最高、品质最优、现代化程度最高的特大型现代农业企业。
　　恒大集团董事会主席许家印也将多元化发展策略视为企业进入世界500强的敲门砖。许家印称，“世界500强企业绝大部分发展到一定程度和规模后，都会选择多元化战略，对恒大也是这样。恒大的规模、团队、品牌，如果不走多元化战略，会失掉很多发展机会”。
　　进军现代农业、乳业和畜牧业预示着恒大集团多元化版图的再次扩大。去年11月，恒大集团高调宣布进军矿泉水行业，推出高端产品“恒大冰泉”。350ml的瓶装恒大冰泉建议零售价3。8元瓶。此后，恒大冰泉在20天内砸了13亿元的广告，重金请走红的“都教授”金秀贤和全智贤代言。
　　农业、畜牧业之外，另一件令许家印兴奋的事莫过于恒大足球俱乐部。今年6月，阿里巴巴斥资12亿元，入股恒大足球俱乐部，与恒大各占50股权。这只是恒大俱乐部引入股东的第一阶段，接下来恒大足球俱乐部将增资扩股，再进入20名股东。
　　许家印透露，按照恒大足球俱乐部30亿元的估值，这20名股东，每家投资8000万元，持股2，总共可以吸引16亿元，加上原来的资本14亿元，希望用这30亿元开展新业务，每年盈利6亿到8亿元，用于保底足球队的支出。
　　“目前正在筛选股东，我和马云都招架不住了，不知道选谁，一般想进都进不来，筛选很严格。”许家印说。
　　此外，恒大不仅在去年高调推出恒大冰泉、联合哈佛成立医院、入股华夏银行，多元化布局初现雏形。〔page〕
　　恒大布局多元化：信心何来？风险几何？
　　恒大多元化许家印准备了什么
　　据财经国家周刊的报道，用恒大集团副总裁刘永灼的话说，恒大粮油、恒大乳业、恒大畜牧是恒大集团打造的重大民生工程，恒大此次进军新产业并非一时兴起，而是恒大“多元发展”战略的重要步骤之一。
　　如果说，恒大方面进入上述领域很仓促，也不一定准确。据刘永灼透露，经过一年考察研究后，恒大才决定对粮油、乳业、畜牧业投资超过1000亿，目前已投资近70亿建设及并购22个生产基地，启动恒大粮油、恒大乳业、恒大畜牧产业，全面布局大兴安岭生态圈。
　　对此，外界的疑问还是不断，比如恒大集团在人才储备、市场推广、质量把控等方面，都准备好了吗？不过，恒大粮油、恒大乳业、恒大畜牧的全国招募，用恒大自己的话来说，可谓“创规模最大、薪资最高、最重视质量管控、最重视专业人才的行业招聘纪录，创新性增加独有的质量监察控制岗位”。
　　亮业绩
　　首先来看恒大的业绩，据新浪的报道，2014年8月26日，恒大集团在香港举行2014年中期业绩发布会，上半年，在宏观经济整体偏弱背景下，恒大主要经营指标继续稳健增长：截止2014年6月30日止六个月实现合约销售额人民币693。2亿元，同比增长55。4，并完成全年目标的63。0；销售面积979。6万平方米，同比增长47。4。净利润94。9亿，将近万科2倍（万科上半年净利润为48。1亿）。于2014年6月30日，土地储备建筑面积1。50亿平方米，累计平均成本人民币986元平方米；在建项目250个。
　　截至2014年6月30日，恒大集团现金总额为人民币640。3亿元，同比增52。6；总资产达到4216。5亿，同比增幅53。6。均达上市以来最高水平。布局全国147个城市，拥有大型项目303个，布局规模全国第一。恒大自购地以来累计已付土地款1752。6亿元，公司资金实力强大。
　　两倍薪酬挖脚
　　恒大集团董事会主席许家印本人高度重视三大产业集团的联合招聘，在新品发布会的前两天，许家印在香港出席恒大半年报发布会时就提及多元化要“坚定不移”，并在26日凌晨3点15分，在香港连夜亲自审定了全球招聘的所有计划。
　　在人数方面，恒大计划招聘超1800人，其中粮油集团超500人，乳业集团超550人，畜牧集团超800人；在岗位方面，恒大的岗位设置从基层产品工程师、专业领域科学家研究员、加工厂厂长、销售总监到产业集团总经理等均有涉及。
　　为了挖到优秀的人才，恒大方面号称薪资方面是“行业平均水平的2倍”。比如恒大招募的产业集团总经理年薪200万元起，产业集团营销总监150万元起，产品工程师年薪16万元起。而同行业中的粮油、乳业、畜牧企业，总经理平均年薪约100万元，总监平均年薪约50万元，产品工程师平均年薪约8万元。
　　除了人才方面的布局之外，恒大粮油的推出，也拷贝了恒大冰泉的推广模式。8月27日，在广州恒大足球队的一场亚冠比赛中，“恒大粮油”四个大字及“放心粮、放心油”字样首次出现在球员球服的正面。
　　其实，在宣布杀入粮油、乳业、畜牧业三大领域之前的8月6日，就有媒体报道称，许家印就已经率领恒大集团高管昼再内蒙古、黑龙江进行考察现代农业、畜牧业，当时就引发了外界对于恒大集团进军乳业的猜想。至此可以说，恒大集团对进入上述三大领域已经下了决心。〔page〕
　　多元化问题
　　食品安全
　　然而，对于食品行业，业界经常戏言“挣的是卖面粉的钱，操的是卖白粉的心”。面对我国日益严峻的食品安全形势，十八届三中全会提出“完善统一权威的食品药品安全监管机构，建立最严格的覆盖全过程的监管制度，建立食品原产地可追溯制度和质量标识制度，保障食品药品安全”的战略决策。
　　尽管如此，近期百胜餐饮集团、麦当劳等洋快餐巨头再次遭遇“问题肉”危机，曝露出很多企业的食品安全保障工作还是存在很多问题，也折射出我国在食品安全监管中还是存在这样那样的问题。
　　针对食品安全方面的问题，恒大集团也声称自己“最重视质量管控”。比如仅粮油集团就招聘质量监察控制中心总经理招聘40人，乳业集团招聘质量监察控制中心总经理50人，畜牧集团招聘质量监察控制中心总经理70人，质量相关人才超1000人，占总招聘人数6成以上。
　　在食品行业，还有一句常说的话“说得好不如做得好”。恒大集团进军的粮油、乳业、畜牧业同矿泉水行业相比，对于食品安全的要求都将更高，也是我国食品安全容易出现事故的重要领域。这些新进入的领域，对于恒大来说，既是机遇也是挑战，食品行业和房地产行业是完全不同的两个领域，也需要更高的智慧和责任才行。
　　如何挨过投资期
　　虽然投资回报率高，但农业的风险也显而易见：一方面，由于生产周期，投资者必须挨过漫长的培育期。联想佳沃总裁陈绍鹏在被问及佳沃何时能够盈利时便直言：农业的经营周期大概1015年，真正要形成可持续发展的盈利，需要10年左右。显然，这相比于赚快钱的房地产来说，有些只出不进。
　　另一方面，农业产业链条较长，其中不可控因素较多，“靠天吃饭”带来的风险即便是在规模化养殖条件下也不能完全避免。
　　危险的高负债率
　　据21世纪网报道，如果说“现金为王，销售为先”是恒大全国布局的产物，其付出的代价就是不断飙升的杠杆水平，甚至不惜以大量的类信托表外永续债来对赌中国楼市见底。
　　截至6月底止，恒大上半年共录得收入633。4亿元，同比增加51。股东应占溢利70。9亿元，增加13。6。首6个月合约销售金额为693。2亿元，已经完成全年销售目标1100亿元的63。
　　不过，需要指出的是，在净利润94。9亿元，上半年录得693。2亿元的合约销售金额，640亿元的现金流傲视全国房企在光芒四射的业绩背后，恒大地产超高杠杆的财务风险却始终无法被忽视，算上总额445亿元的永续债，恒大的实际净负债率已高达约116。
　　财报显示，恒大地产今年上半年发行单个项目永续债新增融资超过175。8亿元，使得永久资本工具的余额环比飙升77。7至444。82亿元。而永续债的持有人上半年共计瓜分了恒大地产18。84亿元的净利润，占比高达20，而去年底这一比例为0，反映永续债的抵押项目已陆续开始入账。