新股“不败神话”破灭IPO逐渐进入常态化

　　近期新股上市后快速打开涨停板现象频现，电连技术、勘设股份上市3个交易日便打开涨停板，大元泵业等3只新股均在上市后的第5个交易日打开涨停板。A股新股正呈现加速开板迹象，连板数量减少已是稀松平常。据了解，今年以来，上市后连板不超过5个的新股已有超过40只。而在2016年，涨停板数不超过5个的仅约10只。
　　但新股市场还是冰火两重天，一些新股的走势依旧十分强劲。备受青睐的基因测序上市公司华大基因在8月9日首次打开一字涨停板，但不久后涨停板再次封上，迎来第19个涨停板，同时股价更是冲破百元大关，成为创业板一道靓丽的的风景线。开板后，华大基因股票出现大幅换手，并于11日跌停，股价调整至百元以下。在次新股板块迎来理性市场预期的背景下，新股次新股将不断呈现分化行情，业绩成为衡量估值的主要判断依据。
　　新股开板提早给新股发行带来革命性的新面貌，那势必会引起动荡，但至少是短暂的，以长痛不如短痛的代价迎来市场的理性。炒新降温是IPO常态化的必由之路，更是新股发行改革走向注册制、走向市场化的康庄大道。之前的A股市场，中签等于中彩票，打新就是捡钱，这种理念已成为市场中颠簸不破的真理。确实炒新对于中签认购者而言可以轻松赚取利益，而对于发行方而言是对新股发行的支持，这是双赢的事，何乐而不为！但是，炒新对新股价值的过度投机性，在一定程度上扩大了市场调节的盲目性，打乱了原有价值规律的正常秩序，更不利于更好地发挥资本市场对企业可持续发展的支持作用。
　　其实与其将中签认购认为是利益分配的重要途径，不如说是对利益集团利益分配的重要方式，中签本就是一个不公平的游戏，对于散户而言，打新中签相当于天上掉馅饼，而对于一些机构、大户而言中签不去认购反成常事。新股中签不仅越来越成为散户得小头机构得大头的游戏，而且，上市就涨停的现象也更是激化了股票投资本就不理智的羊群效应。现阶段的多只新股加速开板行情分化，IPO常态化不断推进，供给增加降低了新股的稀缺性，炒新热开始降温。给盲目跟进打新热潮的投资者泼了一下凉水，劝诫不要盲目打新的同时，更是告诫未来中签的投资者打新有可能赔钱，现在的打新已经不是原来的打新了。
　　注册制度上的IPO常态化不能简单地靠调节发行节奏和加强行政监管打击炒新来维持，这种源头工作加强是必不可少的。但为有活水不断涌入，而不至于发生洪水，适当的开闸放水是有必要的。在一定程度上，退市制度就相当于这闸门，把好出口关，形成有进有出的活水，降低壳资源价值，才会促进资本市场资源的优化配置。而在A股市场的退市制度并不明确，应严厉打击市场上的垃圾股，进一步完善退市制度为代表的一系列改革措施不断深入推进，优化了A股的投资环境。