黑色星期一后，金融行业还会迎来疫情后的报复性反弹吗？

　　3月9日，星期一。北京时间晚9：30，美股开盘。
　　那一刻，全世界如惊弓之鸟一般的投资者们，都在屏息祈祷。
　　股市断崖式下跌，金融市场哀鸿遍野。
　　在疫情出现一个多月后，金融行业好不容易建立起信心，等待着疫情结束后的报复性反弹。
　　而黑色星期一的出现，让一切再次变得不确定
　　01黑色星期一
　　黑色星期一来得猝不及防，在短短的一段时间里，积累了太多的坏消息：
　　首先，新冠肺炎的全球感染人数不断上升；其次，沙特开启石油价格战，国际原油市场出现史诗级跳水，仅3月9日，国际石油基准布伦特原油期货就暴跌30。
　　全球股市迎来了黑色星期一，先开盘的市场哀鸿遍野：上证指数跌3。01，深证指数跌4。09，恒生指数跌4。23；日经225指数跌5。07；韩国KOPPI指数跌4。19
　　接着，欧洲股市同样沦陷：意大利富时指数跌幅超过10，德国DAX30指数、英国富时指数、欧洲斯托克50指数悉数跌去约8
　　作为全球股票市场龙头的美股，能抵御住冲击吗？
　　不幸的是，美股重复了跳水的命运。开盘后，美股三大股指的跌幅都超过7，触及熔断，停盘15分钟。
　　而UVXY恐慌指数，一度飙涨超过50。
　　看到这样骇人的场景，投资者们呆若木鸡。
　　收盘时，道琼斯指数跌去了2013点，跌幅达到7。79这是其从2008年金融危机以来的最大单日跌幅。
　　一天时间，美股市值蒸发了3万亿美元。
　　我们在见证历史。很多财经记者的朋友圈，被美股暴跌刷屏。
　　十年牛市，一朝终结。有人如是感慨。
　　此前，大家津津乐道的是，疫情结束后，行业是否会出现报复性反弹。
　　大部分人认为，疫情后，消费拉动金融，分期和保险领域，必然出现一轮暴涨。
　　但黑色星期一之后，报复性浪潮还会来吗？
　　02报复性反弹？
　　其实，报复性消费的苗头已经开始出现。
　　各大商场陆续开始开门营业。
　　2月20日，杭州大厦购物城5小时销售额突破了1100万元去年同期，这家购物城用了12小时，才达到这一数字。
　　3月4日，一个北京的专车司机表示，正常时期自己一天接20单，现在已经恢复到了一天15单。
　　旅游业也在一点点显示出解冻迹象。
　　根据飞猪2月28日数据，搜索五一机票、火车票的用户比上周增长了40，搜索五一酒店的增长了35。
　　携程数据显示，想去进行周边游的人为数不少。
　　比如一个调查发现，北京人想去天津、秦皇岛、张家口、保定和济南等地。
　　保险行业也是如此。
　　最近这10来天，大家开始有状态了。一家保险经纪公司的天津某区中心总经理张维维表示，他感觉保险市场回暖明显，最近这一周，平均下来有三四个同事能交单。
　　在线交流成单，客户已逐渐习惯。
　　2月底，他的一个同事签了一单寿险，保费500万。
　　在黑色星期一之前，大家信心十足，已经在准备迎接黑暗后的黎明。
　　报复性消费浪潮会对消费金融有巨大的拉动作用，黄金周期可能持续几个月，随后缓慢下降。一位消费金融从业者表示。
　　估计到6月，医美分期的业务能恢复到去年的80。一家医美平台的负责人李进军表示。
　　相对于现在业务量几乎为0、经营惨淡的医美分期，这是一个不错的数字。
　　而在保险行业，有调查显示，疫情结束后，近七成人想去买保险。
　　张维维估计，到3月，他们的业务量应该能恢复到正常水平。
　　他认为，这只是开始。4、5、6这3个月会反弹，甚至可能超过平时的23倍。
　　根据艾瑞咨询调研，在疫情期间，保险业消费受影响程度是16，疫情结束后的短期内是2，而在疫情结束之后的长期内，是7。
　　也就是说，疫情对保险行业，长期来看是利好。
　　黑色星期一之后，在疫情中缓慢恢复的信心，瞬间被击穿
　　03利好不再？
　　压抑之后的报复性消费和增长，可能不再存在。在美国经历过2008年金融危机的金融从业者王悦称，黑色星期一让他嗅到熟悉的味道。
　　和2008年的感觉太像了，全面的断崖式下跌。王悦称。
　　金融危机来了吗？这是最近一周金融从业者讨论最激烈的话题。
　　大部分人抱着悲观情绪。
　　金融行业专家、杭州电子科技大学副教授徐伟栋认为，这可能只是刚刚开始。
　　如果美股击穿20000点，就有很大概率会诱发全球性萧条，这种萧条的程度，可能会超过2008年。徐伟栋称。
　　王悦认为，金融危机其实已经来了。
　　在这样的经济环境下，我们期待的疫情之后，春暖花开，可能不复存在。
　　消费金融不容易反弹。因为消费金融是建立在对未来美好预期的情况之下，如果不知道明年的工资是否会比今年高，消费就会被抑制。徐伟栋说。
　　就连超前消费的年轻人，也会在悲观的情绪下缩减开支。
　　‘疫情过去后会有报复性消费浪潮’，这种观点是参考的2003年的非典数据。当时，有些行业的增速确实有明显提升。但苏宁金融研究院副院长薛洪言表示，这一次，则未必。
　　首先，中国经济发展所处阶段与过去不同了。
　　其次，很多人这次受到的影响比非典时大，失业、降薪，这种影响是伤筋动骨的，如果时间短，很容易报复性反弹，但时间长一点，就很难报复性反弹了。
　　他举例说，如果有一个人疫情期间在家吃饭，一天吃三顿，疫情结束后，这个人不可能一天出去吃五顿，把疫情期间没吃的吃回来。这一类需求是不可再生的、即时性的，没了就没了。
　　我认为，个别领域会有反弹，但不要特别乐观。薛洪言称。
　　疫情，或许会成为行业分化的催化剂。
　　疫情还会影响借款人，尤其是优质借款人的心态。
　　原来大家觉得借2万元没有问题，现在则变得谨慎多了，借5000元都受不了，很多人还会去主动还钱降杠杆。在疫情结束后的半年内，大家的心态都会这样。薛洪言说。
　　他观察发现，去年下半年，金融行业的分化已经开始；疫情期间，金融行业的分化更是在加速。
　　这时大家关注的，是谁能提供利率更低的贷款。高息的金融产品会因此加速走向灭亡。
　　银行、持牌消金和大的互联网小贷公司肯定能熬过去。但一些实力太弱的机构，根本熬不过去。薛洪言表示，到一年之后，市场会恢复如常。
　　而对于保险而言，也有部分从业者认为，从中长期来看，疫情对保险业是中性的，不会好，也不会坏。
　　一位保险经纪公司负责人就认为，保险是仓廪实之后的产物，而疫情极大地降低了人们对未来的预期，加强了及时行乐的心理。
　　哪怕疫情过后的这个月业绩很好，也无法弥补过去几个月的损失。他认为，短期业绩好，是时间错配的结果。
　　但悲观之中，也有希望。
　　全球冲击之下，各国都受损，而中国肯定是受伤最少的那个经济体。徐伟栋称。
　　不久前，众安金融科技研究院也发布了一份报告。
　　报告表示，中性预测，如果疫情持续到2020年4月底，预估2020年Q1中国GDP增速降至4。5左右，Q2的宏观经济也受到较小幅度的影响，GDP季度增速降至5。5。
　　普华永道则认为，如果疫情在3月底、4月初收尾，中国今年4个季度的增速，将分别为4。5、5。0、5。8和5。7，全年增速将在5。25。3之间。
　　我们的预测是，疫情不会对中国经济造成严重的影响。德国联邦外贸与投资署（GTAI）署长于尔根弗里德里希日前在接受中新社记者采访时表示，中国经济会在经历今年一季度的低迷后，很快重新获得疫情出现前所拥有的增长动能。
　　瑞银集团的报告也同样指出，疫情不会改变中国经济长期发展走势，一旦成功遏制疫情，中国经济增长在未来几个季度有望反弹。
　　从2019年到2020年，金融行业迎来了暴风骤雨。
　　在行业处于最低谷的时候，疫情这个不速之客又突然出现，行业雪上加霜，遭遇夹击。
　　但是切记，在最艰难的时候挺下来，就能成为赢家。
　　走完隧道，就见光明。
　　来源：一本财经罗素