7月22日，中国飞鹤发布了上半年业绩预警，据公告，2022年上半年，飞鹤营收约为95亿元至98亿元人民币，同比减少约14。9到17。4；期内净利润约22亿元至25亿元，同比减少约33。4至42。4。
　　飞鹤在公告中指出，公司业绩下滑的原因主要有三个。分别是，出生率下滑、降低星飞帆等产品的渠道库存，以及公司主力产品婴幼儿配方奶粉收入的下滑。
　　飞鹤目前是我国市场占有率最高的婴幼儿配方奶粉品牌，2021年，其市场占有率约为18。6，公司营收227。76亿元，约为澳优乳业的2。6倍、贝因美的9倍，利润为69。15亿元，是澳优和贝因美加起来的6。4倍左右。
　　在我国婴幼儿配方奶粉行业，飞鹤一直以高增长和高定价领跑行业。2017年到2021年，其营收复合增长率达40。2。
　　虽然飞鹤的产品售价高，但与之形成对比的却是公司的低研发费用。
　　重营销、轻研发一直是外界经常质疑飞鹤的点，过去三年，公司的研发费用分别为1。91亿元、3。16亿元和5。21亿元，2021年其研发费用率仅为2。3。无论是跟公司30左右的销售费用率相比，还是跟同行相比，这样的研发投入都算不上特别突出。
　　尽管飞鹤一直以高增速领先行业，但自从2021年开始，飞鹤的增长速度就慢了下来。2021年，飞鹤营收同比增长22。5，增速比上年同期下滑了13个百分点；净利润实现净利润69。15亿元，比上年同期少了5。2亿元。
　　其实，不止飞鹤一家，我国婴幼儿配方奶粉行业自2020年以来就开始出现销量下滑的局面。
　　出生率下滑、产品同质化严重，再加上婴幼儿配方奶粉新国标实施在即，各家企业都有清库存的需求，所以2020年开始，婴幼儿配方奶粉行业就开始进行价格战。
　　对于婴幼儿配方奶粉行业来说，一个突飞猛进的年代终究是过去了。飞鹤也在公告中提到，公司未来将会增加成人功能性奶粉产品。
　　（作者市界齐敏倩，编辑刘肖迎）

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