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全球玉米市场一季度或面临供应短缺,对国内玉米价格有何影响?

我们都知道,美国、南美、乌克兰是全球主要玉米出口国。但目前,在南美,巴西玉米出口供应迅速下降,而阿根廷玉米收获延迟,叠加乌克兰黑海出口装运速度缓慢,使得美国成为唯一出口来源,这或将导致全球玉米市场一季度面临供应短缺的局面。那么,这对国内玉米价格有何影响?本文将做简要分析和预测。

全球玉米市场一季度或面临供应短缺

在过去几个月,巴西玉米出口数量迅猛增长。据统计,2022年3-11月份,巴西玉米出口量达到了3370万吨,远超过去五年的平均水平2250万吨,并创下了自2013年以来的历史新高。

根据美国农业部(USDA)预测数据,巴西当前销售年度(2022年3月至2023年2月)的玉米出口量大约在4450万吨,如果考虑已经发出的货物,从12月~2月,巴西将仅有1080万吨玉米出口。

根据Argus统计数据,在2022年12月份,巴西的出口量预计将达到创纪录的670万吨,较一年前的341万吨大幅增加。其中巴西新市场中国的出口量也在不断增加,从而支持了巴西玉米出口量的增加。根据市场预估,仅在12月至1月,巴西出口中国的玉米总量大约在150万吨左右。

与此同时,根据美国农业部(USDA)预测数据,本年度阿根廷可出口的玉米总量在3650万吨,而迄今为止,阿根廷已经出口了约3050万吨,也就意味着到2月份为止,预计阿根廷可供出口的玉米库存仅剩600万。

而且,在这600万吨中,有一部分已经结转至下一销售年度,以弥补下一季可能出现的延迟和玉米产量的下降,根据咨询公司预估,在本年度,阿根廷可出口玉米或将只剩下200万吨。

在全球玉米市场,乌克兰是另一个主要的玉米供应国,但目前正面临着越来越严峻的出口条件:黑海的船只检查缓慢,该国的电力中断,影响了玉米出口速度。虽然乌克兰丰富的旧作玉米库存为玉米出口提供了一定的支持,但2021-22年间的库存量正在下降,而且新季作物产量也在大幅下降,截止目前为止,乌克兰农民在2022-23年度仅收获了2140万吨玉米,同比减少了约1400万吨。

在其它地区玉米出口减少的情况下,大多数玉米进口国可能被迫将目光转向美国。根据美国农业部预测,2022-2023年度,美国可出口的玉米量大约在5270万吨,但由于密西西比河干旱,导致驳船运输能力下降,在2022年9月1日-12月15日,美国玉米出口量仅为820万吨,这意味着2023年1~8月,美国玉米的出口量可达4340万吨。

但其它潜在买家可能会拒绝美国玉米,其原因有两点。一是随着美元加息,美国玉米价格目前普遍高于南美玉米和乌克兰玉米;其次,美国玉米是转基因玉米,这可能会使其出口受阻,特别是欧洲。

欧洲国家严重依赖巴西和乌克兰的玉米供应,2021-2022年度,共计进口巴西和乌克兰玉米1185万吨,约占欧盟总进口量的73%。由于2022年干旱导致欧盟玉米减产,预计欧盟对巴西和乌克兰玉米的进口量将进一步增加,自7月份以来,欧盟从巴西和乌克兰共进口了约1244万吨玉米,占该期间欧盟全球总进口量的92%。

但目前,由于巴西和乌克兰玉米供应下降,使得欧盟面临着比世界其它地区更大的供应短缺风险,并可能促使该地区以较低的价格从其他来源寻求产量,或转向替代饲料谷物。

对国内玉米价格有何影响?

玉米是我国第二大进口作物,近几年的进口量都保持在1800万吨左右,其中大部分来自于美国和乌克兰。受俄乌冲突影响,为了缓解进口潜在风险,从本年度开始允许巴西玉米输华。可以说,不管是美国、乌克兰还是巴西玉米,这三个国家任何一个国家的出口出现变动,都会对国内造成一定影响。但整体上来看,一季度全球玉米供应短缺,对我国整体影响有限。

从供应来看,一季度我国玉米供应以国产玉米为主。我国玉米秋季收获,每年一季度属于国内玉米售粮高峰期,特别是今年,售粮进度相较往年明显节奏缓慢,目前基层农户手中仍有大量余粮,年后玉米卖压压力仍存。另外,12月至1月期间,我国购买了大约100万吨巴西玉米,这部分玉米将会在年后到港,而且这部分玉米价格较国内玉米价格偏低。

从需求来看,我国玉米消费中的两大块生猪养殖和工业消费,目前盈利能力均欠佳,无论是生猪养殖还是深加工,目前都处于盈利亏损状态,限制下游一季度需求提升,进而影响玉米消费量。

总体来看,年后随着气温回升,基层售粮积极性提升,预计国内玉米价格或将窄幅偏弱运行,但由于本年度种植成本提升以及对预期玉米价格偏高,基层农户对低价售粮较为抵触,对玉米价格形成支撑。另外,截止1月5日,美国玉米到港理论完税成本2765元/吨(不含加征关税),也对国内玉米价格下线形成底部支撑,所以国内玉米价格下行的空间也较为有限。

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