左手王者荣耀，右手和平精英，电竞运营商TOP1冲刺IPO

　　辞旧迎新，北京冬奥会正在一片冰天雪地之中如火如荼地进行。这边的比赛热火朝天，另一边的非传统体育项目赛道上，也有人正在发起冲刺。
　　近日，电竞运营商英雄体育VSPN递表港交所，美银证券、中金公司、瑞士信贷担任联席保荐人。
　　创立于2016年，这家公司自诞生以来就与国内游戏巨头腾讯深度合作。作为《王者荣耀》职业联赛（KPL）的唯一赛事运营商，VSPN在上市之前就获得了腾讯、天图资本、SIG、快手、摩根士丹利亚洲私募基金等的数千万美元融资。
　　截止招股书披露日，腾讯控股在VSPN的持股比例达到13。54，实控人应书岭与其一致行动人合计持有35。05的投票权。
　　现年41岁的应书岭，被广泛认为是中国手游第一人。他曾经担任中手游总裁，但随后离开，并于2015年创办英雄互娱，还在次年与滕林季等人联合创办VSPN，前者开发游戏，后者做电竞赛事转播。
　　如今，应书岭担任VSPN的董事长兼CEO，即将带领这只电竞运营领头羊冲向港交所，完成他在英雄互娱没能实现的上市梦。国内唯一！全球最大！
　　得益于近五十年的科技进步与文化发展，如今的电子竞技已经成为一个庞大的市场，不仅有职业玩家深度参与，也有相当广泛的看客收视率。
　　根据弗若斯特沙利文报告，2020年全球电竞游戏玩家总数达到7。94亿，而第十届Dota2国际邀请赛等赛事2020年的奖金超过4000万美元。此外，截至2020年，全球有4。88亿名电竞粉丝收看电竞节目。
　　上述报告还预计，2020年至2023年，全球电竞行业将保持13。4的复合年增速，市场规模在2023年将达到4723亿元人民币左右，并进一步以8。4的年复合增速在2026年增长至6021亿元。
　　而中国电竞市场在2020年的规模便达到了1372亿元，占全球电竞市场的42。4，且规模增速将高于全球平均水平预期2020年至2026年复合年增长率为14。5，市场规模在2026年将达到3096亿元左右。
　　在这样的大环境下，VSPN做到了两件事：其一，成为了国内唯一一家完成电竞全生态链业务布局的企业；其二，结合海内外市场优势，成为了全球最大电竞运营商。
　　具体来看，在中国，VSPN为十大最受欢迎电竞游戏中的九个提供赛事组织与运营服务，其中包括王者荣耀、和平精英、AOV、穿越火线、PUBG（绝地求生，别名吃鸡食鸡）、QQ飞车手游、炉石传说、LOL、DNF等等，总共占据了电竞赛事组织运营超过75的市场份额，排名第一。
　　其中，按照于2020年8月16日举办的2020年KPL总决赛期间最高观众人次计，KPL目前为全球最大的移动电竞联赛。同时，VSPN也是和平精英职业联赛（PEL）的唯一赛事运营商，与腾讯共同管理PEL。
　　与此同时，在2021年收购了香蕉游戏传媒、电竞社区伐木累之后，全新品牌VSPN随之诞生，业务覆盖电竞经纪、电竞内容运营、综艺影视剧IP、电竞内容营销和游戏广告代理等等，形成更完整的产业链布局。
　　截至2021年9月底，VSPN已成功将业务扩展至东南亚、美洲、欧洲等地的十多个国家和地区，并在中国、韩国、东南亚等多个市场赢得领先地位。
　　仍在亏损但三驾马车来了！
　　龙头大哥在市场份额争夺战上混得不错，但最真实的业绩表现又是如何？
　　不过大家也能预想到，对于一家仅创立6年的年轻互联网公司而言，盈利的可能性微乎其微。
　　在2019年至2020年期间，公司营收分别为9。27亿元和8。92亿元，出现下滑，而同期毛利率更是从14。7跳水至1。5，同期经调整净利润则从3949。6万元转为亏损8840万元。
　　但到了2021年，在完成两次收购后，社区运营正式加入VSPN的收入来源，与电竞赛事运营、商业化并驾齐驱。
　　招股书显示，截至2021年9月30日为止的前九个月，VSPN实现营收达13。22亿元，超过疫情前2019年的全年收入，并较2020年同期的5。41亿元增长144。
　　与此同时，电竞赛事运营、商业化、社群运营在期内分别贡献4。66亿元、4。51亿元、3。43亿元的营收，在总营收中的占比分别为35。3、34。1、25。9。
　　当然，亏损的情况仍在出现：2021年前三个季度，VSPN经调整后亏损达到3。17亿元。
　　其他关键数据方面，2021年前9个月，英雄体育VSPN在中国及海外为29款电竞游戏运营了94项赛事，达成约5600场对战，不仅远远超出了2020年21款游戏、77项赛事、逾2000场对战的规模，相比疫情前的2019年56项赛事、2647场对战的成绩也大幅提升。抱紧腾讯大腿
　　自VSPN成立以来，应书岭就选择牵手腾讯控股，公司业务与腾讯深度绑定，参与相关赛事运营及腾讯旗下若干电竞游戏商业化，其中包括《王者荣耀》《QQ飞车》《穿越火线》等等。
　　《王者荣耀》
　　在招股书中，VSPN也直言不讳，称于往绩记录期间，公司收益有很大部分与腾讯有关，倘若无法维持与腾讯的业务关系，公司业务可能受到不利影响。
　　确实，腾讯不仅是VSPN的股东、手握13。54的股权，更是VSPN的最大客户：截止2021年9月30日的前九个月，来自腾讯的收益占公司同期总收益的31。2。
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