欧菲光被错杀了吗？

　　首先欢迎新关注的朋友。《招财部落》公众号的创作主要有两大方向：
　　1、挖掘驱动事件，研究行为金融，以方便作趋势投资。像之前写过的高瓴资本驱动效应（详见：高瓴，引领羊群效应）、广告回暖驱动分众传媒反弹（详见：广告回暖驱动，分众传媒反弹）、股市情绪驱动东方财富暴涨（详见：东财大波浪，股市情绪的科代表）、疫情驱动游戏股等等均属于这类。
　　2、紧跟顶尖机构的调仓逻辑，借大机构的眼睛，搭投资顺风车。百亿规模以上的基金都是很好的学习对象，毕竟机构花那么多研究费用，看的肯定比散户详细。每次调仓背后都是深思熟虑的结果，人会说谎但钱不会。
　　抄作业是一条散户成长路径，段永平抄巴菲特作业结果他自己比巴菲特收益都好；李想抄埃隆马斯克作业不仅通过买特斯拉股票赚得丰厚收益，还将赚到的钱投入到理想汽车当中，模仿借鉴特斯拉的打法，五年时间抄出一家130亿美元的美股上市公司。
　　以下是正文：
　　8月初出了财报，上半年净利润暴涨22。9倍的果链企业欧菲光今天遭遇黑天鹅。
　　今早据媒体报道，苹果将欧菲光剔除供应链名单，iPad触控订单全数回归台厂，由业成GIS与宸鸿TPK供货。据了解，此前苹果iPad低价版由欧菲光、GIS、TPK三家一起供应触控模组。
　　经雪球小编推送，立马霸占今日话题头条。一开盘，130多万手卖单封死在跌停板上，500亿市值的果链龙头瞬间打了九折。
　　我们曾经梳理过，冯柳管理的高毅邻山1号曾经在6月30日买下欧菲光1780万股，成本15。48元。恰好进了中报披露的前十大流通股股东，位列第十位，占流通股比0。67。
　　今天的文章来梳理欧菲光事件的来龙去脉。
　　一、真的被剔除了吗？
　　7月12日，老美驻华领事馆发了条推特，称中国制造的很多产品由奴隶劳工制造，每个工商企业都应清理其供应链，以确保它没有从中国共产党在新疆对维吾尔人的人权侵犯中获利。
　　7月13日，华春莹在记者会上对老美进行怒斥，回怼称：P图技术太low了。
　　7月21日，美国商务部工业和安全局突然宣布，因为所谓的新疆人权问题，将11家中国企业列入到实体清单（EntityList），包括华大基因、欧菲光、碳元科技、今创集团等上市公司。（21日当天，欧菲光股价一度跌幅9，收盘时跌3。73）
　　据报道，老美依据的是马格尼茨基人权法案，对涉西域问题的公司及个人进行制裁。
　　欧菲光中招，网传是因为旗下与南昌市政府参股投资（51：49）的公司参与了政府的少数民族帮扶项目，属同工同酬的正常雇佣关系，而不是老美认为的强迫劳动。
　　将一些中国机构或企业列入到实体清单，是美国商务部惯用的手段。自2018年中兴事件以来，有一百多家中国公司以及单位被美国拉黑。
　　股民也逐渐脱敏了，还戏称如果一家公司没上美国商务部的实体清单，说明他没核心技术，这股票不能买。因此7月21日之后欧菲光并没有继续暴跌，而是震荡走势。
　　此人权问题为事件背景，今天的剔除供应链新闻并非空穴来风。
　　二、影响有多大？
　　看影响多大就得分析南昌公司的触控模组业务占总营收多大比重。
　　根据2020年中报，上半年总营收234。65亿元，主要分为三大块业务：
　　1）光学光电产品营收181。97亿，细分如下
　　a、安卓摄像头模组117。12亿；
　　b、非安卓摄像头模组36。73亿；
　　c、触控产品26。77亿（安卓触控业务出表独立发展）
　　d、光学镜头产品3。64亿
　　2）微电子产品营收44。64亿
　　此类别包含指纹识别模组以及3D传感器业务
　　3）智能汽车类产品营收1。32亿
　　因此，如果剔除新闻属实，真正被影响的只是触控产品里关于iPad的部分。细分下来，占总收入不到10，差不多正好是一个跌停的范畴。
　　今早的新闻绝对是放大了恐慌，欧菲光占大体量的是摄像头模组啊，安卓和非安卓摄像头模组上半年加起来有154亿，占了营收的66。触控模组产品占11。4。
　　摄像头模组业务没有被踢出苹果供应链啊，若踢出的是摄像头，估值腰斩都不为过。
　　苹果将欧菲光剔除供应链名单就由触控模组情绪放大到了整个产品线。
　　从欧菲光的回复函看，也是模糊概念的，只承认了没被剔除出局，这点是OK的，毕竟摄像头模组肯定还在，但没仔细说清楚iPad触控模组是不是已经剔除。
　　这就是模棱两可的地方所在。
　　三、能不能接飞刀？
　　这就回到了估值和业绩预期的问题。
　　今天跌完之后，476亿市值，48倍的TTM市盈率。而欧菲光的客户爸爸，2。21万亿美元市值的苹果，TTM市盈率为38不到，你说贵不贵？
　　再横向来看，同属果链企业的A股公司：
　　立讯精密3981。5亿市值，69倍TTM市盈率
　　歌尔股份1362亿市值，88。6倍TTM市盈率
　　蓝思科技1593亿市值，35倍TTM市盈率
　　说实话不算贵，17。66元的收盘价也只比邻山1号大宗买进的成本15。48元高了14。
　　前十大流通股东，除了高毅邻山1号，还有华夏5G通信ETF、南方成长先锋、中欧时代先锋等基金。他们的研究团队计算未来成长和业绩预期更详细，持有也代表一种态度。
　　中午休盘时段，欧菲光管理层发布了辟谣澄清函，下午开盘股价立刻暴涨至翻红，随后震荡回落，收跌6。61。
　　毫无疑问，欧菲光上了今天的龙虎榜。
　　全天成交66亿元，三个机构席位卖出7。6亿，北上资金净卖出5299万，成了抛盘主力军。
　　从大逻辑判断，欧菲光的体量不足以归类到老美的阴谋论，毕竟是个案，其他苹果供应链产品照常运转，甚至连欧菲光主体的摄像头模组都正常供应。
　　上午还传出，触控订单转给蓝思科技的新闻，这就很明了的佐证了非阴谋论、不会彻底拉黑踩死的判断。
　　苹果剔除会不会波及其他产品线（单一客户占比过大风险）？管理层是否有所隐瞒事件经过？就不得而知了。
　　今天就聊到这了，没聊到的欢迎给我留言。