中国再无VC

　　在变迁的十字路口，改变不易，但过去十年投资界热闹奔腾，而疫情将VC们打回原形，而如今“老一代”VC被逼或者自愿退出的数量愈加激增。文章来源：锌财经（ID：xincaijing），作者：黄书阳。
　　“中国以后再也没有VC了。”如今的风投圈里流传出这么一句话。
　　而屠明珏听到这句话的时候，是在自己的车上，正赶着去聊大米业务的电商拓展，他对此话深有体会，因为他自己亦是退出一线的VC之一。就在一个月前，他还只愿意聊商业模式背后的投资机会，而不是盯着自己大米生意能不能冲进中国前十。
　　如今中国的VC正在逃离。
　　VC去卖大米了；
　　VC去大都会卖保险了；
　　VC去做淘小铺的微商了；
　　VC去集体打官司向创业者讨债了
　　这些案例，是锌财经在做2020年VC市场调研时听到最多的版本。
　　留下的，活法也变了。当一个物流老板和朋友喝茶时说“我莫名其妙就搞出来了”7000万投资基金后，却被身边阿里出来的资深投资人群嘲时，我们知道这句话，是真的。
　　中国，再无VC。
　　批量级的崩盘
　　陈天在2014年踏入VC行业。如果按照往年惯例，现在的他应该在各地往返，看项目、听故事、谈投资。但今年，好不容易疫情好转，陈天却西装笔挺，拎着公文包去各地公司卖保险。
　　巨大的跨界转型，在旁人看来或许有些不可思议，但陈天却将这魔幻的转变称为“跳出苦海”。从有想法，到做出抉择，他前后犹豫了半个月他还是极度留恋拿着钱到处听人讲故事的那种状态。
　　相较于陈天带着留恋离开VC，杭州某创投VC屠明珏离开的显得更果决。2013年，刚进入大学的他，就在邻居带领下进入行业接触风投。
　　而在今年，当他所在机构大老板抽身不做VC，去另一家上市公司做老板后。屠明珏明白，如今的VC非善事，立刻调转船头经营大米产业。
　　谈起为何离开VC机构的全因，屠明珏给出的最真实的解答是“人浮躁、没钱赚、项目差、大佬都走了。”
　　但正如屠明珏所说，“浮躁”的时候，大家都相信自己能投上回报率百倍的项目。
　　“当时看到一个投几十万给婚礼纪的直系学长，变卖之后翻上百倍，谁能不心动。”人在合肥，大学专业为材料科学的林晨听到这样的神话、也抱着掘金的想法，于2017年末跨行VC。
　　但就一个月前，林晨和机构的矛盾加剧，下定决心不做VC，和朋友一起经营公司。
　　曾经刚进入行业时，林晨就察觉VC机构的募资变难，在他手上可操作的钱也比预期的少。
　　“市面上的项目轮转一圈后，百分之八十不久后你又可以再看到。”林晨说道，到了2019年，杭州的一个路演现场上，项目单上的八个项目，有一半看到过不止一次。
　　而到2019年年末的时候，公司做出了一个决策上的调整，以VC为跳板，做一个产业结合文化转换。这个转变对于理科生的他来说难以适应。
　　在变迁的十字路口，改变不易，但过去十年投资界热闹奔腾，而疫情将VC们打回原形，而如今“老一代”VC被逼或者自愿退出的数量愈加激增。
　　热潮后，一地鸡毛之下，顿生萧条之感。
　　回顾vc的疯狂，埋下了隐患
　　“曾经我认为货拉拉是个傻逼，而后来我觉得自己是个傻逼。”聊到屠明珏最早接触的项目时，他自嘲道。曾经最不被看好的项目，如今却成了屠明珏VC生涯中最成功的明星案例之一。
　　但在2015年货拉拉的路演现场，当货拉拉创始人周胜馥讲到“货拉拉要做货车界的滴滴打车。”在屠明珏眼里，无非是又多了一个在他面前画饼的项目方。
　　而聊到自身与行业环境，“浮躁”一词他谈及最多。
　　行业的浮躁，自2014年开始，屠明珏在有号称杭州“硅谷”的滨江就能隐隐察觉到，彼时行业在追逐热钱。他熟知的vc机构中，就有投资车贷，仅一个项目亏损超过十几亿，即便如此金融业务还是VC追逐的热点。
　　但2015年，的确是一个“大众创业”的年代，市场上到处游走着胆大的人。项目路演上，你总能看到项目还未起步，商业估值就敢写到3000万。
　　多牛资本创始人蒋海炳也在时代激情下开始创业，甚至还从上海互联网圈拉来了他的朋友胡双勇。
　　现在聊到这个项目，他语气难掩落寞。在他眼里，这在当时应该是个极好的项目。
　　无人货架的商业模式如今证实是不成型。但2017年无人货架被资本造势而起之时，热钱飞速涌入。
　　蒋海炳当时收到各界的消息不断，公司的会议室也人流不息，上午可能刚聊完一个投资人，下午另一位投资人就来了，他表示“络绎不绝的投资人排着队见领蛙。”
　　在再三挑选之后，蒋海炳接受了几个资本的投资。
　　到了2018年，行业头部便利蜂、果小美、猩便利已逐渐成型的。而在领蛙董事会上，领蛙的CEO胡双勇和大多投资人依旧决定放弃固守上海、杭州，疯狂向北京扩张。
　　此后、资本逐步向头部寡头倾斜。领蛙融资受阻，蒋海炳在杭州、上海、北京等地寻求新融资，想给领蛙续命。
　　项目融不到资是问题，融到钱的行业是资本造风口。“资本把赛道玩坏了。”此时蒋海炳把无人货架失败的原因归咎到了资本上。
　　但在董事会看来，蒋海炳对于项目过于狂热，无人货架的模式早已崩盘，最终决定背着蒋海炳把领蛙卖给竞品。
　　钱热的时候，专业的、不专业的都涌入了VC赛道。但“硅谷神话”蒙蔽了大多数人的双眼。
　　林晨回忆，在好些人眼里，只要把钱扔进一些故事讲得好的项目里，就能找到接盘侠。进场砸钱的大多VC不存在风险评估等专业知识，只是盲目迷信自己是下个神话。
　　而这种类似“击鼓传花”式的玩法，在当下的环境，这些“手捧鲜花”的玩家似乎难再找到下一个交接的人。
　　再无vc，新vc
　　还坚守在VC行业里的人，也没法像以前一样地活着了。
　　2019年，林晨把融资款项打给项目方的一个月后，他在办公室内收到了财务传来的消息：在项目方传来财务报表上，发现了项目方将资金用于偿还股东债务的信息。
　　本就800万的资金，200万被挪作他用，和原本协议上的用途规划大相径庭，并且是协议上明文禁止这种行为。
　　这样下去，项目方公司的账上资金将撑不过半年。
　　要回资金成为林晨的第一想法，他动身联系了项目方的人。经过一段时间拉锯，项目方的人也同意回款，“闹得不愉快，但钱保住了。”林晨还是庆幸的。
　　早年，VC手里如果攥着大把的钱，应是值得炫耀的一件事。但在今年，即便是拿到钱，却成了一个“烫手山芋”。
　　的确，现在大家都想要钱，但即便是手里有钱的VC也不敢轻易给。还在一线看项目的罗伊，好不容易看到了一个顺眼的项目，也和项目方聊得甚好。而当罗伊提出回购协议时，创始人搪塞而过。
　　罗伊说：“不敢签，我也不敢给钱。”
　　“怕死”，才能活着。这成了留下来的VC的真实写照。
　　2018年年底，林晨打算与江苏某地政府合作智慧停车项目。在他看来，和政府合作的项目相对稳定，后续盈利通过承包，建造，使用，分成达到获利，同时政府会给予扶持。
　　在项目规划上，项目本身有一个亿的估值，需要千万左右的融资，且需要接入保证金。
　　从看项目，到决定投资，前后耗费了10个月的时间。为了考察项目，他从杭州开车前往江苏，最长一次住了半个月。在他看来，项目的财务收入模型挺好，但最重要的是同时有着政府的扶持。即便如此，磨磨蹭蹭数月，他才签约。
　　国内未来是专业VC的下半场。
　　多牛资本蒋海炳表示：“过去可能有很多一批的老VC离开，但度过阵痛期的留下VC，无疑会更为专业，更精准。”
　　但不可否认的是，投资行业如今还在不断萎缩，VC还在撤退，当规模萎缩后一定时候，VC行业才真正的成熟。
　　而当问起行业成熟这个时间点时候，大多受访VC表示：“这两年没戏。”
　　最后，锌财经在2020年VC市场调研发现，未来的新VC的选择项目倾向为：
　　1、形成自己的核心模块，注重与整体产业主营项目的结合，做到产投一体化。
　　2、签订回购协议，在天使轮就提前签订回购协议保障自身利益。
　　3、存在健康的资金流，以及项目本身有可预见的造血能力。
　　4、不准再烧钱！！！
　　（根据受访者要求，林晨、陈天、罗伊为化名）