摘掉ST只能高兴一时？连续亏损的天涯社区能走多远

　　老牌BBS天涯社区（833359）终于等来了摘掉ST帽子的一天，而这顶帽子，天涯社区一戴就是整整一年。
　　昨日（5月15日），ST天涯发布证券简称变更公告称，因2016年经审计的期末净资产为正值，已消除股票风险警示的情况，经向全国中小企业股份转让系统申请，将于5月16日起正式进行证券简称变更，由“ST天涯”变更为“天涯社区”，证券代码为833359，保持不变。
　　天涯社区2016年年报显示，公司实现营业收入1。31亿元，同比下滑了24。25。其中，网络营销收入同比基本持平，社区型电子商务收入同比下降91。11，个人增值服务收入同比增长64。77。报告期内，归属于挂牌公司股东的净利润亏损1088。47万元，同比减亏45。32。
　　报告期内，公司营业成本3225。18万元，同比降低了60。72，主要原因是电子商务业务大量收缩导致业务成本减少；公司净资产实现由负转正，从期初数的2355。17万元到期末数的3373。35万元，主要原因是顺利完成股票定向增发。
　　3月22日，天涯社区发布《股票发行情况报告书》，称成功发行人民币普通股300万股，募集资金6600万元。认购此次定增的对象分别为海南橙红网络科技有限公司、华夏幸福基业股份有限公司及其控股股东邢明，认购金额分别为3300万、2200万、1100万，认购价为每股22元。
　　易三板（ID：esanban）发现，本次定增方案经过了3次修改，历时将近1年，并且相对于此前方案中的1。54亿2。1亿的募资额度，明显缩水严重。
　　另外，根据2016年的财务数据，公司总资产为2。42亿元，总负债达1。68亿元，合并资产负债率达到了69。33。同时，2016年公司经营活动产生的现金流量净额为616。13万元，由此可见，6600万元的资金注入虽然能够暂时帮助天涯社区摘掉ST帽子，但若想真正解决处在连年亏损困境下的资金问题，难度着实不小。
　　要知道，曾经的天涯社区可是众多媒体蹲点守候的重要新闻源。“三聚氰胺”事件，新红楼“黛玉裸死”事件、“唐骏学历造假事件”、“小月月事件”等等都是发端于天涯社区并演变成为全民话题事件的。
　　在移动互联网大潮的冲击下，曾经重要的消息集散地在人们的视线里变得越来越模糊，猫扑、西祠胡同，还有本文提到的天涯社区，正如潮水般退去，这是一个时代的终结，但同时各大BBS的自身问题更加不容忽视。
　　天涯社区老板邢明在捕手志发布的《邢明：总结天涯17年，我得出的5个反思》中提到，天涯社区之所以陷入目前的困境，主要缘于以下因素：融资上的迟缓；对时机把握的失误；对整个业务不够聚焦，这导致迟迟没有在用户流量上有一个大突破；人才一直制约着天涯的发展；没有挖掘用户的金矿；其本人对商业并不敏感甚至有些排斥，邢明总结说，最后一点是天涯最致命的基因。
　　俗话说，瘦死的骆驼比马大，虽然正逐渐走向落寞，但天涯毕竟有着十几年的用户积累。公司2016年年报显示，天涯社区目前注册用户数仍超过1。2亿，Alexa排名位于全球中文网站前15名，全球网站前63名；日均UV1300万，同比持平；移动端用户流量占比接近65。
　　天涯社区如果想走得更加长远，就必须思考如何提升利用基础用户数量变现能力的问题。从公司年报披露的数据看，天涯社区的主要收入来源仍是传统的网络营销业务，个人增值服务收入比重虽然有所提升，占比仍然较小。
　　天涯社区暂时虽然摘掉了ST帽子，但就持续经营而言，仍然任重道远。