每月净赚1个亿，专注插线板23年的这头“公牛”要上市了

　　做小插座起家的公牛要在A股上市了。
　　证监会于9月28日披露了公牛集团递交的首次公开发型股票招股书，公牛集团计划发行不超过6000万股的股票，此次发行的股份占发行后公牛集团总股本不低于10，拟募资额为48。86亿元。
　　公牛不仅早在去年就获得高瓴资本的投资，IPO之后，其两位创始人的身家还可能超过300亿元，这可能就是传说中的虽然是小生意，但我们赚得多啊。
　　每月净赚1亿元
　　先来简单看看招股书中的一些关键数据：
　　20152017年，公牛集团的营业收入分别为44。5亿元、53。6亿元、72。4亿元，今年第一季度，公牛的营业收入为20。4亿元，平均每月收入6。8亿元。
　　利润方面表现也很抢眼。2017年净利润为12。9亿元，尽管跟2016年的14。1亿相比有所下滑，但平均每月净利润仍旧超过1亿元。
　　卖插座，一个月净赚一亿元，感受一下。
　　插座确实是个很小的物件，一般消费者甚至不会将此称之为行业。公牛插座的售价算不上便宜，但提起插座，似乎并没有与之齐名的老牌子。并且公牛长期以来都给人留下耐用质量好的印象，能让消费者在想买插座时就想起自己的品牌，足以说明公牛小而美的道路走的很成功。
　　但招股书也显示出其目前面临的一些风险。
　　毛利率下降：公牛集团的毛利率从2016年的45。21下跌至2017年的37。79，今年第一季度更是跌到了34。98。公司在招股书中解释为原材料采购价格上升以及具有低毛利率的LED照明和数码配件等新产品在所有产品中的销售占比上升了。毛利率下降了，净利润也有所下滑。
　　存货翻倍：公牛的存货从2016年的4。6亿元上升到了2017年的9。6亿元，整整翻了一倍多。其实公司业务规模扩展后，存货必然会上升，但上升得太快可能会锁住现金流，还可能会减值，确实是一个隐患。
　　家族企业，高瓴也青睐
　　招股书中还有一个亮点，就是高瓴资本的投资。早在2017年12月，高瓴就以8亿元入股公牛集团，持股比例约为2。24。
　　高瓴在投资圈的名声自不必提，投出的成功案例包括腾讯、京东、滴滴、美团等互联网科技企业。近年在A股上的动作也颇多，主要瞄上的都是消费类的白马股（是指长期绩优、回报率高并具有较高投资价值的股票）：2018年1月，高瓴资本在爱尔眼科的定增中出资10亿元，成为其第六大股东。此外，高瓴目前还是美的集团与格力电器的前十大股东。
　　传统零售企业也是高瓴的目标所在。最出名的就是去年收购百丽国际了：高瓴资本牵头向百丽国际提出私有化建议，收购总价531亿港元，高瓴以57。6的股份控股百丽。
　　公牛也是典型的传统零售企业，不过这次高瓴的持股比例仅为2。24。公牛是个典型的家族企业，创始人阮立平、阮学平兄弟的持股比例约为95。88（持股方式为直接持股和通过控股良机实业的方式持股）。同时，招股书显示，这俩兄弟的姐妹阮亚平、阮小平、阮幼平通过凝晖投资持有公牛集团0。75的股份。
　　以高瓴投资时的价格来算，公牛集团的估值约为358亿元；若以此次IPO的募资额与股比简单计算，估值约为489亿元。不管怎么算，持股比例高达95。88的阮氏兄弟俩身家都超过300亿人民币，是妥妥能登上中国富豪榜的人物了。
　　阮立平
　　被半路杀出的小米逼得转型
　　成立于1995年，公牛可以说是专注插线板23年。但这家略显老派的插座企业曾经被半路杀出的小米插线板逼得转型，现正努力搭上互联网的车。
　　小米的生态链公司青米推出的沾着互联网气息的插线板获得了一众年轻消费者的喜爱。尤其是在2015年米粉节时推出的USB插线板，火了好一阵子。公开数据显示，其上市第一天销量为24。7万只，上市3个月后销量就达到了100万只。
　　据凤凰科技报道，公牛的董事长阮立平在2016年时说：它（小米）把这一类产品带热了，销量很不错，但它的客户群是年轻人，我们够不着。
　　为了转型，公牛火速进行了一系列的布局：
　　2016年初，公牛提了个数码精品策略，目光从插线板上移到了USB数码类产品上面，先后推出了数码速充配件等产品，包括苹果数据线等年轻人的刚需。同时注重互联网渠道，努力促进电商销售。其招股书显示，公牛的转换器（即插线板）在天猫市场上的占有率为63。14。
　　另外，你能从设计的改变上看出公牛想努力变年轻的心。现在一律是最受年轻人喜爱的极简风格，和小时候家里用过的蓝白相间设计截然不同。
　　公牛做插座生意已经20多年，积累了不错的口碑，如今需要做的或许是紧紧跟住传统零售商转型的浪潮。年轻消费者难以取悦，但对于产品有好品质的民族企业，大家仍是很愿意支持的。
　　【来源：虎嗅APP】