日元危机已来，经济倒退30年？

　　1971年布雷顿森林体系解体之际，时任美国财长康纳利对全世界扔下一句名言：
　　美元是我们的货币，却是你们的问题。
　　这几乎可称为关于美元最精练的描述，50年了，美国的霸权心态丝毫未变！
　　1hr美元确确实实已成为了全球所有国家的麻烦，对于全球交易量第三大的货币日元来说，更是麻烦中的plus！
　　强势的美元导致日元今年以来持续暴跌，日元因此成为华尔街金融资本的围剿的重要目标。尽管日本政府苦苦防御，但汇率防线节节败退，日本经济深陷在货币战与金融战之中。
　　上周五，美国劳工统计局一份超预期的通胀数据，让联储11月加息75个基点预期更为强烈《震惊全球的超级大逆转！点击文字查看》，也再度将日元推入深渊。一天之内，日元贬值1。07报148。72，超过1998年金融风暴时期的高点，为32年新高。
　　9月22日，当日元贬值至146附近时，日本政府为了提振日元，曾出手花了近200亿美元来干预外汇市场。这也是自1998年以来日本政府首次以卖出美元、买入日元的方式干预汇率。
　　政策短时间内效果明显，但持续性很差，短短十来个交易日日元就已突破1998年的历史高位147。63，并向历史最高峰160挺进。
　　这也让日本外汇市场信心，彻底溃败。
　　目前，日元接近1美元兑150日元的关键心理关口，也意味着日元危机已来临。
　　日本财务大臣铃木俊一上周五表示，日本对市场波动性迅速增加深感担忧。
　　2日元为什么会崩了？
　　要回答这个问题，只需要看到日元这轮大跌始于何时，就已经得出一半的答案。
　　本轮日元汇率大跌始于3月初。
　　这是什么日子？
　　这是美联储本轮正式加息日。2022年3月美联储启动本轮加息，也开启了全球所有非美元货币的噩梦。
　　日元也不例外，今年以来日元兑美元贬值了29。23，成为全球表现最差的货币，甚至还不如土耳其里拉。
　　同样是加息，作为全球第三大经济体的日本，日元为何就跌幅更大，表现更差，甚至用崩溃来定义日元的走势？
　　这就不得不提日本的：安倍经济学。
　　2012年安倍晋重返首相后，为了改变日本经济持续低迷的走势，开始大张阔斧的经济改革，其中，超宽松货币政策就是其三大举措之一。
　　安倍的量化宽松可不是循序渐进的放水，为防止资产负债表收缩，日本不顾一切，大量增发国债，无限量印钞。
　　日本央行资产负债表
　　不仅大肆放水，日本央行还通过把基准利率降至0。1，来拉动投资！
　　对的，你没看错，是负的0。1，存款还要倒贴利息的那种。（不过，日本负利率其实不是针对老百姓，而是日本央行给到金融机构的的利率，意在鼓励金融机构给企业贷款投资）
　　日本，由此在2016年进入负利率时代。
　　回过头来看，安倍经济学的本质也就是放水经济学。
　　当然，效果也是明显的。过去十年日本的经济得到恢复，GDP保持年均1。2的增长，失业率持续下降，日本股票也是持续大涨。
　　副作用也是杠杠的！
　　截至2021年底，日本国家债务规模却高达1216万亿日元，约12。69万亿美元，人均超过1000万日元。相比4。94万亿美元的GDP，负债比例约为257。
　　而且放水就像毒药，一经服用就不能停，停下来就随时可能导致国家债务违约而破产。
　　即便是在通胀高企、全球主要央行争相加息的大背景下，日本央行仍充当孤勇者，宣布将短期利率维持在负0。1，并将10年期日本国债收益率目标维持在零左右。
　　这就是，日元外汇崩溃的另一半答案：持久的天量放水。
　　当放水吹起来的泡沫，遇到持续加息的美元，日元就成为待宰的羔羊！
　　3hr日元危机带来的危害，远远不只是外汇市场崩溃这么简单。
　　1、贸易逆差加大
　　安倍经济初衷之一，就是通过货币贬值来加大日本企业出口，提振经济，增加就业。
　　诚然，本币贬值确实是外贸出口的福音，但如果遇到全球原材料价格飙涨，这个福音就成为了累赘
　　日本是一个资源极度匮乏的国家，能源的对外依存度高达88，粮食自给率仅有37，大量的工业基础原材料都需要进口。乌俄战争后全球大宗商品价格上涨，而日元持续贬值又进一步了加剧日本企业的进口压力，不少日本企业苦不堪言。
　　原材料及能源价格飙升，让本币贬值刺激出口的策略正在慢慢失灵。日本已经连续13个月出现贸易逆差，且在持续扩大：8月份，日本贸易逆差为28173亿日元（约合人民币1373亿元），为自1979年有可比数据以来最大值。
　　也就是，创历史新高。
　　而反映日本与海外货物、服务和投资交易情况的经常项目呈现589亿日元（约合人民币30亿元）顺差，较上年同期大减96。1。
　　2、外汇缩水
　　贸易逆差持续加大合并政府救市措施的外汇消耗，截至2022年9月底，日本外汇储备降至1。238万亿美元，为2017年3月底以来的最低水平，相比8月底大幅下降了540亿美元，创单月下降历史纪录。
　　当然这点量的减少，对于超过1万亿美元的外汇体量来说，暂时还不至于给日本带来美元的流动性危机，但其实缩水本身就在说明问题。
　　3、通胀抬头
　　2的通胀率是安倍经济学的重要目标之一，过去10年日本通胀率超过2的年头并不多，因此也成为了日本可以坚持‘绝对不需要加息’的最主要基础。
　　因日元大幅贬值，进口的能源和食品价格高企带来的输入性通胀，日本通胀水平已经超过2，8月甚至达到了3。
　　通胀并非自身消费增长带来的，不是经济复苏的表现。这会让日本的经济临极大的经济压力，量化宽松进退两难。
　　4、日本经济倒退30年？
　　今年以来，日元已经下跌了近30，这使得用美元计算的日本人均GDP和日本GDP总量已经来到了历史的新低位。
　　《日本经济新闻》援引经济合作与发展组织（OECD）的预测数据称，日本今年的名义GDP为553万亿日元。如果按1美元兑140日元换算为美元，则为3。9万亿美元，这将是自1992年以来日本这一经济指标首次低于4万亿美元。
　　这也将意味着日本经济体量与德国持平。而在2012年，日本GDP曾突破6万亿美元，比德国高出近8成。
　　如果日元贬值趋势持续，日本经济总量跌出世界前三可能真的会出现
　　不仅是以美元计价的GDP，日本的平均工资也同步在倒退如果按1美元兑140日元的汇率计算，目前日本人年平均工资为3万美元，也回到了1990年前后的水平。
　　此外，日本在全球GDP中的占比曾超过15，现已萎缩至4左右。
　　过去，我们在讨论日本经济的时候，总是说日本失落的20年。如今按照美元计价，日本经济规模已回到上世纪90年代泡沫经济崩溃之后。我们再谈论日本经济那就不是停滞的20年了，而是30年了。
　　如果日本贬值的趋势仍然得不到改变，未来日本经济将进一步沉沦，那今后每过一年，都在30年的基础上1年。