贝因美2021H1营收ampampamp净利亮红灯，母婴行业

　　7月30日晚，贝因美（002570。SZ）发布2021年上半年财报。财报显示，2021上半年贝因美主营收入11。21亿元，同比下降24。59；净利润3352。47万元，同比下降21。85。据悉，奶粉类产品营收下降是贝因美业绩下滑的主要原因。
　　资料显示，贝因美成立于1999年，是一个国产婴幼儿乳品品牌，主要面向母婴提供营养食品，包括孕期、哺乳期、断奶后恢复期奶粉和各种婴幼儿奶粉，并提供相关咨询、预包装食品、乳制品（含婴幼儿配方乳粉）的批发兼零售。旗下有爱加奶粉、绿爱奶粉、可睿欣奶粉、冠军宝贝米糊、成功妈咪孕妇奶粉、童臻益生菌等产品。
　　其中，奶粉业务作为贝因美的主要收入来源，但却不足以支撑起一张漂亮的成绩单。数据显示，2021上半年贝因美奶粉类产品营收约10。07亿元，同比下降25。46，占比89。81；而米粉类营收则为1200万元左右，同比下降34。15，营收占比为1。08。
　　各品类收入下滑的背后，贝因美的经销商、直供客户、电子商务等在内的多个渠道收入也有所波及。其中，经销商渠道收入4。22亿元，同比下降21。12；直供客户渠道收入约7700万元，同比下降73。95；电子商务渠道收入1。82亿元，同比下降17。47。
　　此外，由于产品销量不佳，贝因美产能出现利用不足的情况。资料显示，贝因美现有的6家乳品加工厂的设计产能均高于实际产能，其中有三家每年实际产能不及设计产能的12（含）。宜昌贝因美食品科技有限公司、北海贝因美营养食品有限公司、吉林贝因美乳业有限公司实际产能分别为15000顿年、6000吨年、4000吨年，而设计产能为30000吨年、20000吨年、10000吨年。
　　贝因美之所以沦落至靠卖地存活，是因为这些年贝因美没变，而飞鹤等国产奶粉变了。有投资者在互动平台上表示。
　　尽管贝因美后来确定了以贝因美品牌统领全系孕婴童成人配方奶粉以冠军宝贝品牌统领婴幼儿辅食，以Kidsclub品牌统领儿童健康零食，以Beingmate品牌统领母婴营养品和以贝佳满品牌统领其他乳制品的五大品牌矩阵。但近年来，国产奶粉品牌也抓住了提升市占率的机会，成长性角度形成三个梯队，并成功将国产奶粉第一股的贝因美挤下神坛。
　　相关数据显示，第一梯队为飞鹤、蒙牛、澳优，其中飞鹤市占率从2010年的4。3提升至2019年的13。3，蒙牛2019年市占率达到7。6；第二梯队为伊利市占率保持平稳，合生元市占率有小幅提升；第三梯队则是完达山、贝因美市占率持续下跌，目前已经没有贝因美市占率的数据披露。
　　另从多年营收数据来看，20162020年，贝因美的净利润分别为7。807亿元、10。57亿元、4111万元、1。031亿元和3。243亿元，累计亏损超20亿元。在此期间，贝因美不仅被实施退市风险警示特别处理，在婴幼儿配方奶粉市场份额也从前三跌出前十。
　　且值得注意的是，自从2008年三聚氰胺事件以来，进口奶粉就成为中国家庭严重依赖的母婴消费产品，近年来国内对进口奶粉的依赖度和需求量持续增长。据中国海关统计，2021年15月中国奶粉进口数量达77万吨，进口金额达254。64亿元。
　　尽管如此，母婴仍然不失为一门值得进入的行业。艾媒咨询发布的《2021年56月中国母婴行业运行双月报》显示，在过去一年间，母婴行业每月的投资数量不超过三起，但平均投资金额超过一亿元，部分企业甚至拿到数千万美元的高额投资，说明资本市场依然对母婴行业保持青睐。
　　该行业报告分析指出，随着三孩政策的出台与落地，配套政策措施的完善，可以预见，在未来的一段时间内，母婴行业将迎来投资数量和投资金额的小高潮。
　　与此同时，中国母婴产业链还将不断向两端延伸，且母婴产品更加垂直细分，市场前景广阔。艾媒咨询数据显示，2020年中国母婴行业市场规模达到40850亿元，同比增长16。9，预计2021年将以19。1的增速增至48660亿元。
　　面对如此机遇，贝因美若能抓住三孩政策这个风口，在产品上更加细分化、多元化、品质化、高端化，且在细分领域不断挖掘新的用户需求和助力产品品质的升级，其或将孕育新的发展机会，寻得另一个转机。