远离大多数人

　　巴菲特说：在市场贪婪的时候恐惧，在市场恐惧的时候贪婪。
　　格雷厄姆说：保持安全边际很重要。
　　霍华德。马克斯说：逆向思考并逆向行动是投资成功的关键。
　　曹名长说：涨多的地方不去。
　　将上面的名言翻译一下就是：
　　在大多数人贪婪的时候恐惧，在大多数人恐惧的时候贪婪；
　　在大多数人都不看好的股票（估值低，安全边际高）里寻找投资机会；
　　用与大多数人相反的方式思考和行动，是赚取超额收益的关键；
　　不买大多数人都看好的股票。
　　这些名言表达的其实是同一个意思：远离大多数人。
　　巴菲特从业60年，年化收益20，在股市封神。
　　格雷厄姆从业30年，年化收益20，是价值投资当之无愧的教父。
　　霍华德。马克斯从业22年，年化收益19，其创立的橡树资本资产规模超千亿，业绩表现比肩巴菲特的伯克希尔。
　　曹名长从业15年，年化收益22，穿越牛熊。
　　这些投资大师，才华横溢，战功赫赫，却为何不约而同地建议远离大多数人呢？
　　下面来聊聊。
　　1。0
　　实践证明，大多数人炒股一定失败。
　　在中国股市，流传一赚二平七亏的说法。就是说，在A股，赚钱的人只占10，至少70都是韭菜。
　　这个大家感同身受，无需多言。
　　在美国股市，机构资金占了90。难道美国人天生更理性吗？
　　不是的。
　　1945年，美股超93部分为散户所持有；到2018年，散户成交量仅占11，70年间，超过70的散户被洗掉了。
　　说直白一点就是，美国散户亏钱亏怕了，被吓破了胆。
　　宏观的例子也许太虚无，我们看看微观的例子。
　　在A股，一般而言，市场最火的板块，往往会经历大幅回调。
　　例如2020年的5G通讯，上半年涨势如虹，创出新高，惹得许多小散心花怒放，仿佛明天就全民5G了一样，结果一追进去，半年腰斩，估计至今还被套着吧？
　　买基金也不例外。
　　别以为小散请高人操盘就能够改变韭菜的命运。
　　2020年四季度，白酒一路飙升，人人高喊核心资产，小散又心痒难耐，大批人借基抢白酒，结果不出意外，被套。
　　从过去几年的情况看，张坤够牛逼了吧？
　　3年2倍。
　　但这样的高手，也拯救不了大多数人亏损的命运。
　　2。0
　　大多数人为什么难赚钱？
　　主要原因：蠢萌。
　　大多数人的蠢萌主要体现在2个方面，思想层面和行动层面。
　　1、思想层面的蠢萌
　　思想层面的蠢萌分为3个层次。
　　（1）完全无知式的蠢萌
　　这是蠢萌之最，就像婴儿刚来到世界一样，什么都怕。
　　既怕涨也怕跌：涨了怕回调，利润不见了，跌了心疼钱，怕涨不回来。
　　既怕空仓也怕满仓：空仓了怕踏空，满仓了怕下跌。
　　既讨厌股市又沉迷股市：讨厌股市总是让他亏钱，离开股市又怕错过赚钱。
　　处于这种状态的人，对股市还完全没有建立起任何概念。
　　只是带着情绪在盲动，在股市也自然而然要送人头。
　　（2）极端式的蠢萌
　　这种蠢萌略微有一点进步，知道股市有风险和机会，但就像小孩子看世界一样，非黑即白。
　　这里的一部分人认为股市完全就是赌，毫无规律；另一部分人天真地认为存在一些模型可以100预测股市的走势。
　　一部分人积极地追涨杀跌，企图保住收益减少亏损；另一部分人完全把头埋进沙里，一动不动
　　事实上，股市并非毫无规律，长期来看，股价围绕内在价值波动就是规律；但股市也并非100能够预测，在短期，股市是投票机，走势不定。
　　追涨杀跌固不可取，因为短期的顶、底，无法预测；但装死不动也绝非良策，在资产的基本面明显恶化或资产出现泡沫的时候，割肉或止盈是更好的选择。
　　有这种极端思维的人，如果思想不进步，迟早有一天会离开股市。
　　或者因为自知把握不了股市而主动离开，或者因为瞎操作亏钱亏多了而被动离开。
　　（3）瞎研究式的蠢萌
　　这种蠢萌是高级一点的蠢萌，知道股市有规律，也明白研究的重要性，但就像误入歧途的年轻人，方向错了。
　　瞎研究的人，往往花最多的时间研究最不可捉摸的东西，比如股市明天的涨跌、股市的顶和底。
　　但其实这些不可捉摸的东西根本就研究不出结果，不论你花多少时间、或者天赋多高。
　　做这些工作就像在水中捞月一样，白白浪费时间。
　　资产的价格最终由内在价值决定。
　　当一个行业不断增长的时候，它的价值也会不断提升。
　　当一个国家处于繁荣发展的阶段，股市也将随国运而增长。
　　只有去研究那些不变的变量，才有可能提升投资的胜率。
　　你去研究那些找不到规律的东西。
　　提升的又是什么？
　　2、行动层面的蠢萌
　　行动层面的蠢萌也分为3个层次。
　　（1）断章取义式的蠢萌
　　这种蠢萌的主要表现为，曲解一些投资大师的言论。
　　比如，一些人可能知道巴菲特的名言：如果你不想持有一只股票10年，就不要持有它一分钟。但是他们理解成了：被套了，不管资产好坏，躺10年等解套。
　　一些人可能知道格雷厄姆的安全边际，但是他们简单理解成了：无脑买低估。
　　一些人可能也听说了霍华德。马克斯的逆向投资。但是在行动过程中，他们理解成了：接正在下跌的飞刀。
　　断章取义的人，往往有一种感觉：明白很多道理，但依然过不好整个人生。
　　但其实这些人没有真正理解这些名言的真谛，只是以为自己理解了，照此而行，当然会出错。
　　（2）若存若亡式的蠢萌
　　道德经讲，上士闻道，勤而行之，中士闻道，若存若亡，下士闻道，大笑而去之。
　　若存若亡是一种比较隐晦的蠢萌。
　　这样的人，一般明白很多道理，也没有太大的误解，但就是到了执行的时候就忘了。
　　举个例子，
　　在熊市的时候，有人会反思，然后知道了安全边际、能力圈等等的含义，心里也暗暗发誓要价值投资；
　　但一到了牛市，看到很多垃圾都炒上了天，身边的朋友都赚钱了，就把所有道理都抛之脑后，积极研究K线、政策、市场情绪等等。
　　比如年初的白酒，猜测有些人可能也嗅到了泡沫的味道，但当时所有人都高喊白酒YYDS、券商报出的目标价格一个比一个高，有些人可能就忍不住进场了
　　为什么会出现这种现象？
　　究其原因，意志不坚定，容易受诱惑。
　　这种情况，如果阅历足够，多经历几论牛熊，情况或许会好很多。
　　但这代价未免太大，不论是时间代价，还是资金代价
　　（3）心比天高式的蠢萌
　　古语，心比天高，命比纸薄。
　　最后一种蠢萌，确切地说不是蠢，而是聪明过头了。
　　表现为，明白道理，也知道风险，但就是抑制不住内心的贪婪、自大，以为可以玩弄市场于股掌之中。
　　最典型的一个例子是索罗斯，1999年索罗斯知道互联网有很大的泡沫，但看到市场日创新高的涨幅，索罗斯想的是先利用泡沫捞一笔，然后在泡沫破碎前离开
　　但是很可惜，大鳄也失算了，没想到崩盘来的猝不及防，索罗斯没跑掉就被埋了，旗下量子基金被清盘。
　　可见，即使是聪明人，也会犯蠢。
　　在投资市场，索罗斯的心比天高输的起，大多数人呢？
　　3。0
　　上面列举的6种蠢萌，囊括了大多数人常干的蠢事。
　　正是这些蠢事，才导致大多数人亏钱。
　　所以，如果我们想避免失败，最佳的方法就是，远离大多数人。
　　把自己变成一个可以独立思考的人。
　　远离大多数人的目的就是避免干蠢事。
　　当一个市场，大部分人都在主动干蠢事的时候，如果你能置身其外，就已经赢了这些大多数。
　　那么，胜率自然就上来了。
　　毕竟在成功的路上，既要精进地做正确的事，也要跟其他人博弈。
　　大部分人干蠢事，你就不战而屈人之兵。
　　客观地讲，判断真正的价值是很难的，但可以确定，大多数人在追逐的资产，99会有比较大的泡沫。远离这些资产，至少可以少犯错。
　　4。0
　　我们都是大多数人。
　　远离大多数人，说起来容易，但做起来难。
　　第一，难熬。
　　股市短期是投票机。远离大多数人，意味着买不受人待见的资产。
　　既然不受人待见，那么这些资产可能会在较长的时间里处于低位，甚至阴跌。
　　而这样的资产拿在手里，是非常难熬的，尤其是看着别人吃肉的时候。
　　第二，保持独立性不容易。
　　人是社会性的动物，都怕落单。
　　当我们长期与大多数人不同，且结果还没兑现的时候。
　　我们自己也会情不自禁怀疑：
　　自己是对的吗？
　　第三，克服人性很难。
　　站在上帝视角，谁都能座而论道。但是一旦身临其境，多多少少都会情难自禁。
　　我们都是普通人，人性的体验也都一样。大多数人有的缺点，我们都有。每一个成熟的投资者的，都是一路蠢萌过来的。
　　这该怎么办呢？
　　天性无法避免。但是所幸，人是会创造原则高级动物。
　　制定原则，在一定程度上可以帮助我们克服这些人性的缺点。
　　在投资中，网叔有一些重要的投资原则：
　　（1）用闲钱投资。
　　用闲钱投资，短期没有财务压力，拿住优质资产就不会是大问题。
　　（2）做一个长期投资者。
　　当我们树立了长期投资的观念，就不用关注市场的短期波动，也就不用经常与大多数人比较。不比较，就不会心动而脚步变乱。
　　（3）严格执行一套投资方法。
　　一些人可能比较聪明（也可能是贪心），喜欢将钱分成不同份，一份做价值投资，一份做趋势投资，
　　这在理论上可行，但在实操中，两种思想会彼此干扰，比如在你做价值的时候，你会不由自主地考虑起趋势的变量；而在做趋势的时候，又会受到价值变量的干扰。结果两种投资都做不到极致，做不出竞争力，最后两种方法执行到最后都赚不到钱。
　　（4）不懂不投。
　　不懂乱投，跟赌博没私什么区别。
　　（5）合理分散。
　　这是巴菲特建议：职业投资人集中投资，散户投资人适当分散投资。背后的原因也很简单，你投研做的不够，胜率没有职业投资人高，分散一点，风险小一点。
　　最后，如果还做不到，就设计一点惩罚措施，让自己身边最亲密的人来执行。
　　乱来了，直接罚，罚到痛不欲生为止。
　　毕竟，被亲人温柔惩罚，总比被市场残酷惩罚强。