横断面融创中国债务重组取得进展，有望尽快恢复正常经营

　　3月28日融创中国在境外债务重组方面已经取得了实质性进展。具体来说，公司已经与债权人小组就90。48亿美元的债务重组达成了一致。目前已经有超过30的境外重组债务签署了重组支持协议，160亿元境内债务重组方案在年初就已通过。
　　降杠杆目标约30亿美元
　　根据融创集团官方公告，这90。48亿美元的境外债务重组主要是为了优化公司债务结构、优化融资成本和提高债务质量。其中，77。04亿美元的美元票据是由融创在海外市场发行的；而其他的境外债务约13。44亿美元则是融创在境外从各家银行借贷的款项。
　　根据方案内容显示，这种境外债务的重组方案将会针对两大板块进行，一个是降杠杆板块，另一个是留债展期板块。针对降杠杆板块，债务方将会通过既定方案对其未偿还的债务进行逐一清偿，以减少其负债杠杆，进而提高企业的资产质量。而对于留债展期板块，则是希望债权人和债务方能够通过协商，延长债务的还款期限，以便让债务方能够更为灵活地管理其企业的现金流。
　　此外，在这种境外债务的重组方案中，债权人还可以选择多种不同的灵活选项。以可转换债券为例，这种债务重组的方式将会允许债权人将其持有的债券转换为融创服务的股权。至于强制可转换债券，则是将债务转换为新的债券，从而降低企业的负债水平。而对于转换为部分融创服务股权和置换新票据等多种灵活选项。
　　降杠杆计划目标约30亿美元，融创集团计划通过发行10亿美元的可转换债券来筹集资金，债权人在重组生效日起的12个月内可以选择将持有的可转债以每股20港元的价格转换为融创中国普通股。如果债权人选择不转换股份，可以选择将债券留置，期限为9年，而融创集团需向债权人支付12的票息以回报债务。
　　将发行一种债券，这种债券最长期限是五年，是一种强制性可转换的债券。这意味着，债券持有人可以选择在期初、周年或约定触发机制下将债券转换为公司的普通股。如果到期日时债券持有人还没有行使转股权，那么这些强制可转换的债券将全部转换成为融创中国公司的普通股。预计这种债券的规模为17。5亿美元。
　　债权人可以通过将现有的债权转换为融创服务的股权来获得更高的回报。具体来说，债权人可以选择将现有的融创服务债权转换为融创服务股权，这些股权由融创服务投资持有。根据协议，转换价格为60个交易日的加权平均股价的2。5倍，且不低于每股17港元。此外，转换规模上限约为4。49亿股，占融创服务已发行总股数的14。
　　对于债权人来说，选择将持有的部分或全部债权转换为股权，如果债权人希望提前变现，则选择转换债权为股权可以带来更高的收益。此时，债权人可以通过出售获得的股票来获得更多现金。就剩余债务，融创也将发行新的以美元计价的公开票据进行置换。
　　权人获得的新票据一共有八档，分别在重组后的2年至9年到期，从而让权人获得更长期的投资收益。其中，第一、第二档债务的初始期限为两年和三年，但是融创有权选择将到期日延长1年，此外，新票据的票息介乎于56。5之间，
　　在债务重组过程中，债权人小组的支持至关重要，据接近融创知情人士所言，这个债权人小组的持债金额已经超过30了，这个数字非常惊人，尤其是在目前行业的背景下。这意味着融创在制定重组计划时必须充分考虑到这个债权人小组的意见，否则方案很难得到通过。此外，这个债权人小组的持债金额近30亿美元！
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