天鹅股份转型崴脚5000万款项难收回，中报扣非净利润六年连亏

　　18日，天鹅股份发布了公司的2022年半年度报告，报告显示虽然公司营业收入实现增长，但是净利润却较去年下滑了25。08，而如果扣除非经常性损益，天鹅股份已经陷入亏损，从往年中报数据看，天鹅股份扣非净利润除了上市当年盈利外，已经连续六年亏损。
　　公司披露显示，公司生产的六行及三行打包采棉机历经十余年研发和技术沉淀最终取得成功，并打算在新疆投资1。26亿元建设生产线，然而却被美国迪尔公司状告侵权并索赔1000万元。
　　主营棉花加工设备生产销售的天鹅股份还曾在2018年以1。6亿元的价格收购一家名叫中软通的软件企业，试图进军网络安全市场并实现双主业发展。
　　但是收购标的公司仅在收购当年踩线完成了业绩承诺，2020年更是直接陷入亏损。天鹅股份及时止损，又将股份转卖给了原股东，然而原股东承诺的回购款还有5000多万已经逾期尚未支付。
　　烦恼不断的天鹅股份未来又将何去何从？
　　中报扣非净利润连亏六年
　　天鹅股份中报显示，公司上半年实现营业收入1。46亿元，较去年同期增长8。34。虽然营业收入增长，但是净利润却出现了下滑，归属于上市公司股东的净利润是405万元，较去年下滑25。08。
　　但是如果扣除非经常性损益，天鹅股份则要亏损307。66万元。
　　值得注意的是，天鹅股份在2016年4月份上市，除了上市当年半年度的扣非净利润为盈利外，自2017年至今公司的半年度扣非净利润均是亏损状态。
　　中报数据显示，天鹅股份在上半年仅获得的政府补助就有730万元，如果没有这部分政府补助，天鹅股份就要陷入亏损。2021年中报，天鹅股份获得的非经常性损益为1015万元，而扣非后的净利润为亏损473万元。
　　此外，天鹅股份的货币资金还有1。49亿元，上年期末数为3。76亿元，同比大幅下降了60。26。天鹅股份表示，货币资金的大幅减少主要是因为报告期内生产备货支付的现金增加所致。
　　天鹅股份的存货也较去年同期翻了一番，数据显示，公司存货金额为6。52亿元，而上年期末数为3。35亿元，同比大幅增加了94。75。天鹅股份称，存货大幅增加主要系公司生产生产经营的季节性以及报告期打包采棉机批量生产、备货增加。
　　报告期末公司存货账面价值65，187。01万元，占公司总资产的44。37，存货占比较高。天鹅股份表示，如果未来产品滞销或产品价格明显下跌等可能导致存货跌价损失的风险。
　　十余年研发设备被指侵权索赔千万
　　公开资料显示，天鹅股份合并财务报表范围包括山东天鹅物业管理有限公司、新疆天鹅现代农业机械装备有限公司、山东天鹅美国有限公司（ShandongSwanUSA，Inc。）、内蒙古野田铁牛农业装备有限公司等四家公司。
　　立刻财经注意到，作为公司农业装备生产销售的主要公司，新疆天鹅上半年亏损168。78万元，美国天鹅亏损26。5万元，野田铁牛是四家公司中盈利最大的企业，上半年也仅实现盈利100万元。
　　除了亏损，新疆天鹅还因为侵权惹上诉讼。披露显示，美国迪尔公司以公司生产的三行、六行打包采棉机产品侵害了其ZL200410085674。2号发明专利权，严重侵占了其市场份额为由提起诉讼，并请求法院判令公司及子公司新疆天鹅立即停止侵权行为，即立即停止制造、许诺销售、销售该发明专利的侵权产品；立即销毁库存的尚未售出的侵权产品；赔偿原告经济损失和合理开支共计1000万元人民币。
　　美国迪尔公司的诉讼会对新疆天鹅的业绩构成什么样的影响，天鹅股份并未在公告中明确说明。
　　但是在2021年年报中，天鹅股份表示，公司研制的六行及三行打包采棉机于2021年取得农业机械试验鉴定证书并实现小批量市场推广，这项技术是在箱式采棉机基础上经过十余年的技术积累和沉淀才最终研发成功。
　　天鹅股份还在2021年6月份披露称，公司将在新疆五家渠市投资1。26亿元建设年产200台高端采棉机智能制造项目。截至目前该项目采棉机制造生产线正在调试中，预计2022年5月投入试运行。天鹅股份在2021年年报中表示。
　　目前，上述投资项目是否因为该诉讼而受到影响？未来该项目还能否正常建成投产？天鹅股份都没有在半年报中给予说明。
　　转型失败，5000万股权回购款逾期未收回
　　天鹅股份在业绩压力之下也曾谋求过转型，但是也并未成功。
　　2018年9月17日晚，天鹅股份公告称，公司拟以现金逾1。6亿元收购武汉中软通科技有限公司（中软通）51的股权，进军网络安全市场和公共安全市场，从而实现双主业发展。
　　为引进优质资产，公司拟以现金1。632亿元收购中软通51的股权，此次交易中王小伟出让其持有的中软通40。8股权，华容信息出让其持有的中软通5。1股权，天创云瑞出让其持有的中软通3。06股权，天创创润出让其持有的中软通2。04股权，交易完成后，天鹅股份将持有中软通51股权。
　　当时，交易对方承诺中软通2018年度、2019年度、2020年度经审计的净利润（即扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润）分别不低于2500万元、3500万元、5000万元。
　　但是立刻财经注意到，收购当年中软通实现扣非归母净利润2518。75万元，仅比承诺数多出18万元，可谓踩线达标。收购次年，中软通仅实现扣非归母净利润2806。22万元，完成率仅有80。18，进入2020年，中软通更是直接陷入了亏损，2020年18月，中软通扣非净利润亏损1780多万元。
　　连续两年业绩不能兑现承诺，天鹅股份开始止损。2020年10月29日，公司与王小伟等交易方签署了附条件生效的《关于武汉中软通科技有限公司之股权回购协议》约定由王小伟以17，414。73万元的价格回购天鹅股份持有的中软通51股权。回购交易完成后，天鹅股份将不再持有中软通股份。
　　虽然天鹅股份已经将中软通这个烫手山芋甩给原股东，但是原股东并未能及时兑现承诺支付股权回购款。
　　截止本报告披露日，王小伟已支付转让款12，397。64万元，占总价款的71。19，逾期尚未支付的剩余第三期、第四期股权转让款合计5，017。20万元，王小伟亦未按照2021年1月6日向公司作出的承诺于2022年3月31日前付清全部股权转让款。天鹅股份在这份半年报中表示，截止本报告期末，公司已计提减值准备1，752。88万元，若王小伟未履行后续付款义务且主要担保物出现重大不利情形，剩余转让款将存在无法收回的风险，同时，公司将根据转让款回收情况及抵押物价值等综合因素进行减值测试并相应计提坏账准备，可能将对公司整体经营业绩造成不利影响。