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公司上市一定是好事吗

公司上市一定是好事吗

上市是下一步的事情,首先应该集中精力,把公司变成高收益企业。这个才是真理但事实上很多企业都一股脑的想上市。2017年以来,国内互金平台迎来上市潮,不过,多数平台IPO之路并不从容,为上市而上市。2016年起,监管趋严,大量违规平台或自爆、或被查处,互金行业广受质疑。当时市场倾向认为,上市平台是规范的、安全的,IPO成为效果最好的自证手段,驱动平台纷纷踏上IPO之路。

但监管前景不确定、行业走势不明朗,导致IPO估值不高,被媒体冠以“流血上市”的称号。从股价表现看,非但IPO时“流血”,上市后更是“血滴不止”,持续消耗投资者的信心和耐心。

股价表现差强人意,市场解读普遍归结为不确定的行业环境,不过,这是共性困境,真正让各家平台股价走势拉开差距的,是各自的经营决策。或者更具体一点,能否有效应对上市本身的压力。

对企业而言,上市是新起点,所谓“新”,指环境新。新环境有新要求,若应对失措,上市会从机遇变成陷阱。上市是一个坎,很多公司会在上市后犯错——跟着资本市场的指挥棒跳舞,打乱公司发展节奏,最终迷失方向。

行为金融学有个理论,认为相比一般人,公司CEO更乐观自信。以50分为中性态度,普通人性格乐观的标准范围是60分,CFO为75分,CEO平均达到85分。由于过度自信,面临资本市场的压力时,CEO们通常自认为有能力“讨好”资本市场。而一旦被资本市场裹挟,管理层就变得短视,一味顺应市场情绪而动,违背客观经营规律。

以上市互金平台为例。强监管下,人人都知“合规经营是大势所趋”,可合规意味着规模缩水、盈利下降,不少平台便采取“拖字诀”,拖一日算一日,季报依旧好看,转型的时间窗口却在“拖字诀”中溜走了。最终,似乎对短期业绩负了责,却忽略长期价值培育,市场不买单,股价跌跌不休。

一些现金贷平台,明知以低资质客群为目标的高息贷款不可持续,也顾不得了。顾前不顾后,顾左不顾右,有一天拖一天。增长时风光无限,监管来临时手忙脚乱。

还有些平台,在财报压力下,或通过削减研发费用、市场与销售费用等手段,营造出较高的盈利能力;或通过大肆市场推广、高成本获客,资金驱动型扩张,营造出较高的增长能力。平台交出了一份又一份符合市场“口味”的财报,却损害了长期价值创造能力。

也有些平台,意图通过激进多元化扩张提振股价,开始得轰轰烈烈,结束得草草率率。不顾市场规律,以失败告终,元气大伤。

没准备好时,上市是一道坎。

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