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负债近1.7万亿,恒大融创均暴雷,为何碧桂园“安然无事”?

老话说得好,出来混,总有还的那一天。 用债务堆积起来的虚假繁荣,就像泡沫,只不过泡沫破裂的时候会伤人!

大家发现一个问题了吗?在过去二十年里,有很多主业并非地产的公司也要涉及房地产行业。这是为何?因为过去房地产行业风险低不说,还能有钱赚。在利益驱动下,很多公司都开始跨界进军地产。

春公子之前就说过,房地产公司最擅长的就是借钱。大家看看,恒大和融创借的钱就是给他们八辈子时间也还不清。

有人会说,融到的资金说白了就是借的钱,那也不是自己的呀,这不就是拆东墙补西墙码,但对于资本运作来说,手里的钱就是自己的,可以让钱不断的钱滚钱!

为什么恒大和融创的杠杆高?因为过去房地产行业蒸蒸向上,杠杆越高,意味着能赚到更多的钱。

可一旦行业进入下行周期,高杠杆地产公司的风险就会被放大。一 旦现金流和融资流被卡死,那么等待地产公司的就只能是消亡了。目前恒大和融创均面临这样的问题!

房地产本就是一门讲究高杠杆和高周转的生意,恒大以“快周转”作为公司生命线,不断利用各类金融杠杆提高自身负债。“ 三道红线”一道没落全踩脚下。因为恒大的体量大,它所面临的风险也就大过其他房企,所以恒大第一个暴雷,春公子一点也不感到奇怪!

恒大表内债务超2万亿元,表外还有多少债务,这个没人能说得清楚。

值得一说的是,在去年上半年恒大暴雷之后,孙宏斌的融创非但没有引起重视,相反融创还在去年上半年大手笔拿地。

孙宏斌很有魄力,春公子估计孙宏斌想的是这一轮地产行业颓势和过去差不多,很快会得到扭转,所以孙宏斌的融创开启了所谓的“逆周期抄底!”

说白了,做金融,玩杠杆,除了需要规模还需要源源不断的资金注入,很多房企在获取资金时不计代价,因为市场太好了,太容易拿到钱了,于是乎再高的利率也要拿,那时候融创借美元债就足以说明这个问题。

但是很可惜,幸运女神没有青睐许家印和孙宏斌,这一次他们均对房地产行业的大势做出了错误的判断。

这两年可以说是地产行业的至暗时刻。今年地产行业的统计数据,充分揭示了地产行业当前的困境。根据统计局的数据,2022年1-5月份,我国商品房销售面积50738万平方米,同比下降23.6%;其中,住宅销售面积下降28.1%。商品房销售额48337亿元,下降31.5%;其中,住宅销售额下降34.5%。

那么问题来了,恒大融创和碧桂园都是“宇宙”级别的房企。为何恒大融创暴雷了,而碧桂园还安然无事呢?我们不妨来简单地分析一下这问题!

从数据上来看,碧桂园的负债逼近1.70万亿,这个体量比恒大低但比融创高。那为何当前的碧桂园还没有暴雷?

房企暴雷的标志是什么?那就是美元债违约!说白了就是没钱还账了,如融创之前就要求过债务展期。

2021年,碧桂园权益销售额5580亿元,同比萎缩2.2%,回款5022亿元,连续6年回款率超过九成。在百强房企下滑3.5%的背景下,碧桂园保持了一定的抗压性。

从2021年的财报中,能明显感觉到碧桂园有收缩的意思,短期借款下滑了17%,利息费用下滑,应付账款下滑了26.78%。但负债是垒上去容易,减下来难,公司长期借款仍然在增长,其他应付仅下滑2.68%。

从最新的数据来看,今年上半年碧桂园全口径销售金额高达2469.9亿元,位列行业第一,其中,权益销售金额1851亿元,权益回款率为92%。

我们可以这样理解,碧桂园的负债虽然也不低,但碧桂园的销售没出现大的问题,碧桂园不仅能通过发债配股等手段借钱,还能提前偿还之前的债务。由此可见,碧桂园当前的账务还是极为稳健的。

尽管碧桂园当下还算稳健,可盘子毕竟太大!如果说未来地产行业迟迟不见反转的话,碧桂园也会被之前的问题所拖累。要知道,碧桂园手里的资产大部分在全国的三四线乃至县城上。目前这些城市的房价持续下跌,二手房流动性更是被锁死,碧桂园也确实应该做出对应的方案了!

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