来源|中访网
责编|吴君
政策春风吹拂楼市，龙头房企估值率先得到修复。11月25日，碧桂园旗下多只公司债券因涨幅较大而出现“临停潮”。其中，“20碧地04”涨幅扩大至30%，“20碧地03”“21碧地01”“21碧地04”涨幅超25%，“21碧地03”“19碧地02”涨幅超22%，均触发盘中临时停牌。
值得一提的是，除了公司债迎来临停潮，港股碧桂园也在最近两个交易日（11月24日、25日）收获31.91%的上涨幅度。自11月1日股价下探至五年来新低1.00港元/股（前复权后）以来，碧桂园股价一路高歌，截至11月25日收盘，碧桂园报收3.1港元/股，累计涨幅达210%。
消息面上，随着“金融16条”的正式发布，11月24日，碧桂园控股有限公司与中国工商银行股份有限公司、中国银行股份有限公司、中国邮政储蓄银行股份有限公司分别签署战略合作协议，深化银企合作。根据协议，三家银行将为碧桂园提供逾1500亿元的综合授信支持，授信范围包括但不限于房地产开发贷款、并购贷款、个人购房按揭贷款等多元金融服务。
各大银行加快对碧桂园的授信额度支持，凸显了央行对优质房企的呵护。业内人士认为，在不断推出的利好政策支持下，房企的融资环境有望得到进一步改善，尤其是民营房企的生存环境也将迎来转变。
示范性房企打造健康财务状况
作为国内首批发行附带信用保护工具公司债的示范民营房企，面对流动性普遍承压的行业环境，碧桂园积极稳健财务结构，将流动性风险降到最低。
融资渠道方面，自2021年下半年至今年8月底，在境外资本市场几乎停滞的状态下，碧桂园已发行可转债折合33.68亿元、配售新股折合24.1亿元；在今年11月中旬，碧桂园已完成14.63亿股新股份配售，筹得资金约38.7亿港元。
债务结构方面，自21年底至今，碧桂园通过陆续回购债券、增持等实际举措提振投资人对优质民营房企的信心，本年内已无境外美元优先票据到期。此外，碧桂园公司高管还以市场化方式在境内二级市场购买5999万元公司债券，以提振投资者信心。财报数据显示，截至2022年6月30日，碧桂园总借贷余额从去年底3179.2亿元进一步降至2936.8亿元，较去年底下降7.6%；公司净负债率48.1%，连续多年维持在60%以下，继续稳定在民企最低区间。集团可动用现金余额约人民1479.8亿元，现金短债比约2倍，可动用现金储备充足，短期偿债无忧。
销售持续回暖，保交楼卓有成效
与财务数据同步优化的还有碧桂园的销售情况。财报显示，碧桂园今年前十个月累计实现权益合同销售金额约3094.3亿元。今年10月，碧桂园单月实现权益合同销售金额约333.3亿元，环比增加4.09%，已连续两个月实现业绩环比增长。
保交付方面，1-9月，碧桂园集团连同其合营公司和联营公司累计合同交付共45万套房屋，交付面积达5300万㎡。据国家统计局数据，碧桂园前三季度累计交付面积约占全国18%，相当于全国每交付5套房屋就有1套是碧桂园的，是名副其实的交付领头羊。据悉，今年第四季度，碧桂园预计还将交付约28万套房屋。
估值修复箭在弦上
凭借稳定的经营叠加政策利好，碧桂园估值得到修复的同时，也获得了投资机构的肯定。11月24日，高盛上调碧桂园评级至中性，目标价上调至3.2港元。此外，汇丰也上调了包括碧桂园在内的多支内房股目标价与评级，并认为当前估值已超过之前低点，这次反弹幅度将更加强劲。国信证券最新研报指出，随着收入预期边际好转，“保交楼”实质性推进，房地产行业将“幽而复明”，看好碧桂园、保利、万科等久经考验的优质房企成为信心修复的主线。
