李嘉诚被很多人以为地产之王，其实李嘉诚厉害的地方不是规模大，而是他可以把一个项目利益最大化。李嘉诚在上海曾经有一个经典的项目，那就是四季雅园。
这个项目堪称是经典中的经典，为何这么说呢？李嘉诚用了几十亿的成本，最终就赚到了几百亿。那么李嘉诚到底是如何做到呢？
1995年，李嘉诚在上海拿下了四季雅园这块地皮，随后他开始建设700栋别墅。2000年李嘉诚的700栋别墅全部竣工。其实在那个时候，用5年建成一个别墅，也是正常的节奏了，不能说是捂地。
很多人都说李嘉诚囤地，不过李嘉诚说过，他自己从来没有卖过一块地皮。其实李嘉诚这么说也是对的。比如说四季雅园这个项目，李嘉诚就不是靠着捂地来赚钱的。
2000年竣工之后，李嘉诚做了一个大胆的决定，他选择只租不售卖。按照当时的成本来算，李嘉诚这700栋别墅，每一栋是400多平方米，成本大约就是1万每平方米。那个时候，市场价格可以卖到一万二每平方米。
如果李嘉诚那个时候卖掉，那么毛利就是每平方米2000元。700栋别墅每栋400平方米，那么总计就是280000平方米，每平方米1万的成本，那么总计就是28亿的成本。
每平方米的毛利2000元，那么就可以赚到5.6亿的毛利。如果这么算的话，等于李嘉诚用了5年时间，然后用28亿赚到了5.6亿。
可是李嘉诚没有选择卖，他选择只租不售。那个时候也有不少有钱人在这里住别墅，特别是那些外国公司的高管，他们就选择在这里租，因为不需要花太多钱就可以赚到一套别墅了。
李嘉诚一直租了13年，到了2013年的时候，李嘉诚才决定把别墅往外卖。在出售之前，李嘉诚又给别墅进行了重新装修，每套花了约300万。
700套别墅，每套花了300万，那么总计就是21亿。这个时候李嘉诚的总成本就是28亿建筑加上地皮成本，再加上21亿的重新装修成本，总成本就达到了49亿。
可是李嘉诚这个时候卖别墅可以赚多少钱呢？很多人可能想不到，这个时候李嘉诚卖房子将赚到一大笔钱。因为2013年的时候，李嘉诚的这些别墅每平方米的均价已经涨到了15万左右了。
也就是说这个时候，每一套别墅已经涨到了6000万左右。700套别墅都卖掉的话，就可以套现420亿。420亿除掉了49亿的成本，李嘉诚大概就可以赚300多亿，如果从1995年算起来，到2013年为止，李嘉诚就是前后用了49亿的成本，赚到了371亿，大约是赚了8倍。
用18年的时间赚到了8倍的利润，李嘉诚确实也是厉害，难怪别人叫他地产之王了。可是有人可能会说，好像也没什么了不起的，李嘉诚就是把时间拖慢了卖而已。可是你以为只租不售是谁都可以做的么？
李嘉诚为何可以这么做，因为他的资金大部分都是自有资金的。在去年到今年出售了很多资产之后，李嘉诚已经把自己的长实集团负债率降低到了5%以内。这是什么概念，很多地产公司不算隐形债务，他们的负债率也是在80%以上。
李嘉诚已经几乎是没有负债了。如果你是拿银行的资金，你就做不到如此了。如果你看银行的资金，你就必须尽快把别墅卖掉，回笼资金来还了银行的债务。所以说要跟李嘉诚一样，把物业拿在手里这么多年，最难的地方是在自己有充足的资金。
这就是李嘉诚真正让别人学不来的地方，也很多香港富豪让内地富豪学不来的地方，他们的负债率都非常低，然后手握巨额的现金。关键他们都是周期的高手。李嘉诚为首的香港四大富豪都是靠着抄底起家的。
他们都是在周期底部的时候抄底，然后在高潮的时候卖出资产，这样来来回回操作。如果是靠着拿地盖楼出售来赚钱，其实就跟做工厂的道理差不多，其实做的就是辛苦钱。可是李嘉诚把房地产玩成了金融，他们赚的是低潮期到高潮期的差价，这个才是真正的利润，而且他们一个周期就可能是20年以上。内地富豪崛起也就是这20年，他们根本没有能力看到那么远的事情。
李嘉诚经历了六七十年的起起伏伏，他早就看透了一切。如今李嘉诚也把这种能力传给他的两个儿子。
