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看这个指标,黄金接近底部了

今天不整那么多文字了,直接上图(横屏查看)。

图中的右纵轴,是2010年以来黄金的价格变化,左纵轴则是资产管理机构(对冲基金)在Comex黄金期货市场的黄金净多仓(多仓-空仓)仓位。

过去的一个半月时间里,资产管理机构的黄金净多仓一度降至负值,这是2010年来第五次出现这样的情况,而以往四次出现这样的情况,都是一段时间之内黄金价格的绝对低位,这一次,这个指标又出现负值,那么极大概率是黄金的一个绝对低位。

关于为什么出现这个指标,就差不多就意味着黄金到达一段时间内的绝对低位附近,不明白这个指标的人,可以去查看我们小红圈的内容。

不仅黄金如此,白银的对冲基金持仓情况,也出现了类似的情况。

接下来,如果不爆发美元的流动性危机,那么,黄金、白银,都极大概率来到了价格的绝对底部附近。

唯一的隐忧是,如果按照2006年迄今16年的抗通胀债券(TIPS)收益率-黄金价格的关系,当前的金价,似乎是明显高于TIPS利率显示其公允的价格。

不过,就这个隐忧的问题,正如我在“黄金价格的逻辑:从300年前到3个月前”一文所言,在俄乌战争爆发之后,整个黄金体系的价格逻辑,似乎都发生了明显变化,尤其是当前TIPS收益率(相当于实际利率),貌似维持正值的情况下。

按照我的看法,即便将来回归到TIPS-黄金价格的逻辑上来,大概率也不会是黄金跌下去,而是TIPS的收益率逐渐降下去。

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