腾讯控股已连续26个交易日进行回购，年内累计回购次数更是达到63次，累计回购数量5631.44万股，回购金额达到191.6亿港元，远超去年全年的回购额26亿港元。
来源：券商中国、 财经杂志
腾讯控股公告，9月26日回购125万股，回购价格为273.2港元至287.4港元，共耗资约3.53亿港元，这已是腾讯连续第26个交易日进行回购，其年内累计回购次数已达63次，回购金额为191.6亿港元，同时创下今年港股回购金额之最和腾讯历史上回购金额之最。
同一日，小米集团、京东健康、长实集团等公司也纷纷发布回购公告。据Wind数据统计，截至9月26日，年内已有196家港股上市公司实施回购股份，同比增长32%；回购总金额为608亿港元，同比大增135%，较去年全年增加也已近60%。
那么，港股市场如此强度的回购，释放了什么信号呢？
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腾讯控股回购金额创历史之最
腾讯控股公告，9月26日回购125万股，回购价格为273.2港元至287.4港元，共耗资约3.53亿港元。
值得注意的是，腾讯控股已连续26个交易日进行回购，年内累计回购次数更是达到63次，累计回购数量5631.44万股，回购金额达到191.6亿港元，远超去年全年的回购额26亿港元。这一数据已成为今年港股回购金额之最，同时也是腾讯历史上的回购金额之最。
有市场人士指出，腾讯大手笔回购表明管理层对于公司未来经营的信心，持续回购有助于二级市场人气恢复。腾讯近期股价低位震荡，若短期价格仍维持在当前区间，后续公司或仍有回购动作。
观察腾讯控股年内股价走势，整体处于震荡下跌状态。截至9月26日，腾讯控股报收283.2港元/股，总市值为2.72万亿港元。其股价年内已经下跌35.8%，而相较2021年的高点747.15港元，已下跌超过六成。
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回购资金从何而来？
据财经杂志， 腾讯控股的回购力度越来越强，从一开始单笔回购40万股左右，一路增加到最近的120万股左右；回购金额从一开始的1亿多元，逐步增加到现在的3亿多元；回购频率从最初的一个月数笔，到现在的几乎每天都在回购。
罕见的回购力度下，是否有足够的资金能支撑这种力度的回购也是投资者关注的焦点。
减持手中其他公司股票，或是腾讯筹集资金的途径之一。8月16日盘中，一则外媒消息令市值上万亿的美团（3690.HK）下跌超10%。消息称，腾讯计划出售所持有的美团全部或大部分股权，这部分股权大约在243亿美元（约合1650亿元人民币）。此后腾讯控股又传出了所谓的千亿减持计划，这些消息都被腾讯控股所否认。
腾讯控股2022年半年报显示，截至2022年6月30日，腾讯控股现金及现金等价物大约有1846.58亿元、定期存款及其他有1312.57亿元，两项合计3159.15亿元。
但同时，借款有1830.50亿元、应付票据有1532.94亿元，两项合计3363.44亿元。与前面的现金及现金等价物、定期存款及其他合计起来，腾讯控股的债务净额为204.29亿元，这个数字在2022年一季度末时为110.35亿元。
腾讯控股在半年报中表示，债务净额的环比增加主要是因为支付了2021年的股息和回购股份现金流出导致，这些资金“大部分由产生的自由现金流提供”。
腾讯控股同时披露，截至2022年二季度末，公司的自由现金流为225亿元；投资其他公司的权益公允价值为6019亿元。这意味着，腾讯持有6019亿元的其他公司权益可以用于减持。
和合首创（香港）执行董事陈达表示，目前破局比较困难，“最终还是要看情绪面和资金面的转好，以及谁去接下大股东的股份。实际上回购相当于给股东分红，回购的股份注销之后也会提高每股收益。”
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港股市场回购金额同比大增135%
9月26日，还有多家公司在港交所发布回购公告。
小米集团当日回购260万股，回购价格为9.73-9.75港元，共耗资约2533.4万港元。
京东健康当日回购22.03万股，回购价格为45.4-46.95港元，共耗资约1015.4万港元。
长实集团当日回购437.45万股，回购价格为47.25-51.05港元，共耗资约2.12亿港元。
ESR当日斥资1506.4万港元回购75万股，回购价格每股为19.74-20.55港元。
中国海洋石油当日耗资1.96亿港元回购1998万股，每股价格为9.98-9.56港元。
据Wind数据统计，截至9月26日，年内已有196家港股上市公司实施回购股份，同比增长32%；回购总金额为608亿港元，同比大增135%，而较去年全年增加也已近60%。其中，腾讯控股和友邦保险年内回购金额居于港股市场前两位，均超过150亿港元，分别为191.6亿港元和168.37亿港元。汇丰控股、小米集团-W、长城汽车、长实集团、中国燃气、中国移动、太古股份公司A、药明生物年内回购金额分别位列三到八位。
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释放什么信号？
如此强度的回购，释放了什么信号呢？
香港国际新经济研究院执行董事付饶认为，港股曾经历过数轮回购潮，都发生在市场已经出现较大幅度的下跌、估值已达到较低水平时，随着市场和估值的进一步下行，上市公司回购的力度也会持续加强。
根据兴业证券此前的研究报告，2008年以来，港股市场共经历五次完整回购潮，均在市场已经出现较大幅度的下跌，估值也达到较低水平时出现。恒生指数价格与公司回购数量呈现负相关走势，大规模的公司回购往往预示着阶段性底部，并且后续均伴随着一波上涨行情。
兴业证券张忆东认为，以史为鉴，回购潮可能是未来股价上涨的先行信号。2008年以来港股经历过五轮公司回购潮，均在熊市中发生，恒生指数价格与公司回购数量呈现负相关走势，大规模的公司回购往往预示着阶段性底部，并且后续均伴随着一波上涨行情。
私募排排网基金经理胡泊近期表示，今年港股的回购数达到了历史新高，主要有两方面的原因，一方面，现在整体的港股处于极度低估的状态，包括恒生指数也处于历史低位，因此产业资本开始积极参与上市公司回购，因为在当前位置，公司整体已然具备较高的投资价值和投资回报。另一方面，近期投资资本减持的现象比较明显，从而使上市公司具有非常大的动力通过回购来维护上市公司股价。回购对于上市公司维护股价有非常积极正面的意义，但是由于全球进入加息周期，在全球经济衰退的预期之下，港股可能仍会在底部徘徊一段时间。
关于对港股市场的判断，中金公司最新研报表示，预计市场短期或将继续盘整，但可能也会在目前水平再度彰显韧性。建议投资者关注海外和国内政策潜在转变，政策转向有望成为推动市场反弹的催化剂。投资建议方面，鉴于目前宏观环境，认为提供现金流确定性的板块仍将是良好的选择，例如股息支付带来的确定性或可预见性经营性现金流带来的确定性。因此，推荐高股息标的，如部分公用事业和能源板块。另外，也建议关注估值存在折价的优质成长板块，例如汽车、医疗保健、部分互联网和消费板块。
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