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解读搜狐财报:战略性亏损不是坏事,加大投入是为了更好的发展

 

长期主义意味着不断的学习,吸收东西学习,同时认真的做事情,坚持认真的做,机会是给有准备的人 

作者/天语

出品/新摘商业评论

 

图源:搜狐

2023年5月15日,搜狐披露了2023年Q1财报,营收1.62亿美元,同比下降16%;非美国通用会计准则净亏损为1300万美元,表现优于此前预计的亏损1500万美元-2500万美元。

诚然,营收下滑,并且没能扭亏为盈,说明搜狐并不是通俗意义上的理想投资标的。但不能忽视的是,近两年,互联网广告和在线游戏市场均面临较大的下行压力,诸多互联网巨头的业绩也纷纷下跌。由此来看,搜狐业绩下滑,并不是因为自身有所懈怠所致。

在此之外,坚持长期主义的搜狐其实一直在积极探索更具成长性的直播、短视频、长视频等业务。这也意味着,搜狐的亏损其实有了一层为“成长性”蓄势的意味,属于有规划的“战略性亏损”。

一、广告、游戏行业承压,搜狐走出低谷

2023年Q1财报显示,搜狐有品牌广告和在线游戏两大营收支柱,前者营收占比为14.2%,后者营收占比为79.63%,合计93.83%。

图源:中关村互动营销实验室

中关村互动营销实验室披露的《2022中国互联网广告数据报告》显示,2022年,中国互联网广告市场规模为5088亿元,同比下跌6.38%,为七年来首次下滑。

针对当下的互联网广告市场,搜狐创始人、董事局主席兼首席执行官张朝阳表示,“我们进一步提升运营效率,聚焦产品和算法的优化,提升用户体验。我们密切关注市场趋势,为广告主提供创新的营销方案”。

考虑到广告主的投放愈发保守,可以提升投放效率的搜狐广告业务,无疑可以在存量市场博取一定的收益。

针对游戏市场,游戏工委主任委员张毅君表示,“继2021年规模增长明显放缓之后,2022年游戏行业出现过去八年来的首次下降,表明产业发展已进入存量市场时代。”

值得欣喜的是,搜狐在线游戏业务已经爬出了低谷。2023年Q1,搜狐在线游戏业务营收环比上个季度增长7%。如果此趋势得以延续,未来搜狐的在线游戏业务或将更上一层楼。

综合来看,2023年Q1,受行业大环境影响,搜狐的品牌广告和在线游戏业务表现均不理想。不过搜狐并没有放任自流,而是积极迎合时代的趋势,进行精细化的运营。

此外,搜狐也没有效仿其他互联网公司,进行简单粗暴的降本增效,而是继续加大人才和薪酬福利建设。财报显示,2023年Q1,搜狐美国通用会计准则营业费用为1.40亿美元,同比增长6%,环比增长7%。增长主要系“薪酬福利费用的增长”。这说明,搜狐并没有被短期利益牵着鼻子走,更关心长线发展。

可以预见的是,随着经济逐步复苏,搜狐或许将成为第一批展现强劲生命力的互联网企业。

二、当下的亏损,是为了更好的未来

事实上,对于互联网企业来说,亏损并不罕见。搜狐现阶段的“亏损”,很大程度上都是希望给未来种下成长的“种子”。

搜狐新闻关注流的评论区,张朝阳表示,“亏损1300万优于此前预期,平台规模还需取得突破方能扭转平台亏损之状况,意味着还需用户获取方面大的投入。” 这说明,搜狐的亏损有很强的计划性,可以称之为“战略性亏损”。

亏损的数据反映到业务层面,就是搜狐结合时代的风口以及消费者的需求,进行了诸多前瞻性布局。

艾媒咨询数据显示,截至2022年底,中国知识付费用户规模为5.27亿人,市场规模约1000亿。中国互联网络信息中心数据显示,截至2022年末,中国网民规模为10.67亿,短视频用户规模达10.12亿,短视频渗透率为94.8%。

早在2019年,搜狐就看到了上述趋势,提出了“双引擎”战略,经营长短视频原创内容的同时,深耕知识直播赛道。

图源:搜狐

以知识直播业务为例,搜狐视频正邀请各个科学领域的头部播主入驻,进行科普知识直播。其中的《张朝阳的物理课》已成功“出圈”,拥有超1.6亿播放量,并出版同名著作。

在产品层面,搜狐对终端的发展趋势也有敏锐的洞察。近年来,折叠屏手机、智能汽车出货量日益走高,为了满足对应人群的内容需求,搜狐新闻也针对性地推出了相应产品。

图源:搜狐

比如,2023年3月,搜狐就发布了搜狐新闻和搜狐视频的折叠屏适配版,拥有一键分屏、双列刷新闻、大屏盯股市、悬停看视频四大亮点功能。更早之前,搜狐还联合特斯拉、小鹏、比亚迪等多家智能汽车厂商,推出了车机版搜狐新闻,可带来沉浸式AI智能“听新闻”体验。

横向对比折叠屏适配版和车机版的搜狐新闻,可以发现,虽然终端载体同为大屏幕,但搜狐新闻的主打功能却并不一致,折叠屏适配版主要结合折叠屏的折叠特性进行适配,而车机版则主要考虑到车主不能一直盯着屏幕,主打语音功能。

透过上述差异,可以明显感受到,搜狐对于市场趋势以及消费者需求有深刻的理解,这种理解很可能会转化为实实在在的市场影响力。

可能很多人担心搜狐的“战略性亏损”会成为难以填平的无底洞,事实上,搜狐对此有很强的规划。张朝阳表示,“公司有畅游游戏业务的盈利支撑和充足的现金流,可以在当前经济环境下逆势加速前进”。

三、坚守长期主义的搜狐值得尊敬和期待

如果是一般企业突然陷入亏损,那么难免会令资本市场担忧,但过去两年,搜狐的股价并无明显下探,这或许是因为其坚守长期主义,让投资者产生了价值投资的想法,因而不计较瞬时得失。

参加第十九届中国汽车营销首脑风暴时,张朝阳曾表示,“能够坚持做一个事情,一做这么多年,也是反应搜狐公司的长期主义。坚持做一个事情,一直做下去 ”。

张朝阳的物理课》成功,很大程度上就得益于长期主义。《张朝阳的物理课》 开播于2021年11月,刚开播时的关注度并不高,但张朝阳雷打不动地坚持更新,最终得以俘获了数以亿计的观众。

图源:搜狐

事实上,搜狐也一直坚持张朝阳坚守的长期主义。比如,2023年2月25日落幕的“搜狐25周年庆典暨搜狐时尚盛典”,是搜狐第11次举办时尚盛典,此次活动的主题为“长期主义 穿越流行”。显然,搜狐时尚盛典并不是简单的娱乐庆典,而昭示了搜狐长期坚守下的文艺责任和时代思考。

不止时尚盛典,透过核心的内容,也可以看到搜狐对长期主义的坚守。过去25年时间,搜狐的发展主线,就是聚焦新闻、教育、健康、科学等领域,不断升级和创新媒体提供价值的能力。当下的《星空下的对话》《张朝阳的物理课》《搜狐新闻马拉松》等节目形式看似新颖,其实都是搜狐价值内容的外延。

总而言之,作为一家创业超25年的企业,过去数年,持续创收的搜狐已经给资本市场展现了足够的价值。而现阶段 “战略性亏损”战略,一方面是因为行业大环境下行,另一方面,其实也是搜狐的主动“选择”,通过亏损押注新兴产业换未来。

正如张朝阳所说,“长期主义意味着不断的学习,吸收东西学习,同时认真的做事情,坚持认真的做,机会是给有准备的人 ”。随着各业务线驶入深水区,坚守长期主义的搜狐或许也将迎来属于自己的春天。

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