最近基金三季报出炉，我仔细研究了一下公募基金经理们对当下黄金的看法，发现大部分基金经理目前看多黄金，他们之中不乏顶流基金经理。我总结一下他们的观点如下：
1、黄金有金融属性和避险功能。 从中长期来看，地缘因素仍然具有复杂性， 全球正在发生着高通胀，作为一种 抵御通货膨胀、货币贬值 等风险的避险工具，在不稳定的时期，以黄金为代表的大宗商品具备良好的资产配置价值，可以给投资者提供一定的保护和稳定性。
2、因为黄金与美元实际利率负相关，随着美联储加息周期接近尾声，海外货币环境对于黄金的影响相对积极。 目前黄金价格的坚挺，主要是反映美联储未来停止加息甚至降息的预期。
3、从供需状态来看， 全球去美元化背景下多家央行持续购金，黄金的需求相较于往年更强。但黄金虽然属于上游资源品，在供给方面存在显著瓶颈。今年前三季度全球央行增持黄金储备393吨，已经远超去年全年的255吨。另外，中国和印度地区的黄金需求也基本保持稳定。
4、 得益于与其他资产的 相关性较低 ，在投资组合中配置一定比例的黄金资产能够起到 优化投资组合的作用 。在大类资产不确定性加大的背景下，黄金具备重要的配置价值。
…………
除了公募基金经理，我关注了好几年的一位私募基金经理在今年9月发表过一篇文章：《 我的黄金分析框架与判断 》，他认为黄金具备商品、金融、避险等多重属性，其定价机制长期取决于大宗商品周期，中期与美元实际利率负相关，短期取决于避险情绪、市场流动性以及黄金ETF申赎、央行增减持等交易行为。
该私募基金在今年10月中旬还写了一篇文章：《当战争风险来临》，其给出的建议是，对于避险这种事，一定要提前做，就全球来说，最常用的避险工具有三个： 一是黄金，二是美国国债，三是认沽期权 。
除了基金经理们的观点外，我还寻找了一下市场上关于黄金的券商研报。国金证券、国盛证券最近都发表了最新的观点：
国金证券认为，中长期来看，黄金行情主要关注的核心仍是美联储货币政策。从目前的环境来看，美国经济数据强劲，就业市场超预期，同时通胀数据有所反弹，11月加息预期较强，可能使黄金牛市向后移动。然而近期巴以爆发冲突，且在近几日愈演愈烈，引发市场避险情绪，黄金快速冲高。在地缘政治冲突加剧的环境下， 短期黄金或继续保持强势。 《2023年10月公募商品基金投资策略：地缘局势紧张，黄金再度冲高》
国盛证券研报认为，黄金作为非美资产替代在经济下行压力升温时避险属性将逐渐凸显，全球央行增持黄金浪潮预计或将延续，非投机头寸在美联储宽松不及预期或降息时点后移时为金价提供支撑， 长期看金价或将继续受益于美联储降息空间与避险溢价双线逻辑 。 （来源：数据宝，2023/10/29）
总体来看，黄金一向被视为一种安全的投资工具，其价值与其他投资品相比相对稳定。在市场动荡不安或通货膨胀的时期，通常会看到黄金价格的上涨。因此，将黄金作为投资组合的一部分，是一种分散投资风险的方式。
那么，适合普通人的黄金投资方式有哪些？通常来说，有以下三种方式：
1、实物类黄金。 缺点是保存、交易不便，门槛、交易磨损手续费相对较高。
2、纸黄金（个人凭证式黄金）、黄金期货、黄金股。 这类资产的投资方法对投资者的专业性要求较高，个人觉得不太适合普通的投资者。
3、通过基金投资黄金。 通过本文的梳理，我个人觉得此时配置黄金基金可能是更好的方式，建议大家可以关注一下永赢基金新出品的 黄金股ETF（517520） ，这是一只场内被动ETF指数型产品，费率低，交易便捷。
永赢基金今年曾经表示，总体继续看好科技TMT、顺周期复苏链以及贵金属等方向的投资机会。看好贵金属板块，主要是因为其有一定的风险对冲属性。
我个人觉得，美联储经历大幅急速加息之后，美国经济面临调整，利率政策可能在今年有所转变，黄金为代表的贵金属板块也可能成为今年非常好的投资方向。所以，今天自己也买了一点儿，先建个仓，后续有好的价格再继续买点。
值得注意的是，国内黄金ETF规模合计271亿元，但尚无黄金股指数产品。该ETF基金是目前市场上唯一跟踪 中证沪深港黄金产业股票指数（931238.CSI ） 的被动指数基金。
该指数是从内地与香港市场中 ，选取市值较大且业务涉及黄金采掘、冶炼、销售的上市公司证券作为样本 ，以反映内地和香港市场中黄金产业上市公司证券的整体表现。
截至2023年10月31日，成分股合计有46只，收盘价、权重、总市值等信息展示如下。紫金矿业、山东黄金、中金黄金为前三大重仓，权重分别是11.73%、11.61%、10.29%。
数据来源：东财Choice数据，截至2023年10月31日。成份股列示不作为具体投资建议，不构成个股推荐；指数成分股将根据指数编制规则进行调整。
总之，配置黄金有避险、抗通胀的功能，其与股票、债券等大类资产呈现出较低相关性或负相关性，有利于分散投资组合风险，有效降低投资组合的波动性，是资产配置不可或缺的一部分，感兴趣的小伙伴建议关注一下。
我的文章基本是基金梳理笔记，信息量还是比较大的，感谢您的耐心阅读，所有内容均是个人研究，不构成投资建议，请大家更关注客观数据。
风险揭示： 转引的相关观点均来自相关机构或公开媒体渠道，本人不对观点的准确性和完整性做任何保证，投资者据此操作，风险自担。市场有风险，定投有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，文中涉及个股的，不构成股票推荐和投资建议，股票市场波动大，购买前请审慎操作。我国基金运作时间短，不能反映股市发展所有阶段。基金管理人不保证基金盈利及最低收益，其管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩的保证。基金过往业绩及其净值高低，不预示未来业绩表现，完整业绩见产品详情页。基金产品存在收益波动风险，投资者在做出基金投资决策时，应认同“买者自负”原则，在做出基金投资决策后，基金运营状况与基金净值变化导致的投资风险及亏损，由基金投资者自行承担。投资人应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，确认已知晓并理解产品特征及相关风险，具备相应的风险承受能力。市场有风险，投资须谨慎。
