编者注：A股开门黑拖累港股再度大跌，但与美股和A股同时联系紧密的港股，或已不需要太过悲观。 作者：Simon 在中国国庆假期股市休市期间，国际市场发生的事儿是真不少，也让A股的段子手们没有闲着。 在10月3日7日的这一周，美股走了一个标准的过山车，先是两天大涨，然后横盘一天，后两天大跌回到原点。段子手们很好地总结了这波走势的逻辑： A股休市后，美股大涨：美联储：加息可以缓缓？ 瑞信：我没事！ 恒生指数：涨1000点小意思！ 临近A股开盘，美股大跌：美国就业数据：我很强，快加息！ 欧佩克：减产！没想到吧？ 克里米亚：我桥怎么被炸了？ 不能说针对我大A，但可以说是节奏精准。果然，节后的第一个交易日，港股和A股都受到负面影响，大A再次上演3000点保卫战（最终失守），恒生指数则大跌超500点，10月5日超千点涨幅眼看就要灰飞烟灭。 抛开娱乐段子不谈，当下市场确认仍处于非常低迷的状态，短期消息面的利好带来的反弹也仅是昙花一现。而上周发生的这几个利空，则可能实打实地继续对股市造成压力。 一、意外减产强劲就业美股没救？ 10月5日，以沙特和俄罗斯为首的OPEC宣布从11月起减产200万桶日，创下2020年疫情以来最大减产规模。 这一意外之举首先令油价受益。WTI原油价格在上周五大涨了近5，自低点以来涨幅超过20，又进入了技术性牛市。这显然是美国不愿看到的，白宫罕见发布斥责欧佩克的声明，甚至有内部人士称白宫将减产视为敌对行为、政治宣言。 WTI原油走势来源：华盛通 美国如此上火是必然的。当下美联储正创纪录地加息以遏制失控的通胀，美国甚至抛售石油储备来配合，好不容易见到通胀见顶的苗头极有可能被反弹的油价所掐灭，美联储将更加骑虎难下，美国经济大概率硬着陆。 这是白宫难以忍受的。 但10月5日的市场表现还不算太差，美国内部因素成为决定市场成败的关键。而这个关键，就是美国的就业数据。不幸的是，这个数据狠狠地打击了美股。 虽然9月新增非农就业人口是2021年4月以来的最小月度增幅，但仍超过了市场的预期。且更要命的是，失业率意外下降至3。5，位于50年来的最低水平。从历史数据来看，强劲的就业市场都会坚定美联储加息的决心。美银统计了过去60年里美联储的15次加息周期，每个周期美联储最后一次加息时，美国的失业率平均是5。7。 来源：BofA 也就是说，在当下极低的失业率面前，美联储继续加息维持紧缩状态的决心是很难被动摇的。再加上欧佩克的意外减产，美国通胀可能又面临腹背受敌的情况，美联储很难再回到此前的宽松状态里。 但事实上，自2008年金融危机后，美联储维持的宽松政策（包括低利率、QE等）是美股近10几年来持续走牛的重要因素之一，甚至可以说是不可或缺的因素之一。 但现在来看，这种因素已经彻底没了。根据美联储官员的预测，到2025年利率都将维持在3以上，而过去15年利率最高时都没有超过2。5。可以说，美股少了一条足以支撑其牛市的大腿。 二、港股何时会见底？ 尽管美股今年以来表现不佳，但事实上道琼斯指数自高点跌幅也仅刚刚在20左右，如果熊市得以继续，那么美股的下跌空间其实还是比较大的。 港股表现则更为拉胯，恒生指数目前跌破18000点创下了近10多年的新低，自高点回撤幅度已经逼近45。投资者不禁要问，港股究竟何时见底？ 海通证券通过复盘回顾历史上港股见底背景，发现其走势与A股、美股均高度相关。主要原因在于，港股作为离岸市场，基本面由内地经济决定，而流动性又受到海外市场影响。港元与美元直接挂钩、2020年外资交易占比达到41。2（美资23。2），说明港股与美股走势关系密切。 来源：海通证券 但近年来南下资金持续流入港股，今年8月南下资金成交额占港股总成交额比例达到13。3。9月中旬以来，南下资金流入更是加快恢复，国庆前最后一个港股通交易日单日净流入近60亿港元，创6月30日以来高点。9月港股通净买入近350亿港元，年初至今净买入则达到2529亿港元。因此，港股资金面与A股的联系也愈发紧密。 2000年以来，港股经历过5次大底，分别发生在2003年4月、2008年10月、2011年10月、2016年2月和2020年3月。通过梳理这5次底部特征，海通证券发现港股见底往往需要美股和A股企稳回升。 来源：海通证券 2020年由于新冠疫情冲击全球股市大幅波动，在美联储释放大量流动性后，三地股指也同步见底。因此，从历史经验看，港股何时能够见底，可能还需要等待A股和美股企稳。 A股来说，国内经济基本面是关键点，其中地产是重要因素之一。海通认为，随着保交楼、稳增长政策落地，有望催化A股再次开启一轮上涨，从而对港股形成正向的拉动作用。但正如上面所说，美股的形势要更为复杂和困难，何时见底尚未清晰。按照历史规律，美股通常在经济衰退中后期才见底，预计美股在明年初可能才有机会，这对港股仍有负面影响。 因此，港股见底企稳可能还需要继续等待。但鉴于港股极低的估值水平和相对底部区域，加上A股有望开启新一轮上涨，因此对港股也不必过度悲观。 三、哪些公司值得关注布局？ 天风证券认为，中国宏观经济处于复苏周期，四季度开始稳增长措施进一步发力值得期待。此外，证监会计划推出扩大内地和香港两地资本市场合作新举措（香港特区政府倡增人民币股票交易柜台、沪深交易所指引WVR公司纳入港股通考察安排等），或有助于提振市场情绪。 此外，国内平台经济治理趋向回归常态化，伴随重点整改案例逐步落地，不确定性明显缓解。多数平台企业Q2业绩表现超出市场预期，部分领域收入韧性较强，行业整体降本增效显著。在扎实可行的成本费用控制策略下，本轮中国互联网行业阶段性盈利预期下调有望基本结束，业绩周期的拐点有望确立。 总之，互联网行业估值大概处于历史底部、政策环境改善、盈利拐点有望确立等条件下，中期风险收益比具备很强吸引力。建议关注腾讯控股（00700。HK）、快手（01024。HK）、美团（03690。HK）、拼多多（PDD）、阿里巴巴（09988。HK）、哔哩哔哩（09626。HK）等。
图圆明园遗址公园资深导游介绍游览攻略圆明园在历史上有着重要的地位，它是国家宝贵的财富，圆明园的建立是一项非常复杂的工程，耗费巨大的人工和财力，代表着最高统治阶级的荣耀，警示世人国力强盛的重要性。一提起圆明园……图放假狂嗨九寨沟4日游教你如何清凉一夏身为一个地地道道的四川人，不得不说，四川的很多景点都是非常吸引人眼球的。九寨沟就是其中的一个典型代表，九寨沟被列为我国国家级风景区之一，吸引了众多游客。在这个物质占据主导……图值得去的出境游推荐五大国家让你玩嗨整个假期很多人想要出国旅游，但是因为昂贵的旅游费用让很多人望而却步。其实，我们可以把眼光放在一些性价比较高的国家，一样可以玩的很开心，绝对适合勤俭持家的你！一提到出境旅游，很多人……阳后身子虚咋办，建议多吃2肉3菜，少吃发物，助力体力恢复阳康的恢复期，人们或多或少的都感受到了身体的一些变化，有些人稍微一动就乏力或者气喘，身体情况大不如前，尤其是身体素质较差的中老年人，这种感觉更为明显。在这样的情况下，大家要格外……图九华山住宿超实用攻略踏青赏花春游的新选择九华山位于安徽省，这里被评为是中国佛教名山之一。九华山四季明显，气温非常温和，夏天雨水充沛，大家尽量避免在雨季的时候前往。九华山的门票分旺季和淡季。九华山每年的气温平均都……图泸沽湖景点美如画难道你还要待在家里看图片泸沽湖是我国四川省与云南省交汇处的一座美丽的湖泊，在这里除了能够看到美丽的景色外，还能够拍出美丽的图片，吃到好吃的美食，这里能满足你的幻想。泸沽湖是一个美丽的地方，一般前……图超详细拉萨旅游攻略首发西藏圣地必备的游览手册西藏首府拉萨，坐落在青藏高原之上，长年日光照射，素有日光城的称号。更有大昭寺、布达拉宫等众多著名景点，更是藏传佛教的发源地，因此又被称为圣城。近些年来，去西藏旅游成为热点……图平遥古城住宿攻略教你轻松选好住宿地方平遥古城，在1997年12月3日中国历史文化名城的二批审核中，被联合国教科文组织列为世界文化遗产，下面就由小编为大家详细讲解平遥的旅游住宿攻略。平遥古城位于山西中部，周围……图五大连池风景区十大景点推荐火山古迹不得不看五大连池风景区，位于黑龙江省的中北部，总面积一千多平方公里，涵盖森林、草原、林地及耕地四种地貌。五大连池是古老的火山喷发形成的火山群地貌，极具观赏和科研价值。黑龙江是中国……图摩洛哥首都在哪里值得游玩的三色城摩洛哥是一个充满着神秘色彩的国家，被国际权威知名的旅游网站评为是最值得去旅游的十大国家之一。很多著名诗人称赞过摩洛哥，这是一个处于现实和梦幻之间的国家。虽然摩洛哥位于非洲……教你做两个六寸国王派，这是一个相当耗时的甜点此食谱可以做两个六吋的国王派，这是一个相当耗时的甜点！但这个甜点有一些历史故事，（网路上历史典故很多），我通常会在派对时，把国王派当一个游戏后，来享用这个派。切成在场人数的份量……幻想三国志14上架Steam抖音成为2021年最受欢迎网站News《幻想三国志14》上架Steam明年一月发售近日《幻想三国志》系列14代4代外传等五部作品上架Steam，页面确认将于2022年1月发售，自带简体和繁体中文……