年内最贵新股却遭弃购1。4亿，索辰科技能否成为下一只大肉签？

　　A股2023年内最贵新股，却遭遇网上投资者弃购1。4亿元。
　　4月12日，上海索辰信息科技股份有限公司（简称索辰科技，688507）披露发行结果公告，本次打新，网上投资者放弃认购数量为57。26万股，放弃认购金额为1。4亿元。最终，索辰科技弃购率为5。54，成为年内弃购比例第二高的新股。
　　中一签的认购资金高达12。3万元
　　索辰科技发行价格为245。56元股，是年内排名第一高价的新股。为何该股会出现较高的弃购率？
　　业内人士分析指出，对于中签者而言，申购成本较高，中一签需要准备的认购资金高达12。3万元。其次，科创板上市首日破发率较高，Wind数据显示，2022年度124只新股中，49只新股上市首日出现破发，破发率为39。52，而同期创业板的新股上市首日破发率为20。此外，索辰科技更不同的地方在于，市盈率高达368。92倍，创下今年以来新股新高。
　　多种因素影响下，索辰科技最终网上投资者缴款认购的股份数量为303。14万股，认购金额为7。44亿元，网上投资者放弃认购数量为57。26万股，放弃认购金额为1。4亿元，弃购率达5。54。网下投资者缴款认购的股份数量为608。36万股，认购金额为14。94亿元，无投资者弃购。
　　根据索辰科技发行结果公告，网上投资者放弃认购股数全部由保荐人海通证券包销。
　　另据同花顺iFinD数据统计，今年以来，A股前三大高价新股索辰科技、日联科技（688531）、绿通科技（301322）均出现了较高的弃购率。
　　日联科技发行价为152。38元，放弃认购数量130。8万股，放弃认购金额为1。99亿元，弃购率为6。59，为年内弃购率最高的新股。索辰科技成为年内弃购比例第二高的新股，仅次于日联科技。绿通科技发行价为132元，放弃认购数量65。53万股，放弃认购金额为8591。61万元，弃购比例是3。75。
　　高估值争议背后的稀缺标的
　　其实，索辰科技在公布发行价之时，就因高市盈率引发争议。
　　索辰科技是一家专注于CAE（注：计算机辅助工程）软件研发、销售和服务的高新技术企业。但目前，索辰科技总体规模较小。
　　招股书显示，2019年、2020年、2021年和2022年，索辰科技的收入分别为1。16亿元、1。62亿元、1。93亿元和2。68亿元，净利润分别为1259。12万元、3264。87万元、5035。64万元和5377万元。近三年，营业收入的年复合增速32。27，归母净利润的年复合增速262。24。
　　华金证券将中望软件（688083）、概伦电子（688206）、华大九天（301269）视作索辰科技的可比上市公司。从上述可比公司来看，2021年第四季度至2022年第三季度行业平均收入规模为5。23亿元，销售毛利率为92。73；相较而言，索辰科技的营收规模和销售毛利率均低于行业平均水平。
　　索辰科技245。56元股的发行价格，对应的市盈率为368。92倍，创下今年以来新股最高记录。此外，该公司原本拟募资金9。69亿元，最终募集了25。37亿元，超募15。68亿元。
　　超高市盈率背后，是索辰科技独特的公司背景。该公司并非是一家普通的软件公司，CAE属于工业软件。工业软件广泛应用于工业领域各个要素和环节之中，是制造业的重中之重，支撑中国制造的底层设计能力。
　　2019年以来，我国多家科研机构和研究所被禁用基础工业软件，工业软件领域核心技术国产化的重要性愈发突出。根据《中国工业软件产业白皮书（2020）》数据显示，我国高端CAD、CAE、MES、PLM等研发设计类软件市场被安西斯、达索、西门子、MSC等国外厂商垄断，其中CAE国内市场前十大供应商中，国产供应商为0。
　　招股书显示，在工业软件国产化与核心技术自主可控背景下，目前，索辰科技客户主要为军工单位及科研院所。索辰科技CAE软件可满足航空航天、国防装备、船舶海洋、重型机械、核工业、电子电器、地面交通等复杂产品或工程领域的仿真需求。
　　大肉签的可能性有多大？
　　虽然国内CAE软件行业起步晚，企业总体规模较小，但在国家政策的大力扶持下，依然涌现了一批行业的代表性企业。
　　招股书资料显示，安世亚太2019年相关产品收入达到5。49亿元，是目前国内的行业龙头企业；索辰科技2021年实现销售收入约2亿元，位于行业前列。此外，行业内的其他代表性企业还包括：云道智造、南京天洑、英特仿真、十沣科技和中望软件等。
　　值得注意的是，索辰科技获得了上海市国资委下属上海旸谷、国家财政部下属国开科创等国有基金，以及国发基金、航空基金等军工产业基金入股支持。华金证券认为，这或侧面体现了资金对公司的认可。
　　另一方面，索辰科技市盈率虽高至368。92倍，但却与行业水平表现一致。
　　索辰科技所处细分行业为研发设计类工业软件，主要包括CAE、CAD、EDA等公司所处细分行业为研发设计类工业软件，主要包括CAE、CAD、EDA、PDM等。不过，国内上市公司中，尚无一家与索辰科技主要产品类型完全相同。
　　主营业务与索辰科技相近的上市公司，包括以CAD为主营业务的公司为中望软件（688083），以EDA为主营业务的公司包括华大九天（301269）、概伦电子（688206）、广立微（301095）。截至2023年3月31日，这四家公司的市盈率分别为195。26倍、1257。67倍、634。63倍、433。37倍。
　　可以看出，除了中望软件外，索辰科技发行市盈率低于华大九天、概伦电子、广立微。
　　澎湃新闻注意到，中望软件、华大九天、概伦电子、广立微均为近三年上市的新股，发行市盈率均居高不下，且上市首日未有破发。
　　其中，中望软件发行市盈率为四股中最低，发行价为150。5元，对应的市盈率为119。49倍，2021年上市时，首日上涨172。概伦电子发行市盈率最为夸张，发行价为28。28元，对应的市盈率高达575。28倍。即使如此，概伦电子2021年底上市时，首日涨幅仍有51。03。
　　华大九天与索辰科技发行市盈率相近，发行价为32。69元，对应发行市盈率为333。39倍，是2009年创业板开板以来至今，发行市盈率最高的新股。以上市首日收盘价为准，华大九天涨幅高达129。43。而广立微2022年上市时，发行价格58元，发行市盈率为230。39倍，上市首日大涨155。78。
　　从新股中签盈利情况来看，中望软件、华大九天、概伦电子、广立微每中一签新股，以上市首日最高价计算，盈利分别为15。88万元、2。14万元、1。4万元、5。03万元。