证券简称：爱柯迪评级：AAA AAAA代表基本面非常优秀，BBBB代表基本面比较优秀，CCCC代表概念性比较强，评级仅为个人观点，仅供参考，不作为投资建议。 数据截止日期：2019年6月30日单位：亿元 证券代码：600933 成立日期：2003年主 营 业 务 主营业务 为汽车供应商提供铝合金压铸部件 业务占比 汽车类占比95；工业类占比2。6； 销售模式 直销模式，面向全球汽车一级供应商，66业务面集中在海外 产品形态 雨刮电机、连杆支架、转向系统、制动系统、电气系统等相关 上下游 上游为铝锭、下游为全球汽车制造商一级供应商，终端为汽车消费者 同行地位 国内第一、全球排名前列 竞争对手 国内：旭升股份（特斯拉供应商）、文灿股份、广东鸿图、宜安科技、鸿特精密；国外：乔治费歇尔、阿雷斯提 股东员工 大股东 持股比例：27。2，质押率：0 管理层 年龄：5560岁，股权激励：11。01 员工总数 5001人：技术513，生产3899，销售72 分红 上市时间：2017，累积融资：15。2，分红：3。9 财务数据 资产负债表 货币资金9。56，应收账款6。68，预付款0。1，存货4。74，固定资产14。5，在建工程1。09，无形资产2。09，应付账款4。19，递延收益3。78；实收资本8。5，资本公积17。79，库存股0。29，盈余公积1。79，未分利润10。23利润表 营业收入25。07，销售费用1，管理费用1。42，研发费用1。02，财务费用0。45，投资收益0。36，净利润4。74 负债率 20。79 净资产38。24 财务简评 汽车行业景气度下滑，公司有息负债几乎为零，财务十分健康，实属难得 投资逻辑 行业逻辑 1、汽车轻量化（铝制品替代钢铁制品）是未来大趋势（省油省电、更安全、更环保），特斯拉及蔚来均为全铝车；汽车销量连续两年下滑，未来有周期性触底反转可能； 政策逻辑 2、汽车行业是国内制造业中流砥柱，涉及国计民生、数千万就业，重要性不言而喻，基于经济增长逻辑，后续非常有望获得国家政策支持； 业绩逻辑 3、行业低迷仍保持营收持续增长，非常不易，行业反转利润必将高速增长； 估值逻辑 4、当前市盈率不足百亿，2018年净利润4。7亿，增长潜力大业绩 预测 预测假设营收增长：15； 毛利率：35；净利润率：20 营收预测2020E：28。7； 2021E：33； 2022E：38； 净利预测2020E：5。74； 2021E：6。6； 2022E：7。6； 估值 估值方法 市盈率，估值倍率合理范围：2025倍 合理估值三年后合理估值：152190亿； 当前合理估值：80100亿。影响业绩 核心要素1、铝价格波动； 2、外汇波动； 3、行业周期性反转； 核心风险1、行业仍是红海市场，竞争激烈，未来毛利率存在下滑风险； 2、公司营收近七成集中在海外，人民币升值将给公司带来汇兑损失； 公司点评 爱柯迪是国内汽车铝压铸件龙头企业，竞争优势突出，终端客户遍布全球，财务十分健康，行业逆势中仍保持增长，未来有望受益汽车行业周期性反转以及汽车轻量化趋势。 注：利润表相关数据截止日2018年年报，资产负债表相关数据截止日2019年半年报。 如果您想了解更多内容，请关注同名微信公众号：川谷研究所
日本半导体产业究竟有多强？连台积电intel三星都得依赖它现在说起半导体最强的国家和地区，大家总是先提美国，然后再提中国台湾，再提韩国，欧盟、中国大陆等地，至于日本似乎已经被大家遗忘了。在很多人的印象中，日本在半导体领域的实力其……电视机顶盒总是系统内存不足重启怎么解决？就是没有机顶盒也可以看电视，有线电视也没有竞争优势，将很快被淘汰。我家的智能电视购于2017年。以前只知道在首页可以看免费的，但都是很久前的。看电视连续剧或电影在云视听付……7月新能源销量排行特斯拉销量暴跌奔奔EV成黑马据乘联会数据显示，2021年7月新能源汽车零售销量为22。2万辆，同比增长169。4，环比下滑3。2。新能源汽车批发销量为24。6万辆，同比增长202。9，环比增长5。1。……华为mate40Pro的4G版热度又高涨，对比p50会更香？手机市场国内如今的手机市场啊，可以说是变化不断，如今不但是手机产品在市场上的变化越来越大，而且厂商之间的竞争也是越来越激烈了。而这一切的市场变化，归纳起来的根本原因……三星ZFold3与ZFlip3官方宣传图曝光发布会都省了？【手机中国新闻】8月11日晚，三星Galaxy新品发布会将正式举办，作为此次发布会的焦点三星ZFold3和ZFlip3两款折叠屏产品可谓是备受关注。毕竟三星作为折叠屏产品的领先……现在买手机，你会选择多大内存的，6128还可以买吗？感谢您的阅读！我们在买手机的时候，到底选择多大的运存和多大的内存？实际上我们在选择手机的时候，内存和运存的重要性不言而喻，我们在日常使用过程中，内存和运存决定的是什……为什么HIFI音乐播放器会比一般手机还要贵许多？音质和手机播很简单，不复杂。前提是你必须要了解数模混合电路的设计难点及要求。普及型的播放设备，基本上都是标准化设计，常说的公版就是它了。它们的诉求就是能响就行，高中低音都有，就算完成……共享电单车三四线城市中短途出行刚需虽然现在共享电单车市场基本已被几大商业巨头把控着，但共享电单车的出行距离有限，而我国又是两轮出行大国，两轮出行的商机一直都在，因此从2016年底开始，国内陆续有很多共享电单车运……WinRAR已死！搭载长江存储128层3DTLCNAND的P大家好，我是波导终结者。最近几年，存储这块的发展势头非常迅猛，以前从100多MB的机械硬盘到500MBs以上的SATASSD已经可以算得上是质的改变，而现在随着PCIe4……OPPO上线跨屏互联功能面向所有人开放Windows客户端早在2019年，华为就发布了能够实现跨系统、跨设备协同操作的多屏协同功能，将手机与电脑、平板连接后，即实现资源共享，协同操作。该功能发布后受到了用户一致好评，也引发了其他厂商跟……互联网行业大裁员，究竟是怎么一回事？2021年的最后一个月，互联网行业大裁员的消息响彻网络，力度最大的非爱奇艺莫属，其他著名的大公司如字节跳动、百度、腾讯等等也无一幸免，更不用说那些实力较弱的中小企业了。突……流水线与KPI机器冷漠就这样蒙住了双眼21世纪经济报道记者杨清清北京报道人群中的人丝毫不关心他人，只顾自己前行。唯我、效率成为了最重要的。冷漠是本雅明在波德莱尔诗篇中首先读出的生活感受，而19世纪的这种……