将数字元素注入金融服务全流程

　　来源：经济日报新闻客户端近年来，数字经济的蓬勃兴起为金融创新发展构筑了广阔舞台，数字技术的快速演进为金融数字化转型注入了充沛活力。《金融科技发展规划（20222025年）》明确指出，未来四年，要加快健全适应数字经济发展的现代金融体系，为构建新发展格局贡献金融力量。
　　加快健全适应数字经济发展的现代金融体系，就应当将数字元素注入金融服务全流程，将数字思维贯穿业务运营全链条，注重金融创新的科技驱动和数据赋能，强化金融创新的科技武装、数据加持，加快金融数字化转型步伐。其中，激活数字经营新动能，健全自动化风险控制机制，加强风险管理的技防和智防是实现金融数字化转型的重要一环。而服务新发展格局，破解产业金融服务不充分、不均衡难题，增强产业链现代化程度和竞争力是当前金融工作的重要任务。如何用好产业互联网时代的数据要素和数字技术，系统性解决产业链上中小企业融资难、融资贵问题，是未来一段时间内金融数字化转型发展的重要课题。其中，风控体系的数字化、智能化是关键。
　　构建智防长城
　　受限于过往风控技术的限制（只能依赖财务报表、历史数据、传统抵押物），过分依赖主体信用，金融机构比较倾向于贷款给安全度高、风险度低的大企业。而中小企业由于缺乏主体信用、可靠的可以证明主体信用的凭证以及可靠的抵押物，即使事实上具备可靠还款能力，金融机构仍然不敢向其提供贷款服务。因此，超越对主体信用和传统抵押物的过分依赖，实现对风控技术和理念的升级，是系统解决中小企业融资难、融资贵的牛鼻子。
　　幸运的是，新一代数字技术可以重塑金融理解风险、管理风险的认识论、方法论。随着产业互联网的不断发展，企业生产经营和交易环节有机会被数字化穿透，构成金融识别产业风险的数据原材料；而物联网、区块链、人工智能等数字技术的集成应用，又使得这些产业端数据具备了实时、高频、多维、来源真实、无法篡改等属性，从而能够客观反映产业链企业的一手生产经营交易情况，为产业金融服务的风控技术、风控理念创新提供了可能，为金融机构更全面、更系统地理解风险、管理风险提供了可能。
　　构建主体信用交易信用智能风控体系
　　与主体信用不同，新一代数字技术能够基于交易信用而重塑金融机构与企业的关系。交易信用强调交易项下的自我清偿性，以该笔交易项下的应收账款、货物、权益等作为押品和权利，更加适用于主体信用信息不充分、难验真且缺乏传统抵押物的中小企业。交易信用是指企业在交易过程中因预收账款或延期付款而产生借贷关系，将交易本身产生的现金流作为偿还债务的第一来源，实现自我清偿的能力。交易环节承载的是产业链上下游的价值创造，而价值的如期创造，是中小企业自我清偿能力的来源与根基。交易信用通过对以往被淹没的、企业在生产经营交易过程中的价值创造的揭示和释放，对产业金融的普惠化发展产生重要影响。较之主体信用，交易信用的独特价值主要体现在四个方面。
　　一是交易信用重债项、轻主体，对中小企业融资价值更大。交易数据来自于交易过程中产生的商流、物流、资金流和信息流等数据（简称四流数据）。通过应用数字技术，收集和分析四流数据，对交易项下的货物、应收、预付账款或其他权益进行动态监控，验证交易背景真实性，监测交易关键流程，强调通过交易产生的现金流偿还相应债务，实现资金闭环管理。突破核心企业增信确权的传统供应链金融风控模式，把焦点放在产业链中企业间的真实交易，从而将金融服务下沉至产业链中的二级、三级乃至N级供应商和经销商。
　　二是交易信用更重时效性、准确性，对实现动态化、精细化的风险管理价值大。由于企业交易具有动态、不稳定等特点，对于企业交易信用的揭示也需要具备实时、动态的特征；数字技术赋能下，交易数据具备更实时、更高频、更连续、易验证、更多分析维度、数据量大和颗粒度细等特点，为交易信用的有效构建提供了可能。
　　三是交易信用重用信、轻授信，对于贷中、贷后风险管理价值大。交易信用能够基于单笔交易的审批（如出账审批）进行风险识别和应对，风险后移至执行环节，更加关注贷中反欺诈和贷后实时监控。数字技术赋能下的自动化、实时化、智能化的风控监控及预警，对于金融机构存续期资产管理体系完善及效率提升也具有积极意义。
　　四是交易信用对产业链、供应链整体风险的判断将起到越来越重要的作用。随着数字经济的深化发展，企业资产轻型化、新型化趋势明显，产业分工进一步精细化、模块化，中小企业在产业链上的重要性与日俱增；产业链、供应链关系进一步关联交织，交易关系越发复杂、高频，市场主体间风险传导加速。单纯依靠重主体轻关系、重历史数据轻实时数据、重授信轻用信的主体信用来判断、管理供应链产业链风险，将越来越无法满足新时期经济发展的需要。交易信用对风险的揭示模式与产业链、供应链发展趋势相适应，对产业链、供应链整体风险判断将起到越来越重要的作用。
　　构建产业金融服务核心能力
　　事实上，产业金融服务的核心能力构建，离不开信用二字。要在理念上不断创新和突破。交易信用并非对主体信用的取代，而是对主体信用的有益补充。主体信用风险指标广泛使用、久经验证，交易信用作为观察风险、管理风险的创新视角，与主体信用结合形成更完备的风险评估体系，有助于金融机构更系统、精准地判断风险、把控风险。
　　此外，交易信用的构建、揭示、监控，离不开数字化底座。交易信用的理念创新，是数字技术和产业互联网发展的结果，离开数字化赋能，交易信用主体信用的风控体系也无法真正发挥其价值。除了完备性价值，交易信用主体信用的风险评估体系的另一核心价值便在于其智能性：数字技术赋能下，该体系具备自动化、实时化、全流程、线上化、智能化等特征，能够完善银行等金融机构对存续期资产的管理，将大量人工操作转化为自动化、线上化、智能化流程，实现内部风控的降本增效；能够实现实时风控，有利于银行快速响应；能够优化资金配置，促进专款专用，提升资金利用效率。
　　总之，主体信用交易信用的智能风控，直面新时期构建新发展格局核心痛点，直指金融服务基本功风险管理的数字化升级，是打造金融机构业务、技术、数据一体化融合的重要抓手，是步入产业互联网阶段，深化数字技术金融应用的重要成果。随着产业互联网和数字技术的深化发展，主体信用交易信用的智能风控能力将会持续升级，更多的产业端交易场景将得以开发，更多淹没在产业链供应链交易经营过程中的价值将得以释放。数字化转型过程中，金融机构应面向未来，重视对主体信用交易信用智能风控体系的建设，升级产业金融服务核心能力，高质量推进金融数字化转型。（作者系聚量集团董事长、清华大学产业转型顾问委员会委员）