投资收益的91。5由资产配置决定 资产配置对投资收益的贡献有多大？美国学者Brinson、Hood、Beebower三人在1986年发表于《金融分析家杂志》上的一篇名为“组合绩效的决定”的文章表明：投资收益的91。5由资产配置决定。尤其对于机构投资者和高净值个人投资者，资产配置对于投资收益的贡献要远远大于时机选择和具体股票的选择。当然，我们也不能排除有的人鸿运当头，买一张彩票都会中，也确实有人把筹码都押在某一支股票上，结果大赚一笔。但从更长的时间跨度来看，你就会发现，分散性的投资组合才是投资成功的关键因素。 我们的榜样里不缺乏伟大的资产配置者。以李嘉诚为例，和记黄埔下属有七大行业，各个行业之间有很强的互补性。比如在1998年至2001年之间，1998年零售业务不佳，基建和电讯业务好；1999年物业和财务投资较差，但是零售却好转了；2000年零售、物业和基建都很差，但是能源好；2001年零售和能源比较差，但是其他五个行业都很好。 如果李嘉诚仅投资单一行业，那整个企业集团也必然会大起大落。所幸，布局多个互补行业使得整个集团东方不亮西方亮，每段时间都会有表现好的行业来弥补其他行业的下滑。从80年代至今，长江实业、和记黄埔与恒生指数的走势基本一致，这说明李嘉诚对产业的配置效果几乎达到了整个市场的分散程度，确保了企业的持续增长。 实业投资需要资产配置，金融投资亦是如此。 配置因时而异，因人而异 明确资产配置的方向后，我们还应该选择好的方法。首先，资产配置应该因时而异。美林证券曾在2004年的《投资时钟》报告中，首次提出美林投资时钟理论，通过分析美国近30年资产和行业回报率数据，揭示了在不同经济周期内我们应该投资的大类资产。一般来说，经济具有周期变动的特性，经济总是从衰退走向复苏，再走向过热，然后进入滞涨，再度进入衰退、复苏的循环。在不同的经济周期中，各类资产的表现是不同的，比如，在复苏期，最好的资产是股票；在过热期，最好的资产是大宗商品；在衰退期，最好的资产是债券；而在滞涨期，最好的资产则是现金。当然，美林时钟只是为我们提供了一个大概率事件，若出现特殊情况，如2007年A股的火热，有可能使得最佳投资品种发生一定的偏离。中国过去10年的经济周期及其不同金融产品的相对表现，充分验证了美林时钟具有很高的参考价值。 其次，对于不同的投资者来说，资产配置也应该因人而异。每位投资者的年龄、投资目标、风险偏好程度、流动性需求、资金量都不相同。这些不同的客观条件，决定了投资者在选择具体投资组合的时候可能也截然不同。例如，一位退休的投资者再像年轻人那样选择激进型的产品显然就不太合适；一位对流动性有较高要求的投资者就不适合投资固定收益信托这样的产品；一位普通投资者和一位资产千万的投资者所能投资的产品也会有所区别。 通过基金做资产配置 随着去年以来公募基金行业的创新，基金投资的各类标的范围越来越宽。除了传统的股票、债券、货币，我们以往接触不到的各类投资品，如农产品、石油、黄金、REITs、美股指数、国债ETF，都已经能在现有的基金中找到其身影。投资者完全可以通过投资于各类不同的基金，绕过繁琐复杂的手续去投资相应的资产，简单地做资产配置。 此外，在资产配置过程中，你也需要注意几点：所选择的各类资产应该具有较低的相关性，不应同时涨落；资产配置是一个持续变化的过程，没有永远不变的万能组合；选择标的时，还要有全球性思维，世界很大，资产可以不再拘于人民币的形式；最后，你应该要有足够的耐心，着眼长远，不要因为个别行业的短期大涨而乱了自己的心态。一句话，财富管理就是资产配置。
与卡巴斯基合作百度进军杀毒“狙击”360百度杀毒正式版昨日上线，以搜索引擎起家的百度宣告进入国内杀毒市场。引人注目的是，百度杀毒官网首页承诺“不窃取用户隐私”。有分析认为，已经平息的百度与360之间“3B大战”或将迎……品牌战略管理需要规避的误区企业自身构建起品牌后，需要对其进行相关的维护，以保障其可以在经济市场中打响自身的知名度。而企业在对自身的品牌战略进行管理时需要规避如下误区的出现：一、企业品牌定位不够科学……看自然堂如何美在富春山居图今时今日，当我们再去讨论品牌如何植入影视剧，去探讨时尚与电影的结合，其实都不是什么新鲜事情了。随着“电影行销”在广告圈的盛行，各大品牌都纷纷在热门影视剧中寻找自身内容解决方案，……百度推出电脑安全卫士，360推出Android新闻客户端“360新闻”已经被紧急下架，360副总裁曲晓向新浪科技表示，“360新闻客户端”是几个人的小团队，利用业余时间所做的一种试验性的尝试，公司发现360新闻客户端不符合产品发展方……案例分析：李宁为何不敌耐克和阿迪情况体操运动员李宁在1984年成为中国人的英雄，当时他在洛杉矶奥运会上赢得6枚奖牌。那届奥运会是新中国时隔32年之后参加的首届夏季奥运会。到了1990年，李宁创立了……阿里巴巴的“瘦身革命”当人们的记忆还停留在阿里巴巴“七剑”时代时，马云已经开始玩起了“小而美”。在外界看来这或许是一种“折腾”，不过这就是阿里巴巴的战略风格，这就是马云的风格。阿里巴巴每一次的……雅虎上周连续关闭12款产品迟早或退出中国市场上周，雅虎宣布将关闭12款产品，其中包括一个老牌搜索引擎，并称最早将于近期开始停止相应服务。此前，雅虎在去年底关闭了韩国网站，即将关闭雅虎在中国的邮箱服务。这些连续举措意……华为考虑收购诺基亚中国电信设备制造商华为（Huawei）的消费者业务集团掌门人余承东表示，华为将考虑收购诺基亚，以帮助自己成为全球领先智能手机制造商。余承东在华为最新高端智能手机Ascen……重新塑造品牌的核心价值品牌的核心价值是品牌的精髓品牌是一种产品乃至一个企业区别于其他产品和企业的标志，品牌的核心价值是指品牌承诺消费者的功能性、情感性及自我表现利益，它让客户和消费者明确、清晰……品牌战略规划的四条主线中国的大部分企业对于品牌战略依然十分陌生，在品牌战略领域的知识还十分贫乏，对品牌战略究竟具体做哪些工作不大了解或了解不深、不完整。很多企业的品牌总价平常忙的事情也就是策划与实施……评估企业品牌忠诚度的4个重要指标由于市场竞争的加剧，客户所面临的选择越来越多，同时客户的需求也在呈现出多样，保持客户对某一品牌的忠诚是一件越来越难的事。但是对于企业来说，忠诚的客户是企业最宝贵的财富，主要表现……驱动品牌的引擎不管你是直接把产品卖给消费者（B2C），还是专注于向企业客户提供服务（B2B），品牌建设（Branding）都会对你有所助益。你也许已经着手在这方面做了不少工作，但是，这些举措……