什么是加密货币ETP、ETF？两者有什么区别？

　　作者Wayne
　　出品白话区块链（ID：hellobtc）
　　就在美国证监会（SEC）拒绝了Bitwise提交的比特币ETF之际，币安对外宣布称已携手Amun在瑞士证券交易平台推出了BNBETP。
　　很多人看不明白，ETF与ETP有什么区别呢？为什么ETF被拒，ETP却可以通过呢？今天，我们就来看下两者的区别。
　　01
　　比特币ETF
　　ETF的全文是ExchangeTradedFunds，即交易平台交易基金。按字面理解，就是可以在交易平台交易的基金，简单说就是追踪大盘走势的一篮子标的。
　　你可以把ETF当作是一篮子股票，它们是根据一些指示股票走势的指数选的，比如标普500，它记录了500家公司股票的整体走势。那么，ETF里的一篮子股票就是这500家公司的股票。
　　需要提出的一点是，你实际上并不直接拥有那500只股票，你拥有的是一个凭证，来证明你拥有这个ETF。最著名的ETF是SPYETF，它是全球最大的交易平台交易基金，跟踪的就是标准普尔500股市指数的总体水平。
　　比特币ETF就是基于比特币的ETF。如果你购买了比特币ETF，你就相当于间接投资了比特币，拥有的是可以交易的比特币基金，而并非直接拥有比特币。但是，你买比特币ETF和直接买比特币，在收益上没有任何区别，因为比特币ETF追踪的就是比特币的价格，比特币涨了，这个ETF也就涨了，反之亦然。
　　ETF不过就是换了一种投资比特币的方式而已。唯一的区别是我们不用再去担心比特币会不会被盗了，不再担心把比特币存放在哪里了，也无需走繁琐的程序。
　　02
　　ETP
　　ETP的全文是ExchangeTradedProducts，即交易平台交易产品。
　　ETP是交易平台上市的开放式投资产品，衍生定价，并像股票一样在全国性交易平台进行日间交易和结算。它被归类为优先结构债务证券。基本上说，它们在价值上与其它证券、大宗商品或者指数挂钩。
　　ETP是被动投资，旨在通过跟踪基础基准指数来复制特定市场的表现，它的收益在大部分时间会优于主动投资产品。
　　瑞士证券交易平台SIX对ETP如此定义：ETP是有抵押物的，不赚取利息的不记名债务证券，可以以基本或通过杠杆方式复制基础资产（通常来自大宗商品）。与ETF一样，它们在多个做市商领域进行日内交易，但从法律上来讲，它们不是基金。
　　以瑞士证券交易平台在2018年11月推出的第一个全球多加密货币ETP为例，AmunETP基于AmunCryptoBasketIndex，该指数跟踪市场资本化和流动性方面五种最佳加密货币的表现。上市之初，该指数的构成如下：BTC（49。7），XRP（25。4），ETH（16。7），LTC（3）和BCH（5。2）。
　　瑞士金融监管机构Finma的发言人称：“区分ETP与ETF是很重要的，因为ETP不受《集体投资计划法案（Cisa）》的约束。”
　　从概念上讲，AmunETP在某种程度上类似于ETF，它们都允许机构投资者和经认可的散户投资者投资数字资产，而无需保管方，也无需面对其他监管障碍。
　　但是，为了增加美国证券交易委员会（SEC）批准ETF的机会，提出ETF产品申请的公司必须证明，加密货币期货市场足够稳定，这也是SEC多次拒绝批准比特币ETF的理由。对于ETP，则没有这样的要求，因为美国已有ETP产品，诸如GrayscaleInvestment推出的BitcoinInvestmentTrust。
　　03
　　结语
　　总而言之，ETF和ETP为机构投资者和合格投资者进军加密货币领域提供了便利，降低了风险。只不过，ETF是基金，而ETP是债券，ETF因此要接受更为严格的监管。
　　如果比特币ETF也被批准了，你认为会带来哪些影响？欢迎在留言区分享你的观点。