多项政策“解冻”，2019年文化娱乐产业的春天还远吗？

　　编者按：本文来自南山资本，创业邦经授权转载。
　　在刚刚过去的2018年，包括游戏行业、影视行业等细分领域在内的文化娱乐产业经历了数个政策层面的巨变。国家相关部分出台了一系列监管政策，以遏制行业乱象，倒逼产业进行自我出清。
　　不过，自2018年年末开始，业内诸多人士注意到，无论是国家政策风向，还是资本市场动态均呈现“回暖”趋势。近期，我们特别整理了岁末年初监管部门出台的一系列最新政策，以此来回应业内人始终关注的那个经典问题：2019年文化娱乐产业的春天值得期待。
　　一
　　支持文化企业创新发展
　　2018年12月25日，国务院办公厅发布了《国务院办公厅关于印发文化体制改革中经营性文化事业单位转制为企业和进一步支持文化企业发展两个规定的通知》，尤其是《进一步支持文化企业发展的规定》中对于落实对文化类企业在财政税收、投融资方面的优惠政策做了详细说明。
　　该文件中明确了多项利好政策，电影发行收入免征增值税；鼓励在商业演出和电影放映中安排低价场次或门票；鼓励网络文化运营商开发更多低收费业务；将文化类建设用地纳入城乡规划、土地利用总体规划允许投资人以知识产权等无形资产评估作价出资组建文化企业
　　对于一直以来支持文化企业创新发展的社会资本，该规定同样提出了多项利好，诸如允许社会资本参与国有经营性文化事业单位转企改制、鼓励有条件的文化企业利用资本市场发展壮大等。
　　南山观点
　　经历过2018年的整体低迷阶段，这项政策的出台，有望成为整个文化娱乐产业迈向活跃、繁荣的重要转折点。此前，文化娱乐产业接受的质疑主要来源于两个方面：一个是监管政策的导向及稳定性，一个文化娱乐企业在资本市场的退出渠道是否畅通。
　　《通知》的发布有力地回应了这两个大家关注的问题。在具体业务层面，版号审批重启、电影发行收入免征增值税能为泛文娱企业带来即刻的好处；在二级市场的退出上，诸如“鼓励有条件的文化企业利用资本市场发展壮大”，不仅明确了文化娱乐企业在IPO退出渠道上的通畅，也反映了监管层对于文化娱乐产业长期的、正面的监管政策导向。
　　二
　　游戏版号审批开闸重启
　　2018年12月21日，中宣部出版局副局长冯士新在2018游戏产业年会上透露，游戏行业审批已经重启；很快，12月29日，2018年最后一个工作日，国家新闻出版广电总局官网披露了2018年12月份国产网络游戏审批信息表格，共80款游戏获得版号，此举意味着冻结超9个月的游戏版号审批流程正式重启。
　　该利好消息由直接负责版号的中宣部领导率先发出，不仅说明了监管部门对游戏行业的重视程度，也充分说明了游戏作为关键的变现渠道，对于整个国内文化娱乐产业的重要性。
　　2019年1月9日，国家新闻出版广电总局官网更新了“2018年12月份国产网络游戏审批信息”，新公布了84款游戏的审批结果。也就是说，自版号审批重启后，已有164款游戏获得上市通行证。
　　南山观点
　　版号是游戏商业化的许可证，此次版号审批重启，使得很多待上线的游戏新产品顺利上线、变现，要知道此前长达数月，很多游戏厂商都只有高投入却无产出。在南山看来，这项政策预示着两个重要趋势：
　　一是包括版号、资本在内的行业资源会逐渐向头部厂商集中。未来很长一段时间内，控制性的版号开放使得，版号数量不仅有限而且会变为“紧俏货”，并逐步向头部游戏厂商集中。优秀的游戏厂商或制作团队会更容易拿到版号，那些跟风仿效爆款产品的同质化游戏将大量退出行业视线。
　　随着移动互联网红利的消失，其实游戏行业的从业门槛一直在提高，而版号审批会让从业者的门槛变得更高。所以说，版号审批重启会有效遏制此前行业的无序竞争格局，极大提升游戏市场的集中度，资本也会更倾向于投资已有多部成熟作品的头部游戏制作公司。南山此前一直紧盯头部项目，2018年投资的迷你玩科技、攸乐科技等项目均位居细分领域前列，相信游戏版号重启将为它们营造一个更加良性、严谨的行业外部环境。
　　二是新型的游戏品类、型态有望脱颖而出。在一些尚未出现头部项目、存在“局部红利”的细分品类，版号重启对于这些创业者的意义巨大。比如，南山看好的UGC、女性向等新品类的游戏，版号重启会使得这些新品类的游戏产品能够顺利进入市场，为获得用户认可、成功变现赢得了重要机会。
　　三
　　灿星文化计划登陆A股创业板
　　2018年12月28日晚，证监会官网显示，灿星文化已于近日报送招股说明书，拟于创业板上市，主承销商为中信证券。招股书显示，灿星首次公开发行股票（IPO）数量不超过4260万股，全部为新股发行。
　　本次新股发行数量占发行后公司总股本的比例不低于10。灿星拟投入15亿元、制作近20部综艺节目，试图在巩固音乐类节目的传统领先优势下，在谈话类、舞蹈类、人文类、户外秀类节目上全面发力，并涉足网络综艺制作领域。
　　南山观点
　　此前，包括开心麻花、新丽传媒、和力辰光等影视传媒公司在IPO退出渠道上的不利，导致很多从业者对于文化娱乐企业在二级市场退出前景多抱有悲观态度。此次灿星文化在这个时间点上，申报登陆A股创业板，不仅在实操层面回应了“鼓励有条件的文化企业利用资本市场发展壮大”这项针对资本市场的利好政策，势必也会增强整个行业项目未来在二级市场顺利退出的信心。
　　灿星文化作为综艺领域的领军团队，一直致力于综艺节目模式创新以及综艺产业链的构筑，此次其计划登陆A股创业板的讯息，对于那些具备可持续性盈利能力，不依赖于单个爆款综艺节目的文化娱乐公司来说，无异于一颗定心丸。
　　四
　　加快影院建设保持银幕数增速
　　2018年12月11日，国家电影局刊发《关于加快电影院建设促进电影市场繁荣发展的意见》。该意见鼓励市场主体加快影院建设，鼓励电影院线公司依法依规并购重组，以提高市场集中度、促进整体电影市场繁荣。
　　《意见》还提出，“到2020年，全国加入城市电影院线的电影院银幕总数达到8万块以上”，若这一规划按期完成，则20192020年平均每年应新增约10000块银幕，银幕数量将仍然保持较高增长水平。
　　南山观点
　　艺恩数据显示，20132018年间，一二线城市电影市场份额逐年回落，四五线城市份额稳健增长，且从同比增长趋势来看，四五线城市增速处于相对高位。可以预见的是，未来国内整体电影票房的增长主要取决于影院及银幕数量能否在三四五线城市快速发展起来。该《意见》不仅从政策层面充分肯定了电影在文化影响力方面的价值，在实际操作层面，也将极大地加速国内影院及银幕数量扩张的下沉进度。
　　小结
　　南山此前一直对文化娱乐产业巨大的市场容积及多元的用户需求保持乐观态度，上述多个文件无论是从具体业务层面（诸如版号审批重启），还是在监管政策口径上（诸如支持有条件的文化企业上市），不仅验证了南山一直以来的判断，也势必会大幅提振从业者、资本的信心，有利于文化娱乐产业的进一步繁荣与发展。
　　可以预见的是，积极的监管政策，加上畅通的资本市场退出渠道，将会吸引大量的创业者及创投资本再次涌入文化娱乐产业，行业自身将迎来一波充满机遇的新周期。
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