增资扩股后估值126亿元，百信银行业绩下滑，行业竞争压力显现

　　作者黄老邪
　　来源镭射财经
　　11月26日，百信银行宣布，近日增资扩股方案获中国银保监会批复，投后估值126亿元左右。
　　增资扩股完成后，百信银行股东持股比例为，中信银行持股65。7，百度公司持股26。03，加拿大养老基金持股8。27。
　　增资扩股的时间点，处在百信银行今年上半年业绩承压之后。
　　公开资料显示，百信银行2019年上半年、2019年下半年、2020年上半年分别盈利0。55亿元、亏损0。35亿元、盈利0。07亿元。
　　同时，百信银行2020年上半年营业净收入8。04亿元，同比下降40。84；总资产543。53亿元，较年初下降7。7。
　　与2014年12月成立的微众银行、2015年6月成立的网商银行相比，成立于2017年11月的百信银行，无论是在营收、净利润、总资产，还是估值上，都存在较大差距。
　　前者2019年营收148。7亿元，同比增长48。26；净利润39。5亿元，同比增长59。64；资产总额2912。4亿元，同比增长32。4，估值约1100亿元。
　　后者2019年营收66。28亿元，同比增长5。7；净利润12。56亿元，同比增长90。8；资产总额1395。5亿元，同比增长45。6。
　　不同之处在于，微众银行、网商银行属于民营银行，百信银行属于直销银行。
　　苏宁金融研究院副院长薛洪言曾表示，民营银行为民营企业股东，且股权比例分散，单个股东最高持股不得超过30；而直销银行则是“银行企业”的股东结构，且银行拥有控股地位。股东结构的差异会造成二者在业务模式、创新能力和竞争力上的直接差异。
　　“通俗来讲，就是银行办银行，我们是第一家国有控股的互联网银行。”百信银行副首席战略官陈龙强称。
　　这一点在股权结构上得到体现。成立之初，百信银行注册资本20亿元，中信银行持股70，百度持股30。
　　开业典礼上，李如东将百信银行三大板块概括为：消费金融、小微企业融资、财富管理。
　　在这三个领域，百信银行面临着来自阿里和腾讯两座大山的压力。
　　消费金融和财富管理战场上，无论是花呗、借呗、余额宝、蚂蚁财富，还是腾讯理财通、微众银行、微粒贷，都在攻城略地。相较这些强势选手，百信银行无论是场景，还是流量的优势并不明显。
　　企业金融业务上，百信银行主打的聚合支付、商户钱包，受限于移动支付市场已被支付宝和微信支付垄断94市场份额的现实。如何吸引更多线下零售商户参与，切入ToB端消费场景的问题，摆在百信银行面前。
　　此外，百信银行还为P2P、消费金融等提供资金托管服务。中国互联网金融协会显示，截至11月6日，百信银行合作的P2P平台，包括彩麒麟、51人品、凤凰智信、点融网等13家平台。
　　11月27日，银保监会首席律师刘福寿在“《财经》年会2021”上表示，互联网金融风险大幅压降，全国实际运营的P2P网贷机构，由高峰时期的约5000家逐渐压降，到今年11月中旬完全归零。
　　随着P2P网贷机构全面清退，百信银行提供的资金托管服务难免会受到影响。
　　面对业务竞争上的压力，寻求股东支持是行之有效的解决办法。
　　百信银行在官网上表示，其是中信银行战略转型和百度公司抢占金融科技先机的战略布局。将充分利用股东双方的优势，借助中信银行的金融风控能力、产品研发能力和线下渠道资源，结合百度公司人工智能、大数据和云计算等先进技术，打造智能普惠银行。
　　值得注意的是，百信银行第一、二大股东还都布局了持牌消费金融公司。
　　2019年5月，百度参与哈银消费金融增资，度小满持股30，为第二大股东。
　　2019年7月，中信消费金融开业。中国中信有限公司、中信信托有限责任公司、金蝶软件（中国）有限公司分别持股35。1、34。9、30。
　　在百信银行成立1个月后，百度成立金融服务事业群组，并于2018年4月拆分独立运营，启用全新品牌度小满。估值不到400亿元，同样在消费信贷、财富管理、支付等领域布局“有钱花”“度小满理财”“度小满钱包”等产品。
　　不同子公司均涉足同一领域时，如何协调好内外部资源投入，避免左右手互搏的隐患，是主公司应当认真思考的问题，特别是子公司涉及到控股、入股、战略合作不同维度。毕竟，内部孵化的“亲儿子”与外投资的“干儿子”，孰轻孰重，不言而喻。
　　换句话说，如何下好消费金融、小微金融、财富管理这三盘棋，实现满盘皆活，正考验着百信银行管理者的智慧和能力。面对“难啃的骨头”，总是要脚踏实地、专注聚焦、修炼内功，才能在场景、流量、数据、技术、运营上打开突破口。