拼多多不再是“3亿人都在用的APP”了

　　紧跟阿里，下沉巨头拼多多也发布了2019年Q1财报。它再也不是那个3亿人都在用的APP了。
　　报告显示，截至2019年3月31日的12个月内，拼多多总成交额（GMV）为5574亿元人民币，较去年同期增长181。
　　仅从数字来看，这远高于国家统计局披露的同期全国网上实体商品零售总额同比21的增速。值得注意的是，拼多多的GMV包括了移动平台上的所有产品和服务订单的总价值，无论产品和服务是否实际销售、交付或退回，并包含了商家可能将运费嵌入的商品价格。
　　Q1拼多多总营收为45。452亿元人民币，高于市场预期的41。43亿元，较2018年同期增长228。这一增长主要是由于核心板块在线营销服务的收入增加。Q1网络营销服务收入39。484亿元人民币，较2018年同期增长256；交易服务收入5。968亿元人民币，较2018年同期增长116。
　　这个营收总数字还包含了来自腾讯的3。39亿元支付成本返还。这项支付返现是一次性的，并非每季度都有，未来是否还会获得将由双方协商决定。结合此项收入，拼多多该季毛利率达81。如果将其摘除，拼多多Q1毛利率偏低，黄峥解释称这是受春节的季节因素影响。
　　判断电商平台盈利能力的重要指标货币化率（收入除以GMV），成立4年的拼多多已经和20岁的阿里基本持平。
　　发布财报后，拼多多股价最终收报20。78美元，收跌8。46。
　　拼多多亏损的钱用在哪里？
　　在经历了上一季度亏损幅度明显扩大后，这一季度拼多多经营亏损有所收窄。
　　2019年Q1，平台经营亏损为21。205亿元，非通用会计准则（NONGAAP）下经营亏损为16。219亿元，两项数据均较上一季的26。409亿元和21。129亿元大幅收窄，低于市场预期。
　　从成本来看，拼多多研发方面继续增加，销售和市场营销费用较上一季度有所下降。
　　一季度总运营支出为57。924亿元人民币，去年同期为13。19亿元。其中销售和营销支出为48。893亿元人民币，同比增长302，主要原因是线上和线下广告、促销和品牌宣传活动增加。
　　黄峥在电话会上详细解释了公司的营销支出：品牌广告帮助拼多多提高品牌知名度、触及更广范围的用户，比如春节期间和世界杯期间的广告；在线按效果付费广告可增加用户流量、提高用户使用度；购物券和打折促销则提高用户的复购率和复购习惯。
　　后两者的目标客户更为精准，拼多多建立了实时的效果监测和评估，用购物频率、品类、与其他用户的互动、带来的新用户数量、帮助非活跃用户的数量等计算回报率。公司也会根据回报率的不同，不断调整这些渠道的营销支出。
　　黄峥表示，目前的阶段，使用营收收益的最佳途径就是投资于研发、平台基础设施、提高品牌知名度，令用户将拼多多视为最重要的购物平台。
　　拼多多一般和管理费用支出为2。36亿元人民币，较去年同期的2880万元人民币大幅增加，主要是由于员工人数和股份补偿费用增加别忘了，在过去一年，这家公司仅依靠3683人，就实现了131。2亿元的年收入。
　　拼多多的研发费用为6。67亿元人民币，较去年同期增长了816。这主要是由于员工人数的增加、更资深的研发人员增加，以及与研发相关的云服务费用的增加。截至2018年底，拼多多员工中超过半数是工程师。2019年，拼多多将预计至少增加2000名技术工程师，其中超过1000人专注于算法设计和开发。
　　此外，拼多多还在探索分布式AI技术的发展，评价颇高的前百度总裁陆奇正领导拼多多技术委员会相关工作。
　　截至2019年3月31日，现金、现金等价物和限制性现金为372亿元人民币。
　　四亿人都在用的拼多多
　　和去年同期相比，在截至2019年3月31日的12个月期间，拼多多又榨出1。484亿人使用拼多多。年活跃买家数达4。433亿，超过京东，且同比增长超过50。
　　Q1，拼多多移动客户端平均月活用户达2。897亿，较去年同期净增1。235亿，同比增长超过74，但环比增速已放缓至个位数。不过拼多多称该项数据仅统计拼多多APP入口月活用户，未包括通过社交网络和其他接入口访问拼多多平台的用户。
　　本财季新增用户减少背后，电商平台们想再从国内市场榨出新用户更加困难。分析师李成东告诉PingWest品玩，用户增量市场空间越来越小，进入了比较典型的存量市场厮杀阶段。
　　黄峥在电话会上表示，其他平台二选一短期会对商家产生一定负面影响，但拼多多对于目前的用户基数、用户习惯、留存率都非常满意；不可接受、无法想象五年后，中国市场只有一家电商平台独掌市场。最终会有两到三家可以主导市场的公司。
　　其他平台当然是指阿里。上一个在财报电话会上控诉二选一不公竞争的还是京东创始人刘强东。在拼多多上市后的第一封股东信中，黄峥用不小的篇幅明示了其他平台在品牌和物流这两个电商重要环节上开展了二选一竞争。
　　在用户层面，拼多多和阿里在高线城市和低线城市互相挖掘。极光大数据的最新报告显示，截至2019年第一季度，拼多多新增用户44。2来自二线及以上城市，一二线城市用户占比持续上升。此外，拼多多的用户渗透率持续攀升，对于淘宝用户的渗透率达40。1。报告称，这意味着每10个手机淘宝用户有4个装有拼多多。
　　根据阿里最新发布的财报，过去一年阿里又挤出来超过1亿新用户，其中77来自下沉市场。淘宝对下沉市场的加速渗透，是阿里核心电商业务高速增长的重要引擎。不过他们的消费水平相比前几年的一线城市消费者较低。在即将到来的618，整合后的天猫和淘宝宣布要带领品牌商家加速下沉低线城市、县域和农村。
　　李成东认为，仅从可挖用户空间来说，拼多多挖淘宝空间，比淘宝挖拼多多空间要大得多。
　　根据拼多多的财报，拼多多的顾客更加慷慨，平台活跃买家年度平均消费额进一步增长至1257。3元，同比增长87。根据美银美林的分析预测，2019至2021年期间，拼多多年活跃买家平均消费额将增加至少两倍。
　　一直以来，拼多多凭借超低价商品、没有购物车可供对比、免邮、微信快速打开等手段，极大降低手机购物的门槛，让用户形成高频消费、低客单价的习惯。现在看来，拼多多可能需要通过持续提高客单价来带动业绩增长。黄峥表示老用户使用平台的时间比之前还要更长，所以留住老用户与获取新用户一样重要。
　　来源：36氪