私有化需660亿美元现金，马斯克的“退市计划”能否实施？

　　墙内墙外风景各异。
　　国内一众电动车新创企业密集筹备IPO正当时，而这批“中国学徒们”效仿的领军者特斯拉，却宣布了私有化计划。
　　8月8日凌晨，特斯拉通过公开邮件的方式在官网发布了私有化计划。
　　特斯拉CEO埃隆马斯克在信中表示，将以每股420亿美元、20的溢价对公司流通股进行回购，实现私有化。同时，马斯克也在个人Twitter上宣称，“已经获得投资者支持，对于该私有化计划，只剩下股东投票。”
　　钛媒体摘要出了马斯克给出的退市理由，概括起来有两点：
　　第一，长期遭受机构做空，股价剧烈波动。因为特斯拉实施的是“全员持股”，导致特斯拉员工“都在关注股票”，从而影响工作；
　　第二，营收指标压力和股东利益不符。马斯克称，特斯拉每季度都要发季报，需要制定短期的营收和产能目标，这与与特斯拉的长远目标不一定一致，也给特斯拉带来了巨大压力。
　　马斯克还以SpaceX为例称，SpaceX的运营更有效率正是因为“它是一家私有公司”。而在他计划中，将特斯拉私有化后，公司结构会与SpaceX类似外部股东和内部员工大概每六个月，可以购买或售出股份。
　　据彭博社报道，以每股420美元的价格计算，特斯拉目前的市值约为820亿美元（含100多亿美元债务）。而根据2017年特斯拉披露的一份委托文件来看，马斯克持有特斯拉近22的股份以此计算，要将特斯拉完成私有化，马斯克需要拿出超过660亿美元资金。
　　彭博社表示，这将是史上规模最大的杠杆收购，超过德州能源（TXU，总部设在美国达拉斯的一家能源公司）在2007年实施的私有化。
　　特斯拉持股超过5的股东信息
　　骨感的现实：持续亏损和“被做空”
　　特斯拉的退市计划并非毫无征兆。
　　去年《连线》杂志在一篇对马斯克的采访中，这位“钢铁侠”曾表示，
　　“我真希望特斯拉是一家非上市公司，成为上市公司降低了我们的效率。”
　　（图注：《连线》杂志的报道原文）
　　除了应对短期财报指标，特斯拉也长期遭受空头做空。
　　马斯克曾直言，“特斯拉是史上遭受空头攻击最多的公司”。
　　就在上周四，特斯拉发布二季度财报后股价大涨16，卖空者在其3510万股的空头头寸上遭受了至少11亿美元的市值损失。但随着价格上涨，特斯拉做空头寸高达117亿美元，仍然是美国市场中最被做空的股票。
　　除了资本市场的各种因素干扰，特斯拉自身的经营持续亏损，也一直饱受诟病。
　　尽管这家公司曾经承诺，要在今年财报Q3季度实现盈利，但是到第二季度，特斯拉的亏损规模依然高达7。43亿美元，资本支出超过9亿美元。特斯拉预计，“2018年的资本支出将达到25亿美元”。而现实很骨感：特斯拉保有的现金仅为22。3亿美元。
　　马斯克“自救”
　　为了改善财务状况，特斯拉曾在6月份实施了裁员计划，裁员规模高达9，涉及4100名员工，这让其二季度的行政费用支出比例从原先的20下降至17。
　　此外，华尔街日报也在7月份报道，特斯拉正在联系一些供应商，就此前已完成的付款寻求退款，从而寻求盈利。
　　“特斯拉已经处在危急关头，不私有化很有可能破产。”国内一位知名机构的二级市场分析师向钛媒体表示，“而且这个市场并不缺钱，特别是对于美国市场的稀缺标的。”
　　彭博社在另一则报道中透露，过去几个月，沙特阿拉伯的公共投资基金（PIF）收购了特斯拉的部分股份，作为其投资战略的一部分。该基金可能控制逾2万亿美元的资产。
　　也有业内观点认为，特斯拉在长年经营中处于亏损状态，Model3的生产扩大更加剧了烧钱规模，这样一家公司想要筹集到超过650亿美元的退市资金，可能性很小。
　　当然，对于马斯克来说，退市是否会造成公司控制权流失也是个未知数。
　　马斯克发Twitter表示，“希望现有股东继续保有特斯拉的股份”，同时他本人也会继续担任CEO。然而，一旦资本结构迎来重组，占比20的股权能否确保马斯克的董事会话语权？
　　或许未必如其所愿。
　　在私有化邮件中，马斯克略带回旋余地地写道“尚未作出最终决定”。特斯拉的退市计划能否实施显然面临了很多因素，这家头部公司在资本市场上的举措，无疑也会对全球的电动汽车产业带来深远影响，钛媒体将持续关注后续进展。
　　【来源：钛媒体作者：李勤】