聚热点 juredian

第三产业(第一二三产业分别是什么?)

7月15号,国家统计局发布了今年二季度国民经济运行数据,上半年国内生产总值(GDP)56.26万亿,按不变价格算同比增长2.5%。这个数据表现如何以及背后隐含着什么奥秘?下面我仔细剖析解读:GDP、第一二三产业结构、居民收入、CPI等背后的意义,以及确定性的投资机会。

单从GDP增幅来看,表现还行

大家都知道,这些年我们的GDP增速在不断下行,2007年14.2%,2008年金融危机下行到9.7%。四万亿刺激后,2009年回升到9.4%,2010年10.6%,随后一路下行到2019年的6.1%。

数据来源:国家统计局,笔者整理

疫情的突然袭击,对经济影响极大。2020年一季度负增长-6.8%,当年增速只有2.3%。其实只看上图的同比增速很容易失真,比如说2021年1季度高达18.3%,这是因为2020年受疫情影响的大幅下行,2021年自然会高出很多,后面同理。

从总量增长来看,2.5%这个水平还不错。今年上半年的这个2.5%,和2020年全年的2.3%相比还是很好的。再者,一般下半年GDP增长会大于上半年,所以2022年全年的增长肯定大于2.5%,只是看能否达到目标而已。

分开看今年二季度的单季度增长,0.4%,这个正增长相当不容易。二季度发生了太多黑天鹅事件,一个是俄乌冲突、一个是魔都。。而2021年二季度相对比较稳定,所以今年二季度能取得正增长,实属不易。

从产业结构上看,有点担忧

我们的三大产业可以简单划分如下:

第一产业:农业(包括林业、牧业、渔业等)

第二产业:工业(包括采掘业、制造业、自来水、电力、蒸气、热水、煤气)和建筑业

第三产业:服务业为主。第三产业由于行业多,可以划分成四个层次,分别如下

第一层次:流通部门,包括交通运输业、邮电通讯业、商业饮食业、物资供应和仓储业。

第二层次:为生产和生活服务的部门,包括金融、保险、房地产、公用事业、旅游、咨询和各类技术服务业等。

第三层次:为提高科学文化水平和居民素质服务的部门,包括教育、文化、广播电视事业、科学研究事业、卫生、体育和社会福利事业等。

第四层次:为社会公共需要服务的部门,包括国家机关、政党机关、社会团体,以及军队和警察等。

一般发达国家都是以第三产业为主,占比70%左右。看看我们的:

数据来源:国家统计局,笔者整理

2017年-2019年这三年,第三产业的比例还不错,都在60%以上,结构比较健康,向着70%的目标迈进。但是到了2020年,第三产业大幅萎缩,反而是农业的贡献占比上升到10%。到了今年一季度,可以看到,第一产业的比例变化不大,第三产业萎缩到49%,第二产业上涨至45%,一句话概括就是:消费萎靡难以上涨,工业和建筑业弥补。

这样的产业结构明显是不合理,不健康的。政府不能一直靠刺激基建投资来拉动经济增长,归根结底还是要靠第三产业中的终端消费。但是现在CPI高企,居民收入水平受限,大家手里没钱,怎么消费呢?这样看,确实有点担忧。

再看三大产业的增速,19年的时候,第三产业>第二产业>第一产业,但是今年这三个产业的增速出现倒挂,第一产业>第二产业>第三产业。这样的结构也是不合理的,就看下半年能否扭转过来了。

数据来源:国家统计局,笔者整理

居民收入和通胀的差距

前面讲到,以居民消费为主的第三产业出现明显萎缩,且增速明显落后于第一和第二产业。其背后的主要原因是目前居民收入水平和通胀,我们通过居民可支配收入和通胀来看下是不是这样?

数据来源:国家统计局,笔者整理

上图的居民收入增长在不断下滑,而下图的CPI物价指数却有所抬头,这一跌一涨,正好印证了为何现在居民都不敢消费。

数据来源:国家统计局,笔者整理

后续发展演绎

接下来的大方向是什么?今年全年的增长目标是5.5%,现在上半年是2.5%,如果要完成目标,下半年增长至少要在7%以上,任务还是很艰巨的。

可以预料的是,接下来政策面肯定会引导第三产业/第二产业的增长和复苏。以农业为代表的第一产业量能太小,不足以去撑起大盘子。

第三产业可以拉动:交通物流、旅游、金融、房地产。

第二产业可以拉动:基建。但是看目前结构,大概率是拉动第三产业,而非第二产业。

我们的投资机会自然孕育其中。

风险提示:以上均为笔者个人观点分享,不构成投资建议。股市有风险,投资需谨慎。

搜索建议:第三产业  第三产业词条  
热文

 8种子宫肌瘤常用中成药

中医认为,子宫肌瘤多与正气虚弱,血气失调有关。或由经期产后,内伤生冷,或外受风寒,或恚怒伤肝,气逆而血留,或忧思伤脾,气虚而血滞,或积劳积弱,气弱而不行所致。常...(展开)