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全球配置新机遇,想投日本怎么选基金?

 

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日本股市火了?

近期,A股的投资价值愈显,日本市场也受到了投资者的关注。

年初,日本遭遇近十年最大的地震,房屋损坏不少、死亡人数超过200,强震也导致日本海岸线向大海延伸了几公里。

奇幻的是日本股市没有受到任何影响,反而一步步接近1989年巅峰。

 

这是什么概念?

上个世纪90年代,日本经济崩盘。1989年12月-1990年10月,日经股指从3.9万点高位,急速跌到了2万点,跌幅高达49%。

这给日本市场留下了一个历史大顶,30多年来,再也没有涨回过。

 

如今格局完全扭转,隐约有突破新高的态势........

日本市场投资情绪较高,许多投资者在进行资产配置时,也将东证相关的产品纳入了投资规划。

2

溢价是最大的风险

国内投资者可以接触到的日本市场相关的ETF属于QDII (Qualified Domestic Institutional Investors)基金,中文全称是合格境内机构投资者。境内投资者可以借助QDII基金,在不兑换外币、不开设境外账户的情况下,直接使用人民币投资海外的各类资产。而配置人民币份额的QDII基金不会占用我们自己的换汇额度,因为其额度是来自于拥有QDII额度的基金公司。

 

目前国内跟踪日本市场的ETF基金主要有5只,部分ETF随着热度增加,溢价率也越高,引发了风险提示。

 

所谓溢价是指ETF基金的交易价格高于其净值。例如,某ETF市价21元,净值NAV是20元,其溢价率就是5%。

相反地,折价是指ETF基金的交易价格低于其净值。例如,某ETF市价19元,净值NAV是20元,其折价率就是5%。

一般情况下,ETF的折价和溢价都不会很大,如果距离过大的话,那之后一定会出现“均值回归”。

 

如果QDII基金外汇额度用尽,投资者不能通过场外申购,只能在场内购买ETF,就有可能推高溢价率。

例如,某ETF申购名单显示,每天只允许300万份认购。

然而,溢价越高,未来的风险就越大。所以去投QDII基金千万不能选高溢价的!

 

明明是投资同一个市场,但因为投资的姿势不同,产生了完全相反的投资结果并不少见,选择比努力更重要!

 

而日本东证指数ETF(513800),目前是投资日本股市的较好选择。

3

投资价值几何?

如此火热的行情和连续上涨的点位,日本股市还值得我们投资吗?

答案是有必要!

中国的GDP现在已位居世界第二,肯定需要长期持有。站在全球经济的视角上,也可以在进行资产配置时适当考虑海外市场。

全球投资的目的就是要尽可能享受到全球经济发展的红利、享受到世界技术在产业升级中创造的利润。

 

如果我们不想得这么宏大,只是单纯从资产配置、组合构建的角度去思考,其实也能发现,投资单一市场会受到各个国家/地区经济周期、货币政策、汇率等多种因素的影响,一定程度的全球化配置,在分散地区市场风险方面是非常重要的。

恰好日本股市和国内市场相关性较低,可以起到一定的分散风险的作用。

2023年3月底在东京证券交易所主板(Prime)上市的企业中,市净率(PBR)低于1倍的股票占比达到48%!

 


以五大商社为例,股市暴涨之前股价并不高,但经营状况和分红情况都较好。财报显示在2022财年,五大商社中除了伊藤忠商事,三菱商事、三井物产、住友商事和丸红4家公司的净利润均创历史新高。

按照巴菲特的股票“审美”,日本股市里的确有很多具有估值低、股息高、现金流稳定等特征的股票。

那么对于这样一个有潜力的市场,选择一个好的投资渠道就尤为重要了。

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