券商研判看好蘑菇车联新基建孕育自动驾驶新头部

　　2022过半，政策层进一步释放自动驾驶利好消息。
　　继4月底发放无人化载人示范应用通知书以来，5月7日，北京市再度重磅出台《北京市十四五时期交通发展建设规划》，明确推进自动驾驶技术落地实施，构建车路一体的新型交通设施，推动交通新基建。
　　城市管理者正在把支持自动驾驶，与交通新基建目标统一起来。自动驾驶必须放在交通新基建的大背景下，超前规划，提早布局车路协同。
　　对于自动驾驶行业来说，这是新变量，也是新机遇。据头豹研究院测算，2022年中国智能交通市场规模将超2000亿元。这是实打实的现货市场。
　　万亿交通新基建，或将孕育自动驾驶行业的新头部。
　　日前海通国际一份研究报告就提出，智慧的车路云支撑全自动驾驶大规模商业化落地，服务未来城市数字交通愿景。以单车智能车路协同为技术路线，把城市场景当做落地切入口的企业，有望成为自动驾驶领域的领导者。
　　在这份名为《蘑菇车联城市级自动驾驶领导者数字经济智慧交通标杆》的报告中，海通国际进一步研判，未来的城市交通解决方案应当包含智慧的路、智能的车、智慧的云网，彻底构建起车与人、车与路、车与车、车与外部世界连接，系统提升高级别自动驾驶落地安全性和可靠性，同时满足城市公共服务场景低成本、24小时作业的需求，让自动驾驶大规模商业运营成为可能。
　　图片来源：海通国际研究报告《蘑菇车联城市级自动驾驶领导者数字经济智慧交通标杆》（全文阅读见文末）
　　全栈型自动驾驶企业蘑菇车联或是契合这一要求的优质标的。海通国际调研显示，蘑菇车联拥有全栈自研的车路云一体化自动驾驶方案，具备城市级大规模自动驾驶公共服务车队的运营能力，落地了国内第一个开放式5G商用智慧交通车路协同项目，打造了国内首个城市级自动驾驶落地项目（湖南衡阳），是中国第一个独家服务世界级综合体育赛事的自动驾驶企业。
　　报告还指出，无论从估值还是第三方排名的角度，蘑菇车联都是中国自动驾驶领域的头部企业。
　　以百亿市值作为衡量一家自动驾驶企业能力的重要分界线，蘑菇车联目前估值30亿美元，属于行业前列。相较于部分估值虚高的公司，蘑菇车联显然也是更优投资标的。
　　第三方排名方面，报告援引了工信部直属单位中国信通院发布的《智能网联汽车产业发展报告（顺义指数）》。这是目前中国自动驾驶行业较有参考价值的官方衡量指标之一。在2021顺义指数中，蘑菇车联位列TOP2，居于自动驾驶行业第一梯队。位于其后的自动驾驶企业，大多数均为单车智能企业。
　　抓住新机遇的源头，则是前瞻的战略布局。海通国际认为，蘑菇车联充分考虑行业特性，敏锐捕捉国家政策风向，在资本结构、数据安全、技术路线、商业模式、生态建设等方面作出前瞻布局，是中国自动驾驶头部公司中少有的纯内资企业。
　　头部地位带来的规模效应日渐凸显。报告指出，蘑菇车联技术先行，首提车路云一体化；同时落地先行，率先在城市新基建、自动驾驶领域实现大规模项目落地，已经拥有突出的先发优势，先行者壁垒不断抬升。
　　据行业测算，到2030年中国城市智慧交通市场规模将超过10万亿元。海通国际认为，随着行业洗牌进一步推进，作为壁垒突出的全栈自动驾驶头部企业，蘑菇车联有望持续受益。
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