现货黄金暂且持稳，市场权衡两大前景，警惕通胀挂自动挡

　　周四（12月8日），现货黄金和美元基本持稳，美债收益率走高。没有迹象表明加息周期会很快结束，投资者权衡美联储加息前景与高利率环境导致经济衰退的可能性。
　　北京时间20：26，现货黄金上浮0。03至1786。51美元盎司；COMEX期金主力合约上浮0。03至1798。6美元盎司；美元指数下沉0。04至105。157；10年期美债收益率上涨4。1个基点至1。20。
　　通胀是否达峰？
　　利率期货市场显示，联邦公开市场委员会下周加息50个基点的可能性约为80。美国消费者通胀（CPI）数据也将于美联储政策会议结束前一天公布，可能对美联储货币决策长期前景至关重要。
　　市场参与者面临的关键问题是通胀是否已达到顶峰，从而为政策制定者提供更多空间，以便在未来几个月内放慢加息步伐。在美国公布通胀数据，当然还有下周美联储会议之前，黄金似乎正在企稳。
　　RBC货币策略师AdamCole说：美国CPI似乎是目前对更广泛美元走势真正重要的一个数据，在我们获得新的数据以及美联储会议结束之前，市场不会发生什么大事。
　　随着能源价格回落，基于市场的通胀预期有所放松。10年期盈亏平衡通胀利差（从名义10年期国债收益率中减去与通胀挂钩的国债收益率）仅为2。27，远离4月份达到的3以上峰值。加上对美联储延续激进加息节奏的预期减弱，美元本季度已贬值逾6。
　　MUFG外汇策略师LeeHardman在一份报告中表示：价格走势继续凸显市场参与者对通胀上行风险的担忧越来越少，而对全球经济增长面临的下行风险更加担忧。
　　Tastytrade全球宏观主管IlyaSpivak表示：在美联储会议之前，黄金可能很难以任何方式启动方向性走势。如果美联储结果符合预期，市场将会松一口气，因为它并不比预期差，美元可能走软，这将稍微提振黄金。
　　谨慎行事
　　通货膨胀在最近几个月显示出降温迹象。但调查显示，消费者仍预计通货膨胀将在一段时间内保持高位。如果预期居高不下，美联储抗通胀斗争可能会更加艰难，并导致利率在更长时间内更大幅度走高。
　　近期公布的服务业和就业数据向好，也给美联储放慢加息步伐带来了挫折。利率期货市场还显示，联邦基金利率将在明年5月份达到5附近的本轮加息周期峰值，高于美联储9月份预测的4。6。面对不确定性，投资者应谨慎行事。
　　实际通货膨胀部分取决于我们的预期。人们的行为会根据他们如何看待通货膨胀而改变。当人们预期价格上涨时，他们会要求老板加薪，这促使公司提高价格，因为他们预计消费者愿意并且能够为商品支付更多费用。一旦开始循环往复，通货膨胀便成为一种自我实现的预言。
　　MotilalOswalFinancialServicesLtd。研究主管SiddharthaKhemka表示：强劲的服务业PMI和就业数据让投资者担心，美联储可能会在一段时间内继续采取激进措施。
　　印度科钦GeojitFinancialServices商品研究主管HareeshV表示：如果美联储不缩减加息步伐（即继续至少加息75个基点），这可能在短期内对黄金不利。
　　衰退预期
　　通货膨胀虽然在缓解，但步伐一直很慢，美联储也非常清楚其继续加息的意图，必须确定通胀正在降温。这引发人们对央行可能过度踩刹车并导致经济衰退的担忧。越来越多的分析师预计美国经济将在2023年陷入衰退，只是还不确定其潜在的严重程度和持续时间。
　　由WTW在10月3日至11月4日期间对1500多家美国公司进行的薪酬预算规划调查，多数公司表示他们正在对通货膨胀做出反应，预测明年将加薪4。6，高于今年4。2的实际支出。这将是自2007年大衰退以来的最大增幅。
　　BOKFinancial的首席财务策略师SteveWyett表示，风险在于通胀保持高位的时间越长，通胀预期上升的可能性就越大。如果通胀预期开始走高，那么美联储可能会考虑将联邦基金利率提高至6甚至7。
　　世界黄金协会（WGC）表示，11月全球黄金ETF（交易所交易基金）持有量连续第七个月下降，但流出规模放缓至温和的34吨，价值18亿美元。
　　现货黄金下看1772美元
　　日线图上看，金价仍处在自1810美元开启回调（（C））浪走势，短线或重新回落到61。8目标位1772美元。（（C））浪是自1787美元开启的调整ii浪的子浪。