光模块迎爆发风口！光通信核心底座，龙头全梳理

　　光模块是光电信号转换和收发的器件，作为数据传输中重要的一环，是光通信不可或缺的技术底座，扮演着通信基石的角色。
　　随着人工智能、智能驾驶等应用场景落地带来算力需求和数据流量的加速增长，数据中心建设将加快步伐。在高数据速率模块应用、大型云服务和国家电信运营商推动的驱动下，光模块市场将进入新的增长周期。
　　叠加下游数通、电信领域应用的不断升级，电信运营商与云厂商开启新一轮资本开支周期，对光模块容量和技术难度需求持续提升，主流容量已达到100G，400G、800G均在推进部署中。
　　据Yole预测2026年光模块市场产生的收入有望达到209亿美元，呈现量价齐升趋势。光模块
　　全球光模块市场空间预测（单位：十亿美元）：
　　资料来源：Yole光模块行业概览
　　光通信赋能千行百业，市场前景十分广阔。
　　行行查行业研究数据库资料显示，光通信产业链主要分两大类产品，一类是光通信设备、模块、器件，一类是公司主要从事的光纤光缆。
　　其中，光纤光缆在光通信网络中起信号传输的作用，而光通信设备、模块主要起信号的接收、发射、处理的作用。光通信
　　光模块是光通信系统中完成光电转换的核心部件，由光器件、功能电路和光接口等构成。
　　其中光器件是光模块的关键元件，包括光发射组件（含激光器）、光接收组件（含光探测器），分别实现光模块在发射端将电信号转换成光信号，以及在接收端将光信号转换成电信号的功能。
　　光模块可按传输速率、复用技术、适用光纤类型、封装形式分类。
　　光模块的型号命名方式通常为：传输速度波长传输距离单模多模封装类型。
　　按传输速率分类，可分为10Gbs、25Gbs、40Gbs、100Gbs、200Gbs、400Gbs等，传输速率越高，技术难度越高。
　　按复用技术分类，可分为时分复用系统、波分复用系统。
　　按照光纤类型，可分为单模光纤、多模光纤，单模光纤适用于远程通讯，多模光纤适用于短距离通讯。
　　按照封装形式，可分为SFP、SFP、SFP28、QSFP、QSFP28以及QSFPDD等多种。
　　光模块结构示意图：
　　资料来源：《5G承载光模块白皮书》、行行查
　　为满足行业标准组织的多源协议，光模块的封装形式呈多样化，SFP表示10G以下光模块的封装类型，SFP、XFP表示是10G光模块的封装类型，SFP28表示是25G32G光模块的封装类型，QSFP表示是40G56G光模块，QSFP28代表的是100G光模块的封装类型。
　　光模块分类：
　　根据Lightcounting数据，预计2022年后，100G光模块虽然仍是需求的主流型号，但随着海外云厂商资本开支的不断提升，200G400G800G硅光模块预计将持续进行行业迭代，高速率光模块出货量或将大幅提升。
　　光模块产业链
　　光模块产业链由上游的光芯片、光器件等，中游的光模块制造商和下游的设备商、运营商等组成。
　　光模块上游包括光芯片、光器件、电芯片等，光器件行业的供应商较多，但高端光器件目前仍主要由国外供应商提供。光芯片
　　光模块行业下游主要是包括电信运营商、互联网及云计算企业等，光模块产品的运营领域涵盖了互联网服务、电信市场等行业。
　　查行业数据，就用行行查：行行查行业研究数据库
　　光模块产业链：
　　资料来源：沙利文、行行查光模块市场格局
　　根据Yole数据，全球光模块市场相对分散，美国企业占据约45的市场，我国光模块厂商全球市占率超过40，日本企业占据约8的市场，市场竞争激烈，整体市场集中度较低。
　　光模块行业的国外主要企业包括Finisar（被IIVI收购）、Molex和AOI等。
　　我国光模块厂商近十年快速崛起，已占据全球主要份额。
　　据LightCounting统计，自2010年至2022年，全球前十家光模块厂商中，中国企业从1家增长至6家。中际旭创（电信为主）、光迅科技（数通为主）、新易盛（电信数通市场）、华为、海信宽带、华工正源份额居前列。鸿腾科技、剑桥科技、博创科技、太辰光等厂商占据一定的市场份额。
　　我国光模块厂商市占率超过40：
　　资料来源；《中国光通信最具竞争力企业100强》、银河证券、行行查
　　随着技术发展，光模块产业的研发与扩产门槛不断提高，通过收购等方式获得产业链各环节先进技术，集中度和规模竞争力优势不断提升，多家厂商进行了收并购。
　　光模块厂商收购并购情况：
　　资料来源：光通信之家、行行查
　　进入400G时代以来，全球光模块市场竞争格局发生显著变化。
　　在数通高端光模块市场，国内厂商新产品快速推出，与海外领先厂商认证速度差距大幅缩小，并陆续进入大客户上游供应链，引领此次格局变化的是国内二线厂商。
　　伴随国内光模块厂商规模快速赶超，相较于海外光模块厂商的成本优势继续提升，海外云服务商有更大动力培育技术上实现赶超、成本下降空间更大的国内二线厂商。
　　政策方面来看，近年来，中国颁布一系列政策支持光模块产业的发展，包括国家加大对光电子芯片共性关键技术的研发资金的支持、迅速提高核心器件国产化率和培育具有国际竞争力大企业等，同时政府相关部门大力支持5G网络的改建与数据中心的升级，增加光模块的市场需求。
　　长期来看，随着光摩尔定律接近极限，未来硅光技术、CPO等先进封装技术有望成为产业竞争的主要着力点。产品迭代速度、前瞻技术布局、下游客户资源将成为未来光模块公司进一步胜出的关键。
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