万众瞩目之夜美联储料将在今夜加息25个基点

　　本周，全球金融市场将目光聚集到美联储，当地时间3月15日16日后，美联储将召开3月份议息会议。根据美联储日程，当地时间本周二（3月15日），美联储将召开年内第二次货币政策会议，北京时间3月17日（周四）凌晨，美联储将公布利率决议，鲍威尔也将召开新闻发布会对货币政策等进行说明。
　　目前，市场普遍预计美联储将在本次会议上决定加息25个基点。这意味着，美联储将自此开始步入新一轮加息周期。并且由于美联储正在努力控制创伤40年高位的CPI指数以及达到创纪录两位数的PPI指数，所以此次加息将为后续多次加息拉开序幕。
　　世界其他主要央行也将跟随美联储的步伐。而在此之前，英国以及新西兰等国央行，已提前进行一轮或者多轮加息。
　　2018年以来的第一次加息
　　此前，美联储在本周会议上已明确表达了将联邦基金利率上调25个基点的意图，并表示资产负债表缩减应在年中开始。自此，美联储预计本周加息25个基点成为自2018年以来的首次收紧政策。
　　3月15日，CMEFedWatch工具显示，目前市场预计美联储将在3月份会议上加息25个基点（即加息至0。250。5区间）的概率高达98。3，预计加息50个基点的概率为1。7。预计在5月份会议上再加息25个基点（即加息至0。50。75区间）的概率为46。4，加息50个基点（即加息至0。751区间）的概率为52。7。
　　受加息预期的影响，市场开始消化本周的加息，美股周二全线反弹，标普500指数终结五连阴。截至收盘，道指上涨599。1点，涨幅1。8，报33544。3点；标普500指数反弹89。3点或2。1，至4262。5点；纳指收于12948。6点，上涨367。4点，涨幅2。9。
　　国际油价连续两日大幅跳水，WTI原油期货周二一度下泻8。6，至94美元桶附近，同一时间，布伦特原油期货跌超8，失守100美元大关，较上周高位139美元桶，回落近40美元。此前一日两油均收跌逾半成。
　　本次会议看点：利率点阵图与缩表指引
　　除了加息决议之外，市场还密切关注本次会议透露出的其他信号，比起加息次数，更为重要的是加息节奏。
　　首先是利率点阵图，将成为未来加息路径指引。根据去年12月的利率点阵图，美联储绝大部分官员们对2022年加息次数的预期为3次日，本次利率点阵图或将透露出更多次加息的信息。市场还在关注，美联储主席鲍威尔是否会提及5月份加息的幅度。
　　如果政策制定者对联邦基金利率的预测超过2。5的中性水平，这意味着FOMC的情绪发生了变化，其成员可能认为最终需要抑制美国经济以让价格回归正轨。截至去年12月，大多数美联储政策制定者预计，到时候2024年底，联邦基金利率只需升至2。10。
　　另一大看点是缩表指引。在去年12月的会议上，美联储已经决定加速taper（缩减购债），将每月缩减购买资产的规模从此前的150亿美元增至300亿美元，即每月减少购买次数200亿美元美国国债和100亿美元机构住房抵押贷款支持证券（MBS）。
　　今年3月2日，鲍威尔出席国会听证会时，已经表示缩表将在加息开始之后开展，计划将在3年内将资产负债表正常化，鲍威尔暗示将加快推进缩表进程，以可预测的方式对目前已创新高的美联储资产负债表进行减码，并表示希望在3月份就缩减资产负债表的计划取得进展。
　　本次美联储议息会议预计还会就缩表给出更多细节，在态度上则可能会表现得更加积极。值得关注的地方是缩表开始的时间，以及缩表的方式。
　　市场此前预计美联储会在第三季度开启缩表，但不排除此次会议会透露将缩表提前至第二季度末的暗示；而在201719年的上一轮缩表中，美联储采取的是被动到期不续作的方式，这次因为经济表现过于强劲，不排除联储会主动卖债，比如卖出MBS。本人根据可用的所有当前信息以及当前的期望、假设、估计和预测提供了这些前瞻性声明。尽管本人认为这些期望、假设、估计和预测是合理的，但这些前瞻性陈述仅是预测，并且涉及已知和未知的风险与不确定性，其中许多是无法控制的。此类风险和不确定性可能导致结果、绩效或成就与前瞻性陈述所表达或暗示的结果大不相同。