美团2021年外卖业务净赚了62亿，为何却说倒贴140亿送外

　　看互联网公司财报，我们会经常困惑于这些躺着赚钱的平台巨头，为什么老是说自己巨亏。网友们也经常开玩笑地说，不是真亏损，而是今年想赚300亿，实际上只赚了100亿，所以就说亏损了200亿。
　　应该来说，除了个别还在为证明自己商业模式而烧钱的互联网公司，那些我们耳熟能详的平台巨头早都已经可以规模盈利了。
　　美团就是这样的企业，美团的实力在中国互联网企业里肯定能排到前几位去。但最新发布的2021年财报，美团却说自己亏损了155。7亿。那么美团到底是怎么亏损的呢？
　　一、美团营收1791亿，同比增长56
　　3月25日，美团发布了2021年第四季度财报和全年财报。2021年，美团全年营收1791亿元，同比2020年增长56。美团2021年净亏损155。7亿元，而2020年美团净利润为31。2亿元。
　　不看亏损数字，美团的业绩增长还是非常亮眼的。
　　美团两大主业餐饮外卖业务和到店业务。
　　餐饮外卖业务，交易金额同比增长43。6到7021亿元，收入同比增长45。3到963亿元。经营利润同比增长121到62亿元，经营利润率由4。3增至6。4。
　　到店、酒店及旅游业务，收入同比增加53。1至325亿元，经营利润同比增长72到141亿元，经营利润率由38。5提升至43。3。
　　2021年，美团的新业务及其他分部收入也同比大增84。4至503亿元。
　　二、美团的巨额亏损来自哪里？
　　既然2021年美团的营业收入和主营业务经营利润率都上升很多，那么美团是怎么亏损的？
　　1、新业务经营亏损384亿
　　互联网企业大多处在规模扩张的焦虑中，不断在扩张着业务边界。
　　虽然美团的核心业务外卖和到店业务经营利润分别有62亿和141亿，美团的新业务在2021年却出现了384亿的经营亏损。
　　这就使得美团净亏损高达155。7亿。而2020年同期美团新业务的经营亏损为109亿元，相比2020年，美团2021年在新业务上多亏损了275亿元。
　　美团新业务包括美团优选、美团闪购、美团买菜、B2B餐饮供应链和共享单车业务。
　　在巨额投入的加持下，2021年美团新业务及其他分部的收入同比增长84。4至503亿元。
　　美团解释，新业务的亏损主要来自对仓储、物流等基础设施的投入。新业务中投入最大的无疑是美团优选这个社区团购的头部企业。
　　2020年，社区团购异军突起，成为风口行业。即便人民日报批评别只惦记着几捆白菜、几斤水果的流量科技创新的星辰大海更令人心潮澎湃，巨头们仍然蜂拥涌入社区团购市场。最终美团、拼多多在社区团购大战中获胜。
　　对于美团来说，2021年新业务的384亿经营亏损，让美团的用户数量大幅增长，也在电商市场里站稳脚跟。
　　2、市场监管总局的反垄断罚款34。42亿元
　　2021年10月8日，市场监管总局依法对美团在外卖领域二选一垄断行为作出行政处罚。责令美团停止违法行为，全额退还独家合作保证金12。89亿元，并处以其2020年中国境内销售额1147。48亿元3的罚款，计34。42亿元。
　　3、研发支出167亿元
　　美团2021年研发支出高达167亿元，同比增长53。1，是互联网大厂中增长最多的公司。
　　显然对于美团这样的互联网巨头来说，盈利早就不是问题。只要减少新业务投入和研发支出，一年至少上百亿的利润根本不是问题。
　　同样是亏损，有些互联网公司是还没找到盈利模式，而美团这样的互联网巨头则是不着急盈利。
　　三、美团一年倒贴140亿送外卖？
　　关于美团的亏损，很多媒体报道里说美团一年倒贴140亿送外卖，送一单亏1块钱。这种说法其实是不对的。
　　前文提到，美团2021年餐饮外卖业务收入同比增长45。3到963亿元，经营利润同比增长121到62亿元。也就是说美团的外卖业务净赚了62亿元。
　　那么为什么会有美团倒贴140亿送外卖的说法？
　　这是因为美团在最新的财报中把之前外卖的佣金收入分成了两部分，配送服务收入和平台技术服务费。
　　2021年第三季度，美团餐饮外卖部分的佣金收入是232亿元，占餐饮外卖总收入比重的87。68。
　　但在2021年第四季度及全年财报中，美团将佣金收入拆分为餐饮外卖配送服务收入和平台技术服务费收入。餐饮外卖收入包括餐饮外卖配送服务、佣金、在线营销服务及其他。其中餐饮外卖配送服务收入542亿元，占比达56；佣金收入285亿元，占比29。6。
　　在拆分佣金后，美团骑手的成本高于配送服务收入。
　　2021年美团有超过527万骑手，美团餐饮外卖配送相关成本682亿元，较2020年增长38。3，骑手成本占餐饮外卖收入比例达71。
　　而全年餐饮配送服务收入为542亿，这就出现了美团倒贴140亿元送外卖的说法。
　　四、美团的麻烦在哪？
　　虽然业绩靓丽，美团还在社区团购市场上成了老大。但美团的麻烦也不少。
　　美团股价去年以来就跌跌不休，近日来虽然有所反弹，现在股价也只有159。1港元股，市值9764亿港元。2022年以来，美团股价最低到过103。5港元，下跌超过40，按2021年2月的历史高点算下跌超过70。
　　财报上的亏损不是什么大事，为了转型零售科技公司，王兴再亏损几年也不会犹豫。美团最大的麻烦在于政策上，其实包括腾讯、阿里巴巴等国内互联网巨头也都面对着市场监管总局反垄断的压力。
　　餐饮外卖为美团贡献了最大营收，是美团重要业务基本盘。但2021年至今，有关商家端和配送端的监管政策陆续出台，美团面临越来越大的成本压力。
　　2021年7月26日，市场监管总局等七部门联合印发《关于落实网络餐饮平台责任切实维护外卖送餐员权益的指导意见》，对保障外卖送餐员正当权益提出全方位要求。美团在骑手福利保障、配送安全等问题上也经受着考验。
　　2022年2月18日，发改委等14部门发布相关政策，在餐饮业纾困扶持措施中提到，引导外卖等互联网平台企业进一步下调餐饮业商户服务费标准，降低相关餐饮企业经营成本。政策发布当天美团股价便应声大跌14。86。在此政策下，美团面临的成本压力将进一步扩大。
　　上林院：杨飞，经济学博士，高校教师，深度观察产业经济与财经事件。