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卖一台车亏3万,零跑汽车,着急赴港上市求生

又一家造车新势力即将登陆港交所。

9月28日,零跑汽车在港交所发布公告称,港股IPO最终发售价定为每股48港元,预计净筹资60.57亿港元。

公司完成招股发行工作后,有望率先成为今年下半年第一家进入港交所的造车新势力。

零跑汽车通过此次公开发行股票净筹资60.57亿港元,募集资金约40%用于研发、约25%用于提升生产能力,约25%用于扩张业务及提升品牌知名度,约10%用于运营资金及一般公司用途。

至此,零跑汽车也将成为国内第四家登陆港交所的新造车企业。此前蔚来汽车、理想汽车、小鹏汽车均已在港交所上市。

销量和业绩方面,2021年零跑汽车合计交付量达到43748辆,同比大幅增长443.5%;今年1至7月累计交付6.4万辆,超越蔚来,在造车新势力排行中位列第四。

尽管销售数据亮眼,但零跑汽车招股书数据显示,2019-2021年其净亏损逐年扩大。2021年,零跑汽车取得营收31.32亿元,经调整后净亏损高达26.28亿元,毛利率为-44.3%。

招股书信息显示,2021年全年,零跑汽车合计交付43748辆电动汽车,实现汽车及部件销售收入30.58亿元,同期零跑汽车销售成本为45.19亿元。

据此计算,不考虑不同车型影响,零跑汽车平均每售出一台车就要亏损3.34万元。

零跑此刻上市,所谋求的到底是什么?

对此,锌财经吴晨光和书乐进行了一番交流,贫道以为:

全部靠自己开发这个概念,或许已经到了风口的最后时点,此刻不上市就没机会了。

与此同时,新能源汽车和智能汽车概念,此刻依然在风口,此刻上市时机最佳、收获也容易最大化。

根据招股书里提到,零跑是国内唯一一家全域自研的新能源车企,在国际也没有几家能做到。其解释的全域自研是软硬件都自己做。

这成为了零跑的故事,也是零跑的唯一卖点。

但这只是一个理想化的模型。

全域自研对于车企来说,自然是最好方向。

但传统车企不擅长人工智能、大数据和云计算的车云路组合,科技企业则在机械制造上是短板,这才出现了传统车企“是否出卖灵魂”的纠结。

完全自研,需要大量资金、精力和进入陌生领域的走弯路准备,作为中长期战略是必要的“备胎”。

但当下的格局大多还是车企和科技互联网公司的合作为主,共进退、快探路。

所以,零跑上市就是为了融资,50亿现金和等价物的储备,对于新能源汽车的研发而言依然是不足了,何况量产。

因此融资才能扩大研发和扩大再生产,如此而已。

当然,业界也有不同观点。

有人说,零跑创始人的身份还有大华股份的背景,所以不差钱。

但纵观新能源车企,大多都有背景,要么背靠传统车企,要么与科技公司强强联手,所以零跑所谓的背景优势转化为真正的优势,其实都是零基础奔跑。

靠钱砸成新能源车企,没有历史积淀,没有相关领域的后盾公司,所谓背景就只是金主,是驱动的汽油,而不是发动机。

此外,零跑的另一个故事是冲击中高端。

零跑虽然7.8月销量增速明显,已跻身三甲,但具体功劳都靠一款10万以内的车型,有分析认为它走的是五菱的路子,抢占地级市场。

可招股书里提到,未来要想减少亏损甚至盈利必须要放眼15-30万的中高端市场。

但3年研发投入总共不到14亿元,也让这构想变得不够有说服力。

毕竟,中高端不是靠高价格,而是体验上的超性价比,再辅之以相应的配置。

在这个问题上,零跑依然还是零基础奔跑。

冲击中高端是所有国产车企的梦想,不止是新能源车企,但距离依然有点远。

作者 张书乐,人民网、人民邮电报专栏作者,中经传媒智库专家,资深TMT产业评论人

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