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一年净赚19亿,全国门店最多的奶茶店,主要靠卖“吸管”盈利?

继奈雪之后,“雪王”要去资本市场“称王” 。这家在全国拥有超过2万家门店的茶饮品牌,意料之中的赚钱。

那么问题来了,3块钱的奶茶竟然有这么高的利润?

大漏特漏!根据其招股书,它最大的收入来源并非卖奶茶,而是向加盟商卖食材和包装材料。

中国最赚钱的奶茶店

它来了,它来了,它带着“你爱我,我爱你”的魔性神曲来了。没错,蜜雪冰城要上市了。

这个门店遍布国内大街小巷的奶茶品牌,于近日提交了招股书,不出意外的话,A股将有“雪王”的一席之地。

伴随着招股书的公开,蜜雪冰城也终于撕下了自己神秘的面纱。

一直以来,大众对它的印象,是街边装修得花里胡哨的店铺,是万年不变的便宜奶茶,是白白胖胖的雪人。但这只是表面,它的盈利情况究竟如何,外人并不知道。

据了解,蜜雪冰城旗下有三大品牌,分别为茶饮品牌“蜜雪冰城”、现磨咖啡品牌“幸运咖”、现制冰淇淋品牌“极拉图”。

其中知名度最高的就是蜜雪冰城,在全国拥有2.1万多家门店,也是目前中国拥有门店数量最多的品牌。

这是什么水平?要知道,奶茶规模排名第二、第三、第四的古茗、书亦烧仙草、茶百道加起来都没有2万家。

在如此庞大数量的店铺中,加盟店比例高达99.8%,直营店仅37家。尤其是2021年,加盟店数量激增7058万家,直营店却没有变化。

在疫情反复的这几年,新茶饮品牌都在战略收缩,为啥它能保持高速扩张?

这就不得不提它的定位,因其主打下沉市场,且饮品定价多在6-8元之间,拉高了消费频率,也有利于快速抢占消费水平较低的市场份额。

两万家门店,为蜜雪冰城创造了非常可观的营收。数据显示,在2019年到2021年间,其营收狂涨303%,从25.7亿元增至103.5亿元。

虽然它的毛利率低,但净利润吊打同行,一年盈利达19亿元,是让人眼红的程度。

加盟商才是“金主”

看到这里你或许疑惑,仅靠卖几元一杯的奶茶这么赚钱?

事实上,蜜雪冰城的赚钱之道不在奶茶,而在加盟。

招股书显示,企业营收分为三部分:一是为加盟商提供的食材、包装材料、设备运营等;二是加盟商的管理费;三是直营店滴滴产品零售收入。

这三部分收入占比悬殊,光是第一部分,占比就高达97%。这也意味着,蜜雪冰城赚的99%的钱,都来自于加盟商。

那么问题来了,开一家蜜雪冰城需要多少钱?答案是37万元。所以,可别说是消费者“养活”了蜜雪冰城,加盟商才是它最大的“金主”。

所以与其把它与其他茶饮品牌放在一个赛道,不如把它看作是一个打着茶饮招牌的饮料食材供货商。

由于基本所有门店不是直接管理,蜜雪冰城就能节省一大笔员工薪酬、店铺租金费用。要知道,同为新茶饮的奈雪的茶,光是员工成本,一年就高达14亿元。

正因如此,让毛利率仅为30%的蜜雪冰城,却实现了巨额盈利,而奈雪的茶还在亏损中苦苦挣扎。

品牌方吃肉,加盟商却未必能喝汤。

曾有加盟商吐槽,物料进货就占门店运营的50%,加上员工工资和其他费用,毛利不超过20%。

也就是说,加盟模式将蜜雪冰城的风险转嫁给了加盟商。后者能否赚钱,还真不一定。

下沉市场放不下“雪王”

虽说看似“雪王”靠着源源不断的扩张,就有滚滚财源入账,但时值行业剧烈变化之际,它也不能掉以轻心。

众所周知,近两年新式茶饮内卷严重。层出不穷的品牌,千篇一律的产品,让茶饮市场变成一片拥挤的红海。

按照目前蜜雪冰城对下沉市场的渗透程度,想要继续保持高增长可能性不大。它自己也意识到了这一点,开始积极扩展海外市场。

招股书显示,截至今年3月末,它已经在越南、印尼分别开设249家和317家门店。

看来下沉市场已经满足不了其野心,但出海这场仗,才刚刚拉开序幕。

另外,餐饮行业的食品健康问题,也是阻碍其发展的重要因素。此前它多次因产品问题登上微博热搜,但最后仅以少量的罚款收尾。

食品健康无小事,希望蜜雪冰城能严把质量关,别把路走偏了。

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